Goldman Sachs n’a pas renouvelé son objectif de cours sur l’action Nvidia (NVDA) après ses résultats, mais il a battu un autre élément tout aussi important.
Après un autre trimestre spectaculaire avec ses résultats du quatrième trimestre le 25 février, le baromètre de l’IA a franchi une nouvelle barre haute.
Cependant, les analystes de la grande banque ont réitéré une note d’achat tout en gardant intact leur objectif de cours de 250 $. Goldman a toutefois relevé ses estimations de bénéfices de près de 2 % en moyenne et a déclaré que ses projections pour 2026 étaient bien supérieures aux attentes de Wall Street.
Depuis la publication des bénéfices, les actions de Nvidia ont baissé de 9,4 % à 177,19 $ au 27 février (dernière transaction), selon la page des relations avec les investisseurs de Nvidia.
La dernière fois que j’ai couvert Nvidia le 21 février, l’action a clôturé à 189,82 $ dans mon article sur l’analyste chevronné Dan Niles, qui a placé Nvidia et Broadcom au premier plan de sa liste d’achat d’actions IA dans une interview avec Fox Business.
La baisse des actions de Nvidia intervient après un trimestre au cours duquel le chiffre d’affaires a atteint 68,1 milliards de dollars, dépassant les attentes, tandis que sa prévision de 78 milliards de dollars pour le premier trimestre a dépassé les estimations de Street.
De plus, pour les investisseurs axés sur l’IA, la vigueur des ventes de centres de données, qui ont atteint jusqu’à 62,3 milliards de dollars, met en évidence le véritable moteur de croissance de Nvidia.
Il est important de noter qu’au cours des quatre derniers trimestres, Nvidia a largement dépassé les estimations de chiffre d’affaires et de résultat, selon Searching Alpha.
Également au cours des dernières semaines, avec les dépôts 13F, j’ai couvert d’importants fonds spéculatifs, notamment Citadel de Ken Griffin, qui a ajouté 2,19 milliards de dollars en actions Nvidia, et Bridgewater de Ray Dalio, qui a ajouté 253 millions de dollars à sa position.
Il semble que la vente de Nvidia après les bénéfices soit devenue une habitude, et l’expert en technologie de TheStreet, Vuk Zdinjak, a décrit la dynamique dans son dernier article.
Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a abordé la situation lors d’une réunion à tous après la publication des résultats du troisième trimestre de la société, selon Business Insider, a écrit Zdinjak.
Cependant, Goldman Sachs estime que ce changement plus large est tourné vers l’avenir et réinitialise les attentes pour la suite.
Les prévisions de Nvidia dépassent les attentes alors que Goldman révise ses prévisions à la hausse.
Fallon/AFP via Getty Images
Récapitulatif des bénéfices de Nvidia (T4 fiscal 2026) Principaux chiffres : chiffre d’affaires de 68,13 milliards de dollars (+73 % sur un an), dépassant le consensus (66,21 milliards de dollars, LSEG). Le BPA non-GAAP était supérieur à 1,62 $ (+82 % sur un an) (1,53 $, LSEG). BPA GAAP de 1,76 $ (+98 % sur un an). Orientation : pour le premier trimestre de l’exercice 2027, Nvidia a guidé son chiffre d’affaires à 78 milliards de dollars ± 2 % (environ 76,44 milliards de dollars à 79,56 milliards de dollars), par rapport aux attentes de Street d’environ 72,78 milliards de dollars. Marge brute GAAP 74,9% et non-GAAP 75,0% (±50 points de base). Facteurs clés du segment : Les centres de données ont fait le gros du travail : chiffre d’affaires de 62,3 milliards de dollars (+75 % sur un an, +22 % sur un trimestre, soit près de 91 % du chiffre d’affaires total de l’entreprise ce trimestre. Visualisation professionnelle 1,3 milliard de dollars (+159 % sur un an, +74 % sur un trimestre), Nvidia attribuant sa force à la demande de Blackwell. Bilan et rendement des capitaux propres : a terminé le trimestre avec 62,56 milliards de dollars en trésorerie/équivalents de trésorerie/titres négociables ; flux de trésorerie disponible de 34,9 milliards de dollars au quatrième trimestre (contre 15,52 milliards de dollars il y a un an). Nvidia a déclaré 3,82 milliards de dollars de sorties de rachat d’actions au quatrième trimestre et 243 millions de dollars de dividendes versés ; Pour l’ensemble de l’exercice, elle a restitué 41,1 milliards de dollars aux actionnaires. Sources : publication des résultats du quatrième trimestre de l’exercice 26 de Nvidia, Reuters, Business Insider
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Objectifs de cours de Wall Street pour l’action Nvidia (après bénéfices) Bank of America : 300 $ Citigroup : 300 $ JPMorgan : 265 $ Morgan Stanley : 260 $ Goldman Sachs : 250 $ Source : Investing, Tipranks, Yahoo Finance Goldman voit une voie plus claire pour que l’action Nvidia surperforme
Ce que Goldman retiendrait des résultats de Nvidia est que les mois à venir disposeront d’un ensemble de catalyseurs d’évolution des actions plus propre que celui que nous avons vu au cours des trimestres précédents.
Par conséquent, Goldman a augmenté ses estimations de BPA de 2 % en moyenne, grâce à de meilleures prévisions de ventes et à la solidité continue du centre de données.
En outre, la banque a relevé ses perspectives futures (en augmentant les estimations de ventes totales pour 2026E/2027E/2028E et en augmentant légèrement les hypothèses de marge brute).
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Le pilier central de l’optimisme de la banque est l’hypothèse selon laquelle les investissements des hyperscalers ont encore beaucoup de marge pour surprendre.
Goldman prévoit des révisions à la hausse des dépenses pour 2026 et estime que les signes de croissance à partir du début de 2027 deviendront probablement plus visibles.
Cela va à l’encontre du récit pessimiste de l’IA, selon lequel la courbe de demande n’est pas aussi développée que le marché l’estime actuellement.
L’autre aspect à considérer est que les « laboratoires d’IA » sont désormais en train de devenir un pilier de demande beaucoup plus puissant.
Goldman souligne spécifiquement les « clients non traditionnels » comme OpenAI et Anthropic, et affirme qu’une fois les cycles de financement terminés, Market obtiendra probablement une plus grande visibilité sur les modèles de dépenses jusqu’en 2027.
Voici la vérité sur ces offres.
OpenAI : Nvidia serait en train de finaliser un investissement lié au cycle de financement participatif d’OpenAI, fixant la participation de Nvidia à environ 30 milliards de dollars (après des discussions précédentes, la somme énorme de 100 milliards de dollars), a rapporté Reuters. Anthropique : Nvidia a engagé jusqu’à 10 milliards de dollars, ainsi qu’un accord informatique majeur démarrant jusqu’à 1 gigawatt dans les systèmes Grace Blackwell et Vera Rubin. Meta : Meta a signé un partenariat pluriannuel majeur pour « des millions » de GPU Blackwell et Rubin, ainsi que des processeurs Nvidia et des réseaux Spectrum-X, les déploiements de processeurs Vera devant commencer en 2027.
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En outre, l’analyste de la banque estime que Nvidia consolidera son avantage concurrentiel à mesure que de nouveaux modèles d’IA formés sur Blackwell commenceront à être déployés.
Le PDG Huang a parlé de Blackwell lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre de Nvidia.
Performance boursière Nvidia par rapport au S&P 5001W : Nvidia -6,65 % par rapport au S&P 500-0,44 %1M : Nvidia -6,01 % par rapport au S&P 500 -1,43 %6M : Nvidia -2,43 % par rapport au S&P 500 6,13 %YTD : Nvidia -4,99 % par rapport au S&P 500 0,49 %1 an : Nvidia 47,47 % contre S&P 500 17,35 %3 ans : Nvidia 653,97 % contre S&P 500 72,74 %5 ans : Nvidia 1 191,99 % contre S&P 500 80,49 % Source : Searching Alfa
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