Les investisseurs s’attendent à ce que Kevin Warsh soit le prochain président de la Réserve fédérale, mais pas de si tôt, à moins que les problèmes politiques et juridiques sans précédent qui affectent la banque centrale ne soient définitivement résolus.
Ils semblent également divisés quant à son impact sur la volatilité future des marchés.
Et après l’audience de nomination, souvent controversée mais assez civilisée, le 21 avril devant la commission sénatoriale des banques, Warsh se pose probablement la même question concernant son avenir.
Warsh est resté fidèle au scénario tout au long de l’audience de plus de deux heures, mettant l’accent – comme il l’avait promis – sur l’indépendance de la Réserve fédérale, les taux d’intérêt fondés sur les données, un bilan plus petit et d’autres réformes.
Warsh a déclaré aux sénateurs qu’il œuvrerait en faveur d’un « changement de régime » à la banque centrale, ce qui impliquerait une nouvelle approche du contrôle de l’inflation.
Il a répondu aux questions douces des républicains et aux interrogatoires parfois désagréables (je vous regarde, Elizabeth Warren !) des démocrates avec une confiance en lui inébranlable.
Le sénateur républicain sortant de Caroline du Nord, Thom Tillis, a refusé d’interroger l’ancien gouverneur de la Réserve fédérale, âgé de 56 ans.
Tillis s’engage à bloquer la nomination de Warsh
Au lieu de cela, Tillis a utilisé son temps au micro pour expliquer à l’aide de graphiques et de tableaux pourquoi il bloquerait la nomination de Warsh jusqu’à ce que le ministère de la Justice abandonne sa « fausse » enquête criminelle sur l’actuel président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, sur la rénovation de 2,5 milliards de dollars du siège de la Réserve fédérale à Washington.
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Une fois que cela se produira, Tillis a assuré à Warsh et à ses collègues du Sénat qu’il voterait en faveur de la nomination.
Le blocage de la nomination par Tillis pourrait avoir pour conséquence que Warsh ne soit pas confirmé et que Powell reste président à la fin de son mandat le 15 mai, un résultat qui n’était certainement pas dans la carte de bingo de l’administration Trump pour 2026.
Debbie Hippensteel, gestionnaire de portefeuille senior chez River Wealth Advisors, a déclaré à TheStreet que si Warsh est confirmé, il devra encore convaincre les six autres membres du Conseil des gouverneurs, les 12 présidents de banques régionales et le personnel de la Réserve fédérale d’accepter ses recommandations de réforme.
“Cela pourrait s’avérer être un défi”, a-t-il déclaré, ajoutant : “En ce qui concerne les taux d’intérêt et la stabilité globale du marché, je pense que le marché restera préoccupé et/ou prudent quant à son indépendance par rapport au pouvoir exécutif. Le président a ouvertement exprimé son désir de taux plus bas.”
“Si une Fed dirigée par Warsh réduit ses taux plus rapidement que ne le prévoient les marchés, cela pourrait remettre en question l’indépendance de la Fed, ce qui pourrait conduire à une plus grande instabilité du marché”, a déclaré Hippensteel.
Les investisseurs s’attendent à ce que Kevin Warsh soit le prochain président de la Réserve fédérale, mais semblent divisés quant à l’impact qu’il pourrait avoir sur la volatilité future des marchés. (Getty Images)
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Warsh souligne le double mandat de la Réserve fédérale
Warsh a déclaré à plusieurs reprises au comité des banques que la Réserve fédérale devait faire un meilleur travail en se concentrant sur son mandat du Congrès d’emploi maximal et de stabilité des prix, en mettant l’accent sur le contrôle de l’inflation.
“S’il est vrai que l’inflation est moins problématique, ce qui signifie que le taux de variation des prix est moins sévère qu’il y a quelques années, les travailleurs américains le ressentent certainement”, a déclaré Warsh. “Je pense que cela signifie un changement de régime dans la conduite de la politique. Je pense que cela signifie un cadre d’inflation nouveau et différent.”
John Luke Tyner, gestionnaire de portefeuille et responsable des titres à revenu fixe chez Aptus Capital Advisors, a déclaré que l’accent mis par Warsh sur “la réalisation de son mandat est généralement positif”.
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“J’apprécie son expérience du marché et ses capacités pour ce travail. Il n’a pas besoin d’argent ni de titre, et je le vois chercher ce poste pour tirer parti de son expérience du secteur privé et de sa connaissance du marché afin de rapprocher la Fed de son mandat initial, qui a changé au cours des 15 dernières années”, a-t-il déclaré.
“Dans l’ensemble, je pense que le marché respectera le président Warsh et je doute qu’il apporte des changements qui bouleverseront le marché. De plus, il devra probablement suspendre les réductions jusqu’à ce que le conflit avec l’Iran soit terminé et que les prix du pétrole se soient stabilisés”, a déclaré Tyner.
Trump espère que Warsh réduira les taux d’intérêt
Trump a déclaré aux journalistes avant l’audience qu’il serait déçu si Warsh ne réduisait pas les taux dès son entrée en fonction, a rapporté Bloomberg.
Kashi Predictive Market a rapporté le 21 avril que Warsh avait 27 % de chances d’être confirmé d’ici le 15 mai et 66 % d’ici le 1er juin.
Kevin Rich, directeur de l’exploitation de WEBs Investments, a déclaré à TheStreet que Warsh semblait renforcer son engagement en faveur de « l’équilibre délicat d’une évolution vers des taux d’intérêt plus bas pour stimuler la croissance économique tout en gardant l’inflation sous contrôle ».
La richesse de Warsh sous le feu des démocrates
Warren et d’autres démocrates ont interrogé Warsh sur ses déclarations financières qui montraient qu’il possédait plus de 100 millions de dollars d’actifs.
Comme je l’ai signalé, s’il est confirmé par l’ensemble du Sénat américain, Warsh sera le président de la Réserve fédérale le plus riche de l’histoire des États-Unis.
S’il est confirmé à la tête de la plus grande banque centrale du monde, il a déclaré lors de l’audience au Sénat qu’il se séparerait de millions de dollars de sa vaste richesse, a rapporté Reuters.
Warren, qui a qualifié Warsh de “marionnette chaussette” pour le président”, selon NBC News, lui a demandé quand l’ancien gouverneur de la Fed comptait se conformer aux réglementations éthiques et financières de la Fed.
“La confirmation éventuelle de Warsh semble probable une fois que les rumeurs sur son désinvestissement d’actifs et les accusations portées par le ministère de la Justice contre Jerome Powell seront résolues, mais il y aura beaucoup de démagogie de la part des politiciens impliqués en cours de route”, a déclaré Rich.
“Kevin Warsh a pris toutes les bonnes notes pour assurer à ses partisans au sein du comité qu’il poussera son idée de changement de régime à la Réserve fédérale”, a déclaré Joseph Brusuelas, économiste en chef chez RSM, à Bloomberg. “Il n’a rien dit qui pourrait interrompre son chemin vers l’approbation, s’il atteint le Sénat.”
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