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Les actions de Tesco (LSE : TSCO) ont connu une brillante progression, augmentant de 70 % au cours des trois dernières années. C’est un excellent exemple de la façon dont même les grandes actions de premier ordre peuvent générer une croissance stellaire à court terme, même si ces choses ont tendance à se produire par vagues.
Cependant, j’ai récemment tiré la sonnette d’alarme, avertissant que les investisseurs de Tesco s’étaient peut-être déjà amusés. Et la semaine dernière, la crise est arrivée. Le cours de l’action a chuté. Les investisseurs devraient-ils se préparer à davantage de pertes ou s’agit-il d’une excellente opportunité d’acheter davantage d’actions à un prix inférieur ?
Gagnant du secteur FTSE 100
En décembre, en effet, le jour même de Noël, alors que des millions de foyers mangeaient de la dinde et des parures achetées chez Tesco, The Motley Fool a publié un de mes articles se demandant si la star du FTSE 100 pouvait continuer à briller.
Ma conclusion ? “Je soupçonne que Tesco pourrait avoir du mal à maintenir son élan en 2026.” Mon raisonnement ? Je m’inquiétais de la hausse du chômage, qui pourrait affecter les acheteurs, voire de la possibilité d’une récession au Royaume-Uni.
J’ai également remarqué que le ratio cours/bénéfice (P/E) de Tesco était passé à 16,6, ce qui n’est pas aussi cher, mais pas aussi bon marché qu’il l’était. J’ai aussi senti qu’après une course difficile, l’élan peut diminuer. En effet, « les gagnants de l’année dernière peuvent rapidement devenir les perdants de l’année prochaine à mesure que les attentes augmentent, que la croissance ralentit et que les rendements diminuent ». Prescient? Mon?
Jeudi dernier (8 janvier), Tesco a signalé un ralentissement de la croissance sous-jacente de ses ventes à Noël. Les ventes ont encore augmenté de 2,4 % au cours des six semaines précédant le 3 janvier, mais ce chiffre est en baisse par rapport aux 3,1 % du troisième trimestre et aux 4,6 % du deuxième. La tendance n’est pas l’amie de Tesco. Ses actions ont chuté de 5 % ce jour-là.
Ces résultats n’étaient pas un désastre. En fait, Tesco a augmenté sa part du marché des fêtes à 29,4 %, la plus élevée depuis une décennie. Il est toujours en bonne voie d’afficher un bénéfice d’exploitation annuel ajusté se situant dans le haut de sa fourchette d’orientation, entre 2,9 milliards de livres sterling et 3,1 milliards de livres sterling. Malheureusement, cela a été affecté par l’activité de distribution en gros de Booker, qui a vu ses ventes chuter de 1,3 %.
Action un peu chère
Il n’était pas le seul à s’inquiéter de la valorisation de Tesco. Chris Beauchamp, analyste de marché en chef chez IG, a noté que le cours de l’action de Tesco semblait cher après une année 2025 mouvementée et a conclu : “Les investisseurs ont eu une raison de vendre et d’attendre de meilleurs chiffres.”
Les actions ont chuté de 6,06% au cours de la semaine dernière. Cela aurait réduit un investissement de 10 000 £ à 9 394 £, soit une perte de 606 £. Mais ce n’est qu’un gaspillage de papier. Je ne m’attendrais pas à ce que les investisseurs vendent après ce léger revers. L’investissement est un jeu à long terme et le cours de l’action Tesco est toujours en hausse de 13 % au cours des 12 derniers mois. Le rendement du dividende de 3,3 % porte le rendement total au-delà de 15 %.
Le titre est un peu moins cher, avec un P/E désormais à 15,2. Ce n’est pas une excellente opportunité d’achat, mais les investisseurs qui souhaitent prendre une position à long terme dans Tesco pourraient envisager d’en profiter.
Tesco approche peut-être de la fin de son arc de reprise, de sorte que la croissance future du cours de ses actions pourrait ralentir. Les investisseurs doivent garder cela à l’esprit. Ceux qui souhaitent une croissance plus rapide ou des dividendes plus élevés les trouveront ailleurs dans le FTSE 100. Et c’est là que je chercherai.
