L’action Dell (DELL) a perdu environ 7 % au cours des cinq derniers jours, au moment d’écrire ces lignes, vendredi après-midi 9 janvier. Pendant ce temps, SPY est en hausse de près de 1 % au cours de la même période. Le mauvais début d’année de Dell, qui était à la traîne du S&P 500, était dû à une mauvaise présentation au CES.
Quelques éléments concernant le CES ont envoyé un mauvais signal sur la direction que prenait la société, mais un seul était évident pour la plupart des investisseurs et a fait chuter le titre.
Kevin Terwilliger, directeur produit de Dell, lors d’une séance de questions-réponses, a révélé un changement dans la stratégie marketing.
“Une chose que vous remarquerez est que le message que nous avons véhiculé autour de nos produits n’était pas d’abord l’IA”, a-t-il déclaré, comme le rapporte PC GAMER. “C’est donc un peu un changement par rapport à il y a un an, où tout était question de PC AI.”
Le dirigeant de Dell a alors dit quelque chose qui ne me surprend pas du tout.
“Nous avons appris tout au long de cette année, notamment du point de vue des consommateurs, qu’ils n’achètent pas sur la base de l’IA”, a admis Terwilliger.
“En fait”, a-t-il poursuivi, “je pense que l’IA les confond probablement plus qu’elle ne les aide à comprendre un résultat spécifique.”
Le COO de Dell, Jeff Clarke, a dévoilé le nouveau Dell XPS 14 au CES.
Dell
Dell « réinvente » sa gamme XPS
Dell a supprimé ses marques de longue date Inspiron, Latitude, Precision et XPS au CES en janvier 2025. La société a rebaptisé Latitude en Dell Pro et Precision en Dell Pro Max, tandis que la gamme Inspiron a été renommée Dell et
Si le lecteur n’a pas compris pourquoi ce n’était pas vraiment une décision géniale et originale, voici un rappel : il s’appelle Apple MacBook Pro et n’oubliez pas qu’Apple propose des versions Max de ses puces M4.
C’était une décision complètement étrange, étant donné que les appareils Apple ne sont pas adaptés aux entreprises et que Latitude et Precision s’adressent exactement aux entreprises.
Le CES de cette année nous propose une gamme XPS « réinventée », Precision revenant également alors que les Pro Precision et Pro Max sont retirés.
Cette nouvelle gamme XPS est un autre signe négatif de Dell. Il s’agit de la gamme d’ordinateurs portables connue pour avoir des GPU discrets, mais la version « réinventée » n’a que des GPU intégrés, du moins pour le moment. Je ne vois pas cela attrayant pour quiconque était en colère d’avoir tué XPS, car il n’a XPS que de nom.
Un autre mauvais signe est le clavier. Dell continue de pousser son clavier « zéro grille ». Quiconque est dactylo tactile peut dire, rien qu’à partir des images, que le clavier est horrible.
Tom’s Hardware l’a également noté et a déclaré que ce clavier “a toujours été source de division”. Je pense que c’est joli, mais dysfonctionnel. Comme il n’y a pas d’espace entre les touches, il n’y a pas de « retour » lors de la frappe, car vous avez l’impression de taper sur une surface plane.
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Selon ExpertReviews, la nouvelle version du clavier à treillis zéro comporte des touches plus profondes pour aider ceux qui luttent contre le manque de délimitation entre les touches. Cependant, je voudrais souligner ce que Dave Lee, critique du matériel technique sur YouTube, a déclaré dans sa vidéo promotionnelle réalisée en partenariat avec Dell pour la nouvelle gamme XPS.
“Il faut un certain temps pour s’habituer au clavier en treillis. J’ai toujours trouvé que cela avait l’air vraiment cool, mais il faut y consacrer du temps, environ quelques heures, mais pour taper aussi vite que vous le feriez normalement.”
Je pense que les critiques comme lui se trouvent dans une position difficile et ne peuvent pas vraiment critiquer le produit, car s’ils le font, ils n’auront plus jamais un accès exclusif, qui est le seul moyen d’obtenir des points de vue.
C’est pourquoi je pense que « quelques heures » pourrait être le code poli de Lee pour « le clavier est horrible ». Même si ce n’est pas le cas, le commentaire offrait au moins un avertissement indiquant que les gens devraient l’essayer avant d’acheter l’appareil.
Du côté positif, Dell a supprimé la rangée tactile capacitive.
Bank of America affirme que Dell est bien positionné pour croître, malgré des problèmes de mémoire
Wamsi Mohan, analyste de Bank of America, et son équipe ont organisé un dîner pour les investisseurs au CES 2026 avec Paul Frantz, vice-président des relations avec les investisseurs (IR) chez Dell, et Reilly Smitherman, conseiller principal en relations investisseurs.
Les analystes ont souligné les principaux points à retenir de la réunion Dell-Bank of America : les coûts de mémoire pourraient exercer une pression sur la marge brute à court terme. Dell fixe ses prix pour compenser la pression, et les marges brutes devraient rester intactes chaque exercice. La demande en serveurs d’IA reste forte dans les néoclouds et les entreprises, et commence à prendre de l’ampleur chez les souverains. La mise à niveau du serveur conforme aux normes de l’industrie est réelle, malgré l’inflation de la mémoire. grow.Dell a ajouté des SKU supplémentaires dans les PC pour maintenir sa part dans les segments haut de gamme et cibler des gains de part dans les segments PC bas de gamme.
L’équipe a déclaré que la direction de Dell était convaincue que les mesures de tarification contribueraient à compenser le désendettement après le quatrième trimestre de l’année civile, mais que l’élasticité de la demande restait une question ouverte.
Selon les analystes, Dell estime que plus de 70 % de la base installée de serveurs standard du secteur est de génération 14 ou antérieure, ce qui permet aux clients de consolider en moyenne cinq à sept serveurs existants dans un système de génération 17.
Cela signifie que la nouvelle génération offre des économies de consolidation, améliore l’efficacité énergétique, l’espace et le coût total de possession, aidant ainsi les clients à compenser des actions tarifaires supplémentaires.
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Les analystes ont écrit : « La stratégie de Dell consistant à gagner des parts dans le bas de gamme du marché des PC tout en maintenant des parts dans les segments plus chers a été renforcée par la relance par Dell de la gamme XPS au CES. » Les analystes estiment que les SKU supplémentaires contribueront à mieux aligner les fourchettes de prix entre les clients, permettant ainsi à l’entreprise de gagner des parts de marché tout en maintenant ses marges.
Mohan a réitéré une note d’achat et un objectif de cours de 163 $, sur la base d’environ 15 multiples de son estimation de bénéfice par action de 10,86 $ pour l’année civile 2026. Son multiple cible se compare au multiple moyen de cinq de la fourchette historique de Dell de 3 à 18 depuis son retour sur les marchés publics en 2019.
Les analystes ont noté des facteurs de risque à la baisse pour Dell : Ralentissement de l’économie mondiale plus rapide que prévu Renforcement du dollar américain plus rapide que prévu Guerre commerciale avec la Chine Droits de douane plus élevés que prévu Dell incapable de se procurer les processeurs nécessaires auprès d’Intel Perte inattendue de parts de marché au profit des concurrents Risques à la hausse : Croissance des revenus et gain de part de marché plus rapides que prévu Changement plus rapide que prévu vers le stockage et les configurations de PC et de serveur haut de gamme Rampe de vente plus rapide que prévu Adoption des ordinateurs L’IA qui peut stimuler flux de trésorerie sur PC et serveurs (cycle de conversion de trésorerie négatif)
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