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Le mercredi 8 avril pourrait marquer le début d’une reprise boursière. Que ce soit le cas ou non dépend entièrement de deux mots : le cessez-le-feu est maintenu.
Une belle journée pour les marchés
Le marché a augmenté aujourd’hui. Le FTSE 100 a ajouté 2,7%. Le DAX allemand a augmenté de 4,9%. Et le marché américain a bondi dès son ouverture. De plus, le pétrole a chuté de 15 % pour tomber en dessous de 100 dollars le baril, ce qui représente la plus forte baisse en un jour depuis près de six ans. Les actifs à risque se sont redressés dans tous les domaines, des actions aux marchés émergents en passant par Bitcoin.
Cependant, le contexte compte.
Il ne s’agissait pas d’une reprise d’une position de force. Avant la séance d’aujourd’hui, les marchés avaient été durement touchés par le conflit dans le Golfe. Le Nasdaq avait déjà chuté de plus de 10 % par rapport à son plus haut d’octobre 2026, définition d’une correction.
Le S&P 500 était environ 9 % en dessous de son sommet, à proximité du territoire de correction lui-même. Le FTSE, bien que plus résistant grâce à sa pondération dans l’énergie et les matières premières, a passé des mois à baisser alors que les craintes d’inflation et le risque de récession pesaient sur le sentiment.
Malgré l’intervention de Trump au Venezuela et les inquiétudes liées à l’IA, la correction a été provoquée par la hausse des prix du pétrole à la suite de la guerre du Golfe. Le prix du pétrole brut Brent a augmenté de plus de 40 % depuis le début du conflit, passant d’environ 72 dollars à plus de 106 dollars le baril après la fermeture par l’Iran du détroit d’Ormuz.
Ce choc a ravivé les craintes d’inflation mondiale, gelé les cycles d’assouplissement des banques centrales et fait naître la perspective d’une récession stagflationniste, la pire combinaison pour les actions.
Le cessez-le-feu contribue à annuler tout cela. La chute du pétrole en dessous de 100 dollars donne à la Réserve fédérale américaine et à la Banque d’Angleterre une marge de manœuvre pour réduire les taux. La baisse des coûts énergétiques réduit l’inflation des intrants. La confiance des consommateurs peut commencer à se rétablir.
Mais le mot critique est oui. Il s’agit d’un accord de deux semaines, pas d’un accord de paix. La dernière fois que les marchés ont connu un rebond majeur suite à un événement géopolitique, l’optimisme a duré onze jours. Si les négociations échouent, les progrès réalisés aujourd’hui seront inversés.
Alors, aujourd’hui pourrait être un tournant…
Investir dans la volatilité
De manière générale, j’investis lorsque la bourse baisse et je reste sur place lorsqu’elle monte, comme aujourd’hui.
Cela dit, de nombreuses actions se négocient encore bien en dessous de leur juste valeur. L’un d’eux est Jet2 (LSE :JET2).
Jet2 a été puni pour le conflit. En tant que compagnie aérienne et opérateur de voyages à forfait, elle a été confrontée à une augmentation des coûts du carburéacteur alors que les prix du pétrole ont augmenté de plus de 40 % par rapport aux niveaux d’avant-guerre.
Le titre se négocie désormais à 6,6 fois les bénéfices prévisionnels malgré une bonne position de trésorerie nette – environ 800 millions de livres sterling, soit l’équivalent de deux années de bénéfice net.
Jet2 couvre le carburant : environ 75 % du carburant de l’année était déjà couvert. Cela signifiait qu’il n’était pas trop exposé aux augmentations à court terme des prix du carburéacteur.
Cependant, un conflit prolongé aurait fini par détruire ce système de sécurité. Le risque est donc que ce cessez-le-feu ne dure pas et que les prix du carburéacteur restent élevés.
Néanmoins, aux niveaux actuels, je pense que Jet2 mérite d’être envisagé pour les investisseurs patients. Je pense qu’il s’agit de l’un des titres les plus sous-évalués du Royaume-Uni, avec une croissance à long terme soutenue par une transition efficace de la flotte et de nouvelles opérations à Gatwick.
