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Amcomri Group (LSE :AMCO) est une action de croissance dont de nombreux investisseurs n’ont probablement pas entendu parler. Il est apparu en bourse il y a seulement un an, mais depuis, il a déjà augmenté de 136 %.
Il s’agit d’un grand pas en avant, mais l’entreprise sous-jacente a un modèle commercial qui a été utilisé par certaines des entreprises les plus prospères du Royaume-Uni. Et celui-ci ne fait peut-être que commencer.
Acheter et construire
Amcomri est une société à petite capitalisation, un regroupement de 12 petites sociétés qui se concentrent sur la fourniture de produits ou de services industriels sur des marchés hautement spécialisés. Et c’est une structure que j’aime beaucoup.
Opérer sur ces marchés plus petits peut signifier une marge de croissance limitée. Mais l’entreprise cherche à résoudre ce problème en rachetant d’autres sociétés et en les améliorant en utilisant son réseau existant. Cela peut impliquer de centraliser les opérations de back-office, de combiner les chaînes d’approvisionnement ou d’ouvrir de nouveaux marchés. Mais surtout, Amcomri cherche à maintenir un certain degré de décentralisation.
Cela signifie que les filiales individuelles peuvent mieux répondre aux besoins spécifiques des clients. Et dans les secteurs où la qualité compte plus que le prix, cela est extrêmement important.
Une stratégie pour réussir
Cette stratégie a fonctionné pour plusieurs entreprises. Des sociétés telles que Halma et Diploma au Royaume-Uni et AMETEK et Amfenol aux États-Unis ont connu du succès avec cette approche.
Amcomri est une organisation beaucoup plus petite que n’importe laquelle d’entre elles. Cela signifie qu’il doit trouver des moyens de repousser la concurrence des grands opérateurs qui bénéficient d’économies d’échelle. Une stratégie importante pour y parvenir consiste à se concentrer sur les filiales qui vendent des produits sur des marchés hautement spécialisés. Il s’agit d’une approche dont les grandes entreprises ont bénéficié.
Des marchés plus petits signifient souvent que l’ensemble des opportunités est trop restreint pour attirer la concurrence des grandes entreprises. En outre, les exigences réglementaires peuvent créer des barrières supplémentaires à l’entrée.
À toute vapeur
L’activité sous-jacente montre de forts signes de croissance à l’horizon 2026. Dans sa dernière mise à jour, la société a annoncé une croissance des revenus de 17 % et une croissance du bénéfice par action de 12 %. La direction voit également davantage d’opportunités pour améliorer les activités existantes à l’avenir, ainsi que de nouvelles opportunités d’acquisition. C’est un signe encourageant.
L’un des grands risques de cette stratégie est la possibilité de payer trop cher pour une acquisition. Et cela est généralement dû au fait qu’il faut rivaliser pour conclure des affaires. Cependant, Amcomri peut se concentrer sur des opportunités trop limitées pour la plupart des concurrents. Il se négocie généralement avec des ratios EBITDA inférieurs à 5 et espère rester ainsi.
sous le radar
En tant que petite entreprise cotée en bourse depuis seulement un an, Amcomri n’attire pas beaucoup l’attention des analystes. Mais cela pourrait constituer dès maintenant une opportunité pour les investisseurs. L’entreprise a un plan de croissance clair et un ratio prix/ventes (P/S) de 1,5 n’est pas très exigeant. Cependant, cela pourrait changer à mesure que de plus en plus d’analystes commenceront à en prendre note.
Il est difficile de dire si c’est la meilleure opportunité qui soit. Mais je pense que les investisseurs en croissance devraient toujours s’y intéresser en 2026. Il est certainement sur ma liste d’envisager de l’ajouter à mon ISA d’actions et d’actions au cours de la nouvelle année.
