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Les actions de Barclays (LSE :BARC) ont constitué un investissement énorme pour leurs détenteurs ces dernières années. Le prix a augmenté d’un incroyable 76,8 % l’année dernière.
Au cours des cinq dernières années, ils ont généré un bénéfice encore plus important de 221,7 %. Les investisseurs auraient été très satisfaits durant cette période.
Cependant, je suis sûr que la question qui préoccupe la plupart des investisseurs en ce qui concerne les actions de la société est de savoir s’ils pourront réaliser un exploit similaire l’année prochaine.
Taux d’intérêt
Barclays a connu de très bonnes performances ces dernières années, en partie grâce à la hausse des taux d’intérêt de 0,1 % en décembre 2021 à 5,25 % en août 2023. Ce taux d’intérêt élevé a ensuite été maintenu pendant une année supplémentaire.
Cela a permis à Barclays de bénéficier d’une marge d’intérêt nette en expansion, dans la mesure où les taux facturés aux consommateurs ont augmenté plus rapidement que les coûts des dépôts détenus par l’entité qui les payait.
En fin de compte, cela a contribué à accroître les bénéfices du géant bancaire.
Cependant, nous entrons désormais dans le scénario inverse, dans la mesure où la Banque d’Angleterre réduit ses taux pour tenter de stimuler l’économie britannique. Les taux d’intérêt ont été récemment réduits à 3,75 % et d’autres sont attendus cette année.
Cela a un effet de contraction sur la marge nette d’intérêt, dans la mesure où les intérêts payés sur les dépôts diminuent plus lentement que les intérêts facturés aux consommateurs sur les prêts.
Une activité mondiale diversifiée
Ce que j’aime chez Barclays, c’est que la banque est plus diversifiée que bon nombre de ses homologues britanniques.
Par exemple, Lloyds est beaucoup plus exposée aux taux d’intérêt britanniques puisque Barclays exerce également des activités aux États-Unis. La baisse des taux d’intérêt au Royaume-Uni aura donc un impact mineur.
En outre, la société dispose également d’une importante division de banque d’investissement et de gestion de patrimoine. Cela signifie que si les taux d’intérêt continuent de baisser, l’entreprise peut se tourner vers d’autres activités pour stimuler sa croissance.
En ce qui concerne uniquement la banque d’investissement, elle a augmenté de 12 % au cours des neuf premiers mois de 2025 pour atteindre 10,3 milliards de livres sterling de revenus. Il représentait également près de la moitié du chiffre d’affaires total de l’entreprise, soit 22,1 milliards de livres sterling.
Cela dit, même ces services contiennent certains niveaux de revenus d’intérêts, de sorte que ces divisions de la banque continueront à être affectées, mais pas trop. Au cours de la dernière période, les revenus nets d’intérêts ne représentaient que 978 millions de livres sterling du revenu total de la banque d’investissement.
Note et plats à emporter.
Désormais, lorsqu’il s’agit d’évaluer si les actions de Barclays peuvent récidiver cette année, nous devons replacer sa valorisation dans son contexte.
La société se négocie actuellement avec un ratio P/E à terme de 8,1. C’est très bon marché.
Cependant, je ne suis pas aussi optimiste quant aux performances de l’entreprise cette année. En fait, je ne pense pas que nous parviendrons à répéter la magnifique performance de ces dernières années.
Je ne pense pas que les actions baisseront car elles sont assez bon marché.
Mais la baisse des taux d’intérêt ne constitue pas actuellement un environnement propice à la prospérité de l’entreprise. En outre, même si l’économie britannique n’est pas dans une excellente situation à l’heure actuelle, d’autres grandes économies mondiales ne le sont pas non plus, comme les États-Unis, où Barclays exerce également des activités importantes. Par conséquent, d’autres services tels que la gestion de patrimoine et la banque d’investissement pourraient également rencontrer des difficultés.
Par conséquent, je pense que les investisseurs pourraient envisager de chercher ailleurs pour générer de solides rendements en 2026.
