L’action Intel (INTC) a chuté de 17 % le 23 janvier après que le fabricant de puces a publié des prévisions plus faibles que prévu pour le trimestre en cours.
La société a dépassé les attentes au quatrième trimestre 2025. Le bénéfice ajusté s’est élevé à 15 cents par action, bien au-dessus des prévisions de Wall Street de 8 cents. Les revenus ont atteint 13,7 milliards de dollars, dépassant également l’estimation de 13,4 milliards de dollars.
Pour le trimestre en cours, Intel a déclaré s’attendre à un chiffre d’affaires compris entre 11,7 et 12,7 milliards de dollars et à un bénéfice ajusté à l’équilibre. Cela ne correspondait pas aux estimations consensuelles de 5 cents par action sur un chiffre d’affaires de 12,51 milliards de dollars.
Le directeur financier d’Intel, David Zinsner, a déclaré que les perspectives plus sombres étaient en partie dues à une offre limitée pour répondre à la demande saisonnière, et que l’offre s’améliorerait au deuxième trimestre, a rapporté CNBC.
Les actions d’Intel ont plus que doublé au cours des 12 derniers mois, alors que le fabricant américain de puces, auparavant en difficulté, a subi des changements majeurs.
Les actions d’Intel ont augmenté de 22 % depuis le début de l’année à la clôture du 23 janvier, dépassant de loin le gain de 1 % du S&P 500. Les investisseurs se demandent si ce recul est une opportunité d’achat ou un signe avant-coureur.
Lip-Bu Tan, PDG d’Intel Corp.
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Les hauts et les bas d’Intel
Les actions d’Intel ont chuté en 2024 après des années d’erreurs de gestion. Son ancienne stratégie en matière d’IA a laissé l’entreprise loin derrière ses concurrents et a conduit à d’importants licenciements.
Lip-Bu Tan a pris ses fonctions de PDG en mars 2025 et a depuis apporté des changements importants pour revitaliser l’entreprise, notamment en réalisant des investissements importants, en réduisant les coûts et en réorganisant la structure de direction.
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Le gouvernement américain est devenu un soutien clé d’Intel et est désormais son principal actionnaire après avoir investi 8,9 milliards de dollars l’année dernière.
Nvidia (NVDA) est également l’un des principaux actionnaires d’Intel après un investissement de 5 milliards de dollars l’année dernière. Les deux sociétés développent conjointement des processeurs personnalisés pour les centres de données et Intel intégrera ses processeurs dans les systèmes Nvidia.
Les actions d’Intel ont augmenté de 11 % le 21 janvier pour atteindre leur plus haut niveau depuis janvier 2022, en grande partie grâce à l’optimisme concernant les dernières puces de serveur d’Intel, aux attentes élevées concernant le rapport sur les bénéfices et au sentiment général à l’égard du secteur de l’intelligence artificielle.
La société a commencé à expédier ses nouvelles puces PC « Panther Lake », fabriquées avec la technologie de fabrication 18A d’Intel, considérée comme équivalente à la technologie de traitement à 2 nanomètres de Taiwan Semiconductor.
Néanmoins, les rendements (le nombre de bonnes puces par plaquette de silicium) restent une incertitude majeure. Reuters a rapporté que seul un faible pourcentage des puces produites avec la technologie 18A d’Intel répondent aux normes de qualité des clients.
“Bien que les rendements soient conformes à nos plans internes, ils restent inférieurs à ce que je souhaite”, a déclaré Tan lors de la conférence téléphonique sur les résultats. Il a ajouté que les rendements s’améliorent de 7 à 8 % par mois.
Un analyste voit « un long chemin à parcourir » pour Intel
L’analyste de Wedbush, Matt Bryson, a réitéré une note neutre et notre objectif de cours de 30 $ sur Intel après la publication des résultats, selon une note de recherche envoyée à TheStreet.
Bryson a noté que les contraintes d’approvisionnement d’Intel liées à la capacité limitée des usines continuent de peser sur la satisfaction de la demande des clients. Dans le même temps, les ventes du premier trimestre devraient diminuer, la société étant à court de stocks excédentaires qui soutenaient auparavant ses revenus.
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Bryson a également déclaré que même si le procédé 18A d’Intel se vend désormais en volume, les rendements des premiers stades restent un obstacle. Des rendements plus faibles peuvent limiter la production et faire pression sur les marges.
En ce qui concerne le cours de l’action, Bryson estime que les actions d’Intel ont déjà intégré bien plus de progrès que la société n’en a réalisé, et qu’il est encore difficile d’évaluer les avantages à long terme.
“Nous avons du mal à soutenir les valorisations actuelles, étant donné le chemin apparemment long à parcourir pour générer des bénéfices”, a déclaré Bryson. Intel se négocie actuellement à environ 90 fois ses bénéfices prévisionnels, selon les données de Yahoo Finance.
Bryson a néanmoins ajouté qu’il n’adopterait pas une position plus négative à l’égard d’Intel, “étant donné la volatilité du flux d’informations et l’effet positif significatif des nouvelles récentes sur le titre”.
L’action Intel a clôturé à 45,07 $ le 23 janvier.
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