Points clésJPMorgan met en avant ses meilleures sélections d’actions IA pour la saison des résultats, menées par trois favoris familiers. Malgré la volatilité des marchés, JPMorgan s’attend à une forte demande pour l’IA et recommande une infrastructure de base et une sélection de petites capitalisations. Le rallye des puces devrait se poursuivre, mais les pressions sur les prix des mémoires pourraient avoir un impact sur la demande future de PC et de smartphones.
JPMorgan vient de remanier sa liste d’actions d’IA à acheter à l’approche de la saison des résultats, plaçant Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO) et Micron (MU) en tête de liste.
La grande banque a déclaré que les attentes pour le prochain trimestre et au-delà restaient pour la plupart constructives, malgré la hausse des valorisations dans le secteur de l’IA.
Cette note arrive à un moment où les investisseurs boursiers vont panser les blessures de la vente massive de mardi, a rapporté Reuters, qui a fait chuter fortement les principaux indices.
S&P 500 : baisse de 2,06 % à 6 796,86 Nasdaq Composite : baisse de 2,39 % à 22 954,32 Dow Jones Industrial Average : baisse de 1,76 % à 48 488,59
À titre de comparaison, avec une capitalisation boursière totale du S&P 500 d’environ 58 440 milliards de dollars, une baisse de 2 % signifie que près de 1 200 milliards de dollars en valeur sont effacés en une seule séance.
Cependant, les marchés se sont stabilisés mercredi 21 janvier, lorsque Reuters a annoncé que le S&P 500 avait augmenté de 1,16 %, le Dow Jones de 1,21 % et le Nasdaq de 1,18 %, alors que l’inquiétude suscitée par les tarifs douaniers s’était apaisée.
Cependant, cette mesure n’a pas suffi à réparer les dégâts du 20 janvier. Malgré une reprise de 0,68 billion de dollars de la capitalisation boursière, il manque toujours plus de 0,5 billion de dollars.
Le rebond du soulagement montre que le trading de l’IA est toujours vivant, même s’il entre clairement dans une phase plus sélective.
Comme je l’ai mentionné dans un article précédent, JPMorgan voit des années de bénéfices démesurés être remplacées par une phase plus sélective.
Cela rend votre liste remaniée d’actions d’IA à acheter encore plus pertinente à l’approche d’une saison de résultats cruciale avec de nombreux enjeux.
JPMorgan met à jour sa sélection d’actions IA alors que Nvidia, Broadcom et Micron sont en tête de la saison des résultats pour les investisseurs. — Source : Cho/Getty Images Liste « Actions à acheter » de la puce JPMorgan AI
Nvidia, Micron et Broadcom arrivent en tête de liste, avec JPMorgan se penchant vers les noms d’infrastructures d’IA de base et certaines vedettes à petite capitalisation.
Nvidia : ancre le commerce de l’IA, dirigé par la domination des centres de données et la demande incessante à grande échelle. Technologie Micron : grand bénéficiaire du déséquilibre entre l’offre et la demande de mémoire induit par l’IA. Broadcom : les puces personnalisées et l’exposition aux réseaux la positionnent carrément au centre des constructions d’IA. Technologie Marvell : liée aux réseaux d’IA et à la croissance de l’informatique personnalisée. Appareils analogiques : liés à l’IA via la gestion de l’énergie, ainsi que la demande industrielle. les logiciels dotés de puces IA deviennent de plus en plus complexes
JPMorgan aime également les noms de puces IA à petite capitalisation :
Solutions technologiques MACOM : un jeu de mise en réseau et de RF lié à l’infrastructure de l’IA Astera Labs : une nouvelle connectivité IA surfant actuellement sur la vague d’expansion des centres de données JP Morgan estime que le rallye des puces a encore de la force
JPMorgan estime que le rallye des semi-conducteurs est toujours solide, même si les attentes sont extrêmement élevées à l’approche des bénéfices.
Dans une note adressée aux clients, les analystes dirigés par Harlan Sur ont présenté un scénario dynamique dans lequel une exécution solide, une demande solide et des orientations constructives maintiendront la dynamique cette année.
Nous abordons la saison des résultats du 4T25 (et 2026 plus largement) avec l’espoir que les entreprises obtiendront des résultats conformes ou meilleurs au quatrième trimestre tout en fournissant également des commentaires constructifs sur les perspectives du premier trimestre et de l’exercice 26, ce qui stimulera la poursuite de la tendance aux révisions positives des bénéfices que nous avons observées au cours des derniers trimestres, ce qui, à notre avis, soutiendra les actions pour continuer à surperformer jusqu’à la fin de cette année.
Analystes de JPMorgan
En creusant plus profondément, la banque constate une dynamique « à la hausse considérable » dans le domaine des accélérateurs d’IA, menée par un taux de croissance annuel composé stupéfiant de 50 %, soutenu par plus de 200 milliards de dollars de dépenses en 2025.
Toutefois, cet optimisme s’accompagne de certaines réserves.
Même si la demande reste saine et les stocks serrés, JPMorgan prévient que la hausse incessante des prix des mémoires continuera de faire pression sur la demande de PC et de smartphones plus tard cette année.
J’ai découvert cela de première main et à mes dépens, après l’achat récent d’une mise à niveau de mémoire PS5.
L’avantage de Nvidia en matière d’IA reste « la plateforme ». Prochains résultats : 25 février 2026 (quatrième trimestre de l’exercice 2026)
Nvidia est clairement un choix évident sur toute liste d’actions IA à acheter.
Bien que son action ait subi la pression des critiques de Michael Burrys du monde entier et d’autres experts de Wall Street, les vents favorables qui stimulent la demande pour sa pile d’IA sont sans précédent.
Nvidia contrôle actuellement entre 80 % et 90 % du marché des accélérateurs d’IA, grâce à CUDA, le logiciel de réseau et de systèmes, qui a effectivement enfermé ses clients dans un écosystème remarquablement collant.
Plus de Nvidia :
Dans son rapport du troisième trimestre, Nvidia a annoncé un chiffre d’affaires record de 57 milliards de dollars et un chiffre d’affaires pour les centres de données de 51,2 milliards de dollars, soutenus par un bénéfice par action (BPA) de 1,30 $.
À ce stade, Nvidia se trouve toujours au milieu de la rampe de Blackwell, où une confluence de facteurs, notamment l’approvisionnement, les délais de livraison et le mix, peut effectivement influencer les résultats.
Dans le même temps, leur prochaine plate-forme, Vera Rubin (un système à l’échelle du rack), a été annoncée et devrait réduire considérablement les coûts des jetons d’inférence par rapport à Blackwell et améliorer l’efficacité de la formation pour les modèles d’IA.
Broadcom est le « composite silencieux » des réseaux personnalisés et de l’IA. Prochains résultats : 4 mars 2026, après la clôture du marché (1er trimestre de l’exercice 2026)
Broadcom n’est pas un Nvidia et fait la une des journaux pour ses puces flashy.
Au lieu de cela, il est impliqué dans les pipelines qui alimentent d’énormes systèmes d’intelligence artificielle. Le géant de la technologie fabrique des puces personnalisées pour les hyperscalers tout en fournissant également des équipements réseau qui connectent des groupes de GPU pour fonctionner comme un système unique.
Dans le domaine des puces personnalisées, il est considéré comme un indicateur, avec des estimations suggérant qu’il domine entre 55 % et 60 % de ce créneau.
Ses derniers résultats ont été spectaculaires, avec un chiffre d’affaires record de 18 milliards de dollars (en hausse de 28 % sur un an).
Le PDG Hock Tan a souligné l’énorme impact des ventes de puces IA (en hausse de 74 % d’une année sur l’autre), qui ont porté les revenus globaux à des niveaux records. Il a également déclaré aux investisseurs qu’il s’attend à ce que l’élan de l’IA se poursuive, prévoyant que les ventes de semi-conducteurs d’IA atteindront 8,2 milliards de dollars au premier trimestre et que les revenus du premier trimestre atteindront 19,1 milliards de dollars.
À l’avenir, Broadcom continuera à enfiler l’aiguille, en faisant évoluer efficacement les puces d’IA tout en défendant ses marges.
Micron est l’histoire de la mémoire de l’IA « pioches et pelles »
Il est clair que Micron était dans l’esprit de tous les investisseurs, et pourquoi pas ? Le titre a rapporté un magnifique 77 % au cours des trois derniers mois seulement.
L’élan du titre Micron est tiré par une contraction fondamentale de l’offre et de la demande due à l’IA. Les centres de données tentaculaires qui alimentent l’IA sont de plus en plus grands et plus rapides, et chacun d’entre eux nécessite beaucoup plus de mémoire qu’auparavant. Cela a effectivement entraîné une réinitialisation à la hausse des besoins en mémoire des clients.
La pénurie est si grave qu’à moyen terme, Micron affirme ne pouvoir satisfaire qu’entre la moitié et les deux tiers de la demande de certains clients clés.
Le PDG Sanjay Mehrotra estime que la tension ne peut pas être résolue du jour au lendemain.
Nous pensons que l’offre globale de l’industrie continuera d’être nettement inférieure à la demande dans un avenir prévisible.
Exemple concret : au cours du dernier trimestre de Micron, l’entreprise a enregistré un chiffre d’affaires de 13,64 milliards de dollars et un BPA non-GAAP de 4,78 dollars, soutenus par un flux de trésorerie disponible record. Au fur et à mesure que l’année avance, il est clair que les besoins en mémoire de l’IA et le cycle de tarification resteront élevés, augmentant ainsi le levier d’exploitation de Micron.
À propos des auteurs
Moz (musulman) Farooque est un journaliste financier américain, un analyste de crypto-monnaie et d’actions et rédacteur fondateur de Undervalued Deep Insights. Il se spécialise dans l’exploration approfondie de l’intelligence artificielle et des technologies émergentes, des perturbateurs des véhicules électriques, des géants de la technologie, des marchés de la blockchain et des crypto-monnaies, ainsi que des valeurs du divertissement et des médias.
Céline est une écrivaine et rédactrice avec plus de 20 ans d’expérience et a couvert divers sujets d’actualité, de reportages, académiques/d’enquête et juridiques. Chez TheStreet.com, Céline est rédactrice en chef avec une expérience dans le commerce de détail, les actions, l’investissement, les finances personnelles, la technologie, l’économie et les voyages.
