Bitcoin continue de lutter pour retrouver le niveau de 70 000 $, avec une pression de vente persistante maintenant le marché dans une position défensive. L’action des prix n’a pas réussi à établir une dynamique soutenue au-dessus de ce seuil psychologique, reflétant un sentiment de prudence parmi les acteurs institutionnels et de détail. Même si la volatilité s’est modérée par rapport aux fortes baisses observées plus tôt dans le cycle, la structure plus large suggère toujours un marché en quête de direction plutôt que d’entrer dans une phase de reprise claire.
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Les données récentes en chaîne d’un analyste CryptoQuant offrent un contexte supplémentaire lors de l’examen du positionnement des baleines. Les portefeuilles contenant entre 1 000 et 10 000 BTC contrôlent actuellement environ 4 483 millions de BTC au 16 février 2026. Au sein de cette cohorte, les baleines détentrices à long terme (ceux qui détiennent des pièces pendant plus de 155 jours) dominent avec environ 3 196 millions de BTC, soit environ 71,3 % du total. Les baleines à court terme, définies par des périodes de détention inférieures à 155 jours, représentent environ 1 287 millions de BTC, soit 28,7 %.
Même si les soldes de baleines plus récentes ont légèrement augmenté ces derniers mois, le contrôle structurel reste fermement entre les mains des détenteurs à long terme. Ce déséquilibre suggère que, même si les nouveaux capitaux sont confrontés à une pression continue, les investisseurs plus établis continuent d’ancrer le marché. La question de savoir si cette dynamique favorise la stabilisation ou précède une plus grande volatilité reste ouverte.
La base du coût des baleines indique une redistribution plutôt qu’une capitulation
L’analyste souligne que le signal le plus décisif vient de la comparaison du prix réalisé (le coût moyen d’acquisition en chaîne) entre différentes cohortes de baleines. Les baleines en détention à court terme (STH) affichent actuellement un prix réalisé proche de 88 494 $, tandis que les baleines en détention à long terme (LTH) maintiennent une base de coût nettement inférieure, autour de 41 626 $. Avec un Bitcoin s’échangeant à près de 68 795 $, le contraste est prononcé. Les baleines les plus récentes subissent environ 22 % de pertes non réalisées, tandis que les baleines à long terme conservent une marge de profit estimée à 65 %.
Prix réalisé par Bitcoin New Whales STH vs Old Whale LTH | Source : CryptoQuant
Cette asymétrie met en évidence une dynamique de marché familière : les capitaux récents sont sous pression, tandis que les détenteurs structurellement enracinés opèrent toujours en position de force. Lorsque la baisse des prix s’accélère, les baleines à court terme ont généralement tendance à capituler en premier, accumulant ainsi des pertes. Les données récentes sur les gains réalisés suggèrent que ce processus s’est déjà intensifié depuis le sommet historique du Bitcoin en octobre, avec des pics négatifs plus profonds apparaissant à mesure que la correction progressait.
Historiquement, les configurations similaires observées en 2019 et 2022 correspondaient à des phases de redistribution plutôt qu’à un effondrement systémique. L’offre s’est progressivement déplacée des participants ayant une moindre conviction vers des détenteurs plus forts. Le seuil clé reste le prix réalisé du LTH proche de 41 600 $. Tant que Bitcoin s’échange au-dessus de ce niveau, la capitulation structurelle n’est pas confirmée. La phase actuelle semble plutôt refléter un transfert de convictions plutôt qu’une destruction généralisée du marché.
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Bitcoin détient un support clé alors que la structure de la tendance baissière reste intacte
L’évolution des prix du Bitcoin sur la période de 3 jours continue de refléter un marché structurellement faible suite au fort rejet des sommets de fin 2025 proches de 125 000 $. Depuis lors, BTC a imprimé une séquence de hauts et de bas inférieurs, confirmant une nette tendance baissière intermédiaire. La récente baisse vers la zone de 65 000 $ à 70 000 $ met en évidence une pression de vente persistante, en particulier après des échecs répétés à retrouver des moyennes mobiles plus élevées.
BTC teste le niveau de demande critique | Source : graphique BTCUSDT sur TradingView
D’un point de vue technique, le prix se négocie actuellement en dessous des moyennes mobiles des périodes 50, 100 et 200, qui commencent à baisser. Cet alignement indique généralement une dynamique baissière et suggère que les rallyes pourraient continuer à se heurter à une résistance. La moyenne sur 200 périodes, proche de 90 000 dollars, représente désormais un obstacle structurel majeur plutôt qu’un soutien.
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La dynamique du volume renforce cette interprétation. Les pics de ventes accompagnant les baisses récentes semblent plus forts que l’activité d’achat lors des reprises, ce qui indique une distribution plutôt qu’une accumulation à court terme. Cependant, la stabilisation proche de la fourchette de 65 000 à 70 000 dollars suggère une possible phase de consolidation plutôt qu’une poursuite immédiate de la baisse.
Le support clé se situe autour du récent plus bas local, proche de 60 000 $. Une baisse prolongée en dessous de ce niveau pourrait déclencher une nouvelle expansion de la volatilité, tandis qu’une reprise au-dessus de 80 000 $ serait nécessaire pour neutraliser la structure baissière actuelle et orienter le sentiment vers la stabilisation.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com
