Le président chinois Xi Jinping a prononcé mardi l’un des propos les plus durs qu’il ait jamais tenus sur l’état de l’économie mondiale, déclarant à Pékin au Premier ministre espagnol Pedro Sánchez : « L’ordre international s’effondre », dans des déclarations rapportées par Bloomberg, qui a précisé que l’expression chinoise évoque non seulement le chaos, mais aussi la décadence morale.
Les deux dirigeants ont promis de renforcer les liens bilatéraux et ont appelé à un front commun pour préserver le multilatéralisme, un signal direct adressé à Washington que Pékin tente de combler le vide laissé par la position plus unilatérale des États-Unis sur la scène mondiale.
L’évaluation désastreuse de Xi est de plus en plus partagée par les voix financières les plus importantes du monde. Larry Fink, PDG de BlackRock, s’adressant à la BBC fin mars, a présenté une sombre binaire : soit la guerre en Iran est résolue d’une manière qui réintègre le pays dans les marchés mondiaux, poussant le pétrole à 40 dollars le baril, soit le conflit continue et le pétrole monte à 150 dollars, avec des années de rupture d’approvisionnement à venir.
“Je pense que personne ne sait quel sera le résultat”, a-t-il déclaré.
Les enjeux sont énormes. L’Iran borde le détroit d’Ormuz, une voie navigable étroite par laquelle s’écoulent environ 20 millions de barils de pétrole par jour, soit environ 20 % de l’approvisionnement mondial. Depuis le début de la guerre, le détroit a été effectivement obstrué : des mines ont été posées, le trafic maritime a été perturbé et le prix du passage a été augmenté pour les quelques navires autorisés à passer par Téhéran. Les conséquences vont bien au-delà des marchés énergétiques. Prix des engrais, chaînes d’approvisionnement, coûts agricoles : Fink a prévenu que tout était en jeu.
“Nous aurons une récession mondiale”, a-t-il déclaré catégoriquement à propos du pire scénario.
Le Fonds monétaire international tire des alarmes similaires. Dans ses Perspectives de l’économie mondiale d’avril 2026, le fonds a abaissé sa prévision de croissance mondiale à 3,1 % pour cette année, une baisse importante qu’il a explicitement liée au déclenchement de la guerre au Moyen-Orient. Le pire scénario était similaire à celui de Fink : une croissance mondiale de seulement 2 %, soit le seuil d’une récession mondiale.
La directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, a déclaré avant la parution du rapport : « Même notre scénario le plus optimiste implique une dégradation de la croissance », notant que sans le conflit avec l’Iran, le fonds s’était en fait préparé à revoir à la hausse ses projections. Les marchés émergents et les économies en développement devraient être les plus durement touchés.
Ces projections pessimistes coexistent mal à l’aise avec une économie américaine qui continue de défier la gravité, connaissant une croissance plus rapide que le reste du monde développé et accumulant en outre d’énormes gains boursiers. Plus tôt cette semaine, le S&P 500 a effacé toutes ses pertes depuis le début de la guerre en Iran, et de nombreux commentateurs du marché ont déclaré que les échanges TACO de Trump se portaient bien.
L’économiste Scott Sumner, dans un essai largement diffusé publié au début du mois, a noté que les experts ont toujours échoué à prédire les récessions et que leurs avertissements récurrents sont devenus une sorte de bruit réflexif. Il a noté que depuis 1983, il n’y a eu que quatre récessions aux États-Unis (environ une par décennie), contre 19 au cours des 83 premières années du 20e siècle. Les appels à une récession liés à la guerre en Ukraine, aux hausses de taux de la Réserve fédérale en 2023 et aux tarifs douaniers imposés par Trump le jour de la Libération se sont révélés prématurés.
« En 2026, écrit-il, un étudiant diplômé en économie pourrait avoir un souvenir précis d’une seule récession, puisque l’économie n’a été officiellement dans la phase de « contraction » du cycle économique que pendant deux des 200 mois précédents : de février à avril 2020. »
Tyler Goodspeed, économiste en chef chez Exxon Mobil et ancien conseiller économique de Trump à la Maison Blanche, avance un argument complémentaire dans sa nouvelle histoire des récessions : les crises, loin d’être des caractéristiques inévitables du capitalisme, sont des événements historiquement contingents : des choses qui arrivent aux économies, et non des choses qui arrivent par hasard. Comme le souligne Sumner, les États-Unis ont récemment réalisé leur premier atterrissage en douceur, freinant progressivement l’inflation sans pour autant faire sombrer la croissance, « et personne ne semblait s’en rendre compte ».
Cette amnésie historique est bidirectionnelle. La même économie qui n’a connu que deux des 200 derniers mois de contraction est désormais confrontée à une guerre qui fait rage dans le golfe Persique, à un système commercial fracturé et à un président chinois qui met en garde contre un effondrement moral et géopolitique. Xi, Fink et le FMI crient peut-être encore au loup. Mais rarement le loup a été aussi près de la porte.
