Parfois, je pense que les investisseurs ont oublié à quel point les actions britanniques peuvent être exceptionnelles. Je ne l’ai pas fait. Ma pension personnelle auto-investie (SIPP) en regorge. J’ai peut-être eu de la chance, car j’ai choisi le bon moment pour les charger.
Il y a trois ans, il n’était pas difficile de trouver des actions du FTSE 100 offrant un rendement de 8 %, 9 % ou même 10 %. Des rendements aussi élevés peuvent être fragiles, mais je pensais que les paiements étaient durables. Jusqu’à présent, ils l’ont été.
Le gestionnaire de patrimoine M&G et l’assureur Phoenix Group Holdings affichaient tous deux des rendements à deux chiffres lorsque je les ai achetés. Depuis, ils ont généré de la croissance ainsi que des revenus. Le cours de l’action M&G est en hausse de 54 % au cours de l’année dernière, tandis que celui de Phoenix est en hausse de 53 %. En conséquence, leurs rendements sont tombés respectivement à 6,27 % et 7,13 % sur une base glissante. C’est quand même plutôt bien.
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Étoiles des dividendes les plus importants
Elle vise désormais une croissance des dividendes d’environ 2% par an. C’est modeste, mais si l’inflation continue de baisser, cela devrait préserver votre pouvoir d’achat en termes réels. En moins de trois ans, j’obtiens un fabuleux rendement total d’environ 75 %, dividendes réinvestis. Cependant, toutes les entreprises les plus performantes n’ont pas connu un tel essor.
L’assureur Legal & General Group (LSE : LGEN) a été un sac mitigé. Ses actions n’ont augmenté que de 6 % en trois ans, même si elles rebondissent désormais, augmentant de 15 % au cours des 12 derniers mois. Ma rentabilité totale est supérieure à 40%. Si les actions de Legal & General gagnent à nouveau en popularité, comme je l’espère et le soupçonne, les récompenses pourraient vraiment affluer.
Les trois titres ont bénéficié d’un redressement plus large. Lorsque je les ai achetés, les taux de base britanniques étaient de 5,25 %. Cela signifiait que les épargnants pouvaient obtenir un rendement décent sur leurs liquidités et leurs obligations sans prendre de risques avec leur capital. Ma vision était simple. À mesure que l’inflation et les taux d’intérêt diminuaient, les liquidités et les obligations deviendraient moins attrayantes et les actions à très haut rendement plus attractives.
Avec des taux de base britanniques désormais de 3,75 %, cette thèse est en partie remplie. J’espère qu’il y aura plus à venir. Certains analystes s’attendent à ce que l’inflation revienne à 2 % ce printemps, aidée par des effets de base comme les augmentations d’impôts et d’énergie de l’année dernière qui n’ont pas été prises en compte dans les données. Il y a des spéculations selon lesquelles la Banque d’Angleterre pourrait réduire ses taux à 3 %.
Croissance et rachats d’actions aussi !
Cela rendrait ces rendements encore plus attrayants par rapport aux rendements « sans risque » inférieurs. Aujourd’hui, Legal & General rapporte 7,8 %, le plus élevé du FTSE 100. C’est celui que j’ai complété ces derniers temps, attiré à la fois par ses bénéfices et son potentiel de redressement.
Le rebond n’est pas garanti. Rien n’est jamais avec les actions. Mais Legal & General est fortement exposé aux marchés de masse en pleine croissance des rentes avec transfert de risque de retraite. Elle rationalise également ses opérations, vend des divisions non essentielles et se concentre sur les domaines à marge plus élevée. En attendant, elle reste engagée dans les dividendes et les rachats d’actions.
Il y a des risques. Vous évoluez sur un marché concurrentiel et la pression sur les prix pourrait réduire vos marges. Et avec 1 200 milliards de livres sterling d’actifs sous gestion, un krach boursier serait dommageable.
Pourtant, de généreux flux de revenus passifs comme ceux-ci ne surviennent pas souvent. Si les actions de M&G, Phoenix et Legal & General continuent de croître, ces rendements chuteront inévitablement. Dans ce scénario, les investisseurs pourraient un jour regarder en arrière et souhaiter avoir agi. Je suis heureux de l’avoir fait. Je pense que ces trois éléments méritent encore d’être pris en considération aujourd’hui, dans une perspective à long terme.
