Disney reste ferme dans les contentieux du streaming, en s’appuyant sur sa solide bibliothèque de contenus. Disney se retire de l’acquisition de Warner Bros. Discovery et se concentre sur la liste des superproductions de 2026. La croissance du nombre d’abonnés, les revenus du streaming et le calendrier sportif alimentent l’optimisme du streaming.
Surprise, surprise : The Walt Disney Company (DIS) est prête à parier sur elle-même.
Selon l’appel aux résultats du quatrième trimestre de Disney jeudi matin (transcription disponible ici), Disney va creuser profondément et se battre jusqu’au bout dans ses deux batailles de streaming en cours, croyant que sa bibliothèque de contenu triomphera.
La conséquence pourrait être des difficultés à court terme pour les clients (et YouTubeTV de Google), mais des offres bien meilleures pour Disney à long terme, où ils bénéficieront du bénéfice de leur acquisition conjointe des droits NBA avec NBCU (CMCSA) et Amazon (AMZN).
“Nous sommes actuellement au milieu de négociations”, a déclaré Hugh Johnston, directeur financier de Disney, à propos de la confrontation sur YouTubeTV sur “Squawk Box” de CNBC jeudi matin. “Les choses sont en direct, elles se produisent… et nous sommes prêts à aller aussi loin qu’ils veulent.”
Toutes les chaînes Disney, y compris les programmes ESPN et ABC, sont actuellement bloquées sur YouTubeTV. Découvrez quelles chaînes sont en direct sur votre émetteur dans mon guide ici.
Perdu dans la bataille, mais tout aussi important, Disney s’est déclaré hors de la course pour acquérir Warner Bros. Discovery (WBD).
Disney abandonne sa tentative d’acheter Warner Bros. Discovery (qui comprend TNT et HBO Max) sur la base de la même position de force perçue dans sa bibliothèque de contenu qui lui permet de tenir tête à YouTubeTV.
Carlos Gomez, responsable des relations avec les investisseurs chez Walt Disney Corporation, a expliqué le point de vue actuel de la société sur les fusions et acquisitions (M&A) lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 13 novembre.
“En ce qui concerne les autres concurrents, nous verrons comment les différents mouvements se dérouleront, mais nous aimons la main que nous avons en ce moment, donc je ne m’attendrais pas à ce que nous soyons impliqués dans des mouvements significatifs”, a ajouté Gomez.
Si vous vous demandez ce que la fermeté de Disney sur ces deux points signifiera à la fois pour les fans inconditionnels et pour la valeur actionnariale… eh bien, il y a des nuances dans les deux positions, comme l’ont indiqué Iger et Johnston lors du blitz médiatique de jeudi.
Disney ne recule pas sur YouTubeTV
Disney mène une guerre du streaming sur deux fronts. En conséquence, le PDG Bob Iger et son équipe de direction ont tenté de présenter la stratégie de Disney (et de mettre davantage de pression sur YouTube) lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre.
Ce qui nous a le plus inquiétés était le différend en cours entre Disney et YouTubeTV, dans lequel le blocage par Disney de ses chaînes sur le service coûte un bras et une jambe à YouTubeTV (si un bras et une jambe coûtent 4 millions de dollars par jour).
Cette lutte a provoqué la colère des clients qui manquent leurs émissions de téléréalité ABC préférées ainsi que leurs programmes sportifs affiliés à ESPN.
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Iger et le directeur financier Hugh Johnston semblaient prêts à supporter la douleur financière de cette panne d’électricité contre YouTubeTV dans un avenir prévisible, soutenus par de solides chiffres de streaming au quatrième trimestre, selon Reuters, et un avenir sportif optimiste en raison de son accord avec la NBA, Monday Night Football et ESPN en général.
Découvrez le nouveau calendrier NBA, avec quatre jours de programmation Disney (ABC, ESPN) et le match de mercredi exclusif à ESPN :
Tableau du guide de visualisation de la saison NBA 2025-26
NBA
Opérant à partir de cette position de force du streaming, Iger a partagé des propos forts destinés à calmer le public et à faire (subtilement) monter la température sur YouTubeTV :
“Il est également impératif que nous nous assurions de parvenir à un accord qui reflète la valeur que nous offrons, qui, selon YouTube et Alphabet, est supérieure à celle de tout autre fournisseur”, a déclaré Iger lors de l’appel du quatrième trimestre de jeudi, expliquant le retard.
“Nous n’essayons pas d’innover. L’offre qui est sur la table est proportionnelle aux accords que nous avons déjà conclus avec de vrais distributeurs plus grands que (YouTubeTV).”
Le principal point à retenir, qui expliquerait leur position sur ce sujet et sur la vente de Warner Bros., est que Disney croit vraiment en la valeur unique et formidable de sa bibliothèque de contenu. Cette conviction a été réaffirmée par les chiffres impressionnants de streaming du quatrième trimestre 2025.
Pour le quatrième trimestre (et exercice financier) de Disney, qui s’est terminé le 27 septembre, les revenus combinés de Disney+ et Hulu ont augmenté de 8 % au cours du trimestre, pour atteindre 6,25 milliards de dollars. De plus, Disney+ a ajouté 3,8 millions d’abonnés et Hulu en a recruté 8,6 millions pour un total d’environ 12,4 millions, selon l’analyse de Variety.
“Nous avons construit une couverture en espérant que ces discussions pourraient se poursuivre pendant un certain temps”, a déclaré le directeur financier Hugh Johnston lors de l’appel du quatrième trimestre, à propos du hold-up de YouTubeTV.
“En ce qui concerne l’impact financier, gardez à l’esprit qu’il y a deux parties. Il y a la partie pour laquelle nous ne sommes pas payés et ensuite la partie que nous récupérons grâce au déménagement des abonnés ailleurs.”
Essentiellement, Johnston dit que le catalogue de contenu de Disney est suffisamment solide pour leur donner un seuil de douleur plus élevé que YouTubeTV, ce qui pourrait leur permettre de survivre au streamer et d’obtenir une meilleure offre.
Cela dit, YouTube a toujours l’avantage d’être la propriété de Google et de son immense trésor de guerre, ce qui signifie qu’il peut encaisser un coup et continuer d’avancer.
Quant au retrait de Disney de la grande poursuite de Warner Bros…
Disney quitte Warner Bros. malgré un box-office lamentable au quatrième trimestre
J’ai beaucoup écrit sur certains des pires paris théâtraux de Disney au troisième trimestre (toux, “Tron : Ares”, toux, toux).
J’ai également expliqué comment son projet de superproductions du premier trimestre (maintenant jusqu’à la période des fêtes), à savoir “Avatar: Fire and Ash” et “Zootopia 2”, est la solution de Disney pour briser le verre en cas d’urgence et revenir dans le noir.
“Nous sommes très enthousiasmés par la liste des studios à venir. En fait, nous avons la première de ‘Zootopia 2’ ce soir”, a réaffirmé Bob Iger ce matin. “C’est notre sortie pour Thanksgiving. Nous terminons l’année civile avec ‘Avatar : Fire and Ash’. Évidemment, nous avons de très, très grands espoirs pour cela.” Bob s’en tient donc à la stratégie. Pour mémoire, cela peut fonctionner, car les deux films sont des suites de franchises avec des succès précédents d’un milliard de dollars et d’énormes fandoms mondiaux.
De manière fascinante, Bob a ensuite doublé la mise et lancé le défi à tous les autres studios en 2026 :
C’est une excellente nouvelle, car 2025 a été terrible pour Marvel Studios, les trois sorties majeures étant bien en deçà des attentes du box-office. “Les Quatre Fantastiques : Premiers Pas” a rapporté 520 millions de dollars à l’international, “Captain America : Le Meilleur des Mondes” n’a rapporté que 200 millions de dollars et “Thunderbolts” a rapporté 190 millions de dollars, selon les données du box-office Marvel de Box Office Mojo.
Comparez cela aux plus grands artistes Marvel de tous les temps.
Les 5 meilleurs films Marvel de tous les temps, selon le box-office mondial : “Avengers : Endgame” (2019) : 2 799 439 100 $ “Avengers : Infinity War” (2018) : 2 052 415 039 $ “Spider-Man : No Way Home” (2021) : 1 921 426 073 $ “Black Panther” (2018) : 1 349 926 083 $ “Deadpool & Wolverine” (2024) : 1 338 073 645 $ Source : Box Office Mojo
C’est loin d’être le cas, et les fans et les actionnaires en ont assez d’attendre que Marvel retrouve sa forme.
Cependant, le fait de considérer la ferme conviction d’Iger dans son plan pour 2026 aide à contextualiser pourquoi Disney quitte la course à Warner Bros. : s’il peut gagner gros en 2026 et remettre Marvel sur la bonne voie, il fera mieux que la plupart sur les fronts du cinéma et de la télévision.
À ce stade, qui a besoin d’une nouvelle ferme de télévision de prestige (HBO) associée aux studios de cinéma Warner Bros. Je veux dire, c’est sympa, mais en as-tu besoin ?
À mon avis, peut-être. Aujourd’hui, dans un monde au contenu volatile, on ne peut pas avoir trop de bonnes choses.
Mais Disney est déterminé à conclure un accord compétitif avec YouTubeTV et à garantir que sa liste de films de 2026 ressemble au marteau de Thor, ce qui est une priorité compréhensible. Je suppose que vous aurez votre base juste avant votre arrivée.
Quoi qu’il en soit, il y a trop de mains dans le fiasco division-rachat de Warner Bros.
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