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La compagnie d’assurance Aviva (LSE : AV) affiche un bilan mitigé en matière de versements aux actionnaires. Le dividende d’Aviva a été réduit il y a seulement cinq ans. Mais la société a augmenté confortablement sa rémunération par action ces dernières années et le rendement se situe désormais à 5,8 %.
Ainsi, si quelqu’un achetait 1 000 actions Aviva aujourd’hui, que pourrait-il espérer gagner en dividendes au cours de la prochaine décennie ?
Des perspectives de croissance impressionnantes
Ces dernières années, le dividende par action d’Aviva a connu une croissance constante. Cette année, par exemple, l’acompte sur dividende par action a augmenté de 10 %.
En fait, le dividende est désormais plus élevé qu’avant la réduction de 2020.
Il est difficile de maintenir un taux de croissance annuel de 10 % pour le dividende d’une entreprise mature.
Cependant, la société a l’intention de continuer à augmenter sa rémunération par action chaque année. Pour illustrer, je supposerai un taux de croissance annuel de 5 % du dividende par action au cours de la prochaine décennie.
Si cela se produit, d’ici une décennie, le dividende annuel par action d’Aviva devrait être d’environ 55 pence.
Une décennie de dividendes ?
Au cours de la prochaine décennie, un taux de croissance annuel de 5 % signifierait qu’une seule action Aviva rapporterait environ 4,49 £ de dividendes.
Par conséquent, une personne possédant 1 000 actions gagnerait environ 4 490 £. Le cours de l’action d’Aviva est actuellement d’environ 6,39 £, donc acheter 1 000 actions coûterait environ 6 390 £.
Qu’en est-il de la croissance du cours des actions ?
Au cours des cinq dernières années, le cours de l’action Aviva a augmenté de 91 %. Cependant, les performances passées ne préjugent pas nécessairement de ce qui se passera dans le futur.
Le ratio cours/bénéfice (P/E) actuel d’Aviva, de 29, me semble cher.
Cependant, ses performances commerciales ont également été améliorées ces dernières années, de sorte que certains investisseurs peuvent s’attendre à une croissance des bénéfices dans les années à venir. Dans ce cas, la valorisation prospective pourrait être plus attrayante que ne le suggère le ratio cours/bénéfice actuel.
Fort potentiel de revenus
Bien entendu, les choses pourraient s’avérer moins roses.
Cette réduction des dividendes en 2020 rappelle que les paiements ne sont jamais garantis de durer, et encore moins de croître, dans aucune entreprise.
Ces dernières années, Aviva a rationalisé ses activités pour se concentrer davantage sur son principal marché britannique. Son acquisition de son rival Direct Line est un exemple de mise en pratique de cette stratégie.
Cette approche a permis à Aviva de réaliser des économies d’échelle. Il s’agit déjà du plus grand assureur de Grande-Bretagne et profite donc de ses atouts.
Mais cela comporte également un risque, qui rend Aviva plus dépendante de son marché intérieur qu’auparavant. Sa position solide en fait une cible attractive pour les concurrents qui souhaitent lui ravir une partie de ses parts de marché. S’ils rivalisaient sur les prix pour tenter de gagner des parts de marché, cela pourrait nuire à la rentabilité d’Aviva.
Les perspectives de dividendes pour Aviva restent néanmoins solides. Même si je ne pense pas que le cours de son action soit bon marché, je le considère raisonnable compte tenu des perspectives commerciales et je pense que c’est une action que les investisseurs devraient envisager.
