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Comme de nombreux investisseurs, j’apprécie les flux de revenus passifs que je peux gagner en détenant des actions à dividendes de haute qualité. Ainsi, de temps en temps, je réfléchis aux meilleures actions à acheter en fonction de leur potentiel de revenus.
À cette fin, voici une action britannique que je pense que les investisseurs axés sur le revenu devraient considérer.
Un rendement en dividendes proche de deux chiffres
Le titre en question est celui de Henderson Far East (LSE : HFEL).
À première vue, certains attraits sont évidents.
Ce gestionnaire de fonds d’investissement déclare qu’il « cherche à maximiser les opportunités croissantes d’investissement à revenu élevé », en particulier sur le marché de l’Asie-Pacifique. Elle mène une politique de dividende progressif, c’est-à-dire qu’elle vise à augmenter le dividende par action chaque année, comme elle l’a fait ces dernières années.
Verse des dividendes trimestriellement. Cela peut être utile pour fournir des flux de revenus passifs réguliers.
J’aime le fait qu’ils paient comme sur des roulettes, même si bien sûr, le dividende d’une action n’est jamais garanti sur la durée.
Jusqu’à récemment, Henderson Far East Income affichait un pourcentage de rendement à deux chiffres. Mais comme le cours de l’action a augmenté de 27 % depuis avril, la performance a chuté.
Pourtant, à 9,8%, il reste résolument dans la catégorie du haut rendement !
Performance boursière décevante
Mais lorsque l’on recherche des actions, une performance juteuse peut être un signal d’alarme. Est-ce que ça pourrait être le cas ici ?
Pour commencer, Henderson Far East Income se vend à un prix supérieur à sa valeur liquidative. Il pourrait être plus attrayant s’il était vendu à prix réduit, mais d’un autre côté, le simple fait de la prime peut être interprété positivement comme un signe de la demande des investisseurs pour le titre.
Même si le titre s’est bien comporté depuis avril, les perspectives à long terme ne sont pas attrayantes. En cinq ans, le cours de l’action a chuté de 24 %.
Cela reflète en partie l’incertitude économique sur certains marchés asiatiques clés. Mais je pense que cela témoigne également des inquiétudes de certains investisseurs quant à la pérennité du dividende.
C’est toujours une question qui mérite d’être explorée lors de l’analyse des fiducies de placement dont l’objectif est le revenu. Gagnent-ils d’importants dividendes de leur propre portefeuille ou utilisent-ils la vente d’actions ou d’autres moyens pour contribuer à soutenir le dividende, consommant ainsi du capital ou augmentant le coût total du dividende ?
La deuxième approche peut parfois fonctionner, mais elle a souvent un coût à long terme, car il peut être plus difficile de maintenir les paiements, et encore moins de les augmenter.
Ce niveau de dividende peut-il être maintenu ?
L’année dernière, Henderson Far East Income a dépensé 43 millions de livres sterling pour verser des dividendes en actions.
C’est un peu plus que ses rentrées de trésorerie nettes de 42 millions de livres sterling provenant des activités d’exploitation. La fiducie n’a pas fourni de répartition entre les dividendes reçus et les revenus de la vente des actions qu’elle détenait.
Quoi qu’il en soit, cela signifiait que les versements de dividendes engloutissaient la totalité du flux de trésorerie net d’exploitation. La fiducie peut lever et collecte effectivement des fonds à partir d’activités non opérationnelles telles que des prêts bancaires et des ventes d’actions.
Le dividende pourrait donc continuer à croître chaque année conformément à l’objectif. Mais je vois le risque que ce ne soit pas le cas, compte tenu du coût du dividende par rapport aux flux de trésorerie opérationnels.
Mais Henderson Far East Income dispose d’un portefeuille bien diversifié qui lui confère une exposition à une région offrant de fortes opportunités de croissance continues. Je le considère comme une action que les investisseurs à revenu devraient considérer.
