Cet article est basé sur le podcast Stocks & Markets. Animés par Chris Versace, investisseur chevronné de Wall Street et gestionnaire de portefeuille principal chez TheStreet Pro, ces podcasts hebdomadaires sont disponibles en avant-première pour les membres du TheStreet Pro Investment Club.
Que ce soit aux Jeux olympiques ou à Wall Street, il n’y a pas d’or à échapper.
Bon nombre des meilleurs athlètes du monde participent aux Jeux olympiques d’hiver de 2026, tandis que le prix de l’or monte et descend comme un sauteur à ski hyperactif.
L’or a connu une hausse spectaculaire pendant la majeure partie du mois de janvier avant de chuter fortement fin janvier et au début de ce mois. L’or au comptant s’échangeait autour de 5 065 dollars l’once troy le 12 février, selon les données du marché.
David Miller, gestionnaire de portefeuille de GOLY ETF et CIO de Catalyst Funds, s’est arrêté à l’édition du 11 février du podcast TheStreetPro Stocks & Markets pour parler du métal le plus précieux au monde avec Chris Versace, animateur du podcast et gestionnaire de TheStreet Pro Portfolio.
Miller a expliqué que plusieurs facteurs ont influencé les prix de l’or depuis l’invasion russe de l’Ukraine en 2022.
“Les Etats-Unis voulaient faire quelque chose pour punir la Russie pour avoir violé la souveraineté de l’Ukraine et envahi l’Europe, mais ils ne savaient pas exactement quoi faire”, a-t-il déclaré. “Ils ont saisi les yachts des oligarques et d’autres choses, mais une autre chose qu’ils ont faite, qui a eu un impact énorme sur la relation du dollar américain et du pétrodollar avec les relations des autres pays avec notre monnaie, a été que nous avons utilisé le système bancaire SWIFT comme une arme contre la Russie pour geler environ 300 milliards de dollars de ses actifs libellés en dollars américains, principalement des bons du Trésor et des bons du Trésor.”
David Miller, gestionnaire de portefeuille du GOLY ETF, affirme que plusieurs facteurs ont influencé les prix de l’or.
La rue/Shutterstock
Un expert attribue la hausse du prix de l’or à l’invasion de l’Ukraine
La Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications (SWIFT) est un réseau de messagerie mondial sécurisé utilisé par plus de 11 000 institutions financières dans plus de 200 pays pour transmettre des instructions standardisées et autorisées pour les transferts d’argent internationaux. Sans SWIFT, le trafic financier transfrontalier est plus difficile.
“Le problème est que, même si nous avons puni la Russie, nous nous sommes également tiré une balle dans le pied”, a déclaré Miller.
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Il a déclaré que la Chine détenait à l’époque environ 750 milliards de dollars de titres du Trésor américain, ce qui pourrait avoir influencé sa réflexion sur les actifs en devises fortes comme l’or.
“Mais je préférerais avoir 760 milliards de dollars en lingots d’or”, a-t-il ajouté. “Si j’étais un banquier central chinois, assis dans un coffre-fort à Pékin auquel le gouvernement américain n’a pas accès, cela constituerait un véritable actif en devises fortes.”
Miller a déclaré que tout pays émergent qui pourrait être en désaccord avec les États-Unis pense probablement la même chose : détenir l’or comme un actif en devise forte qui ne peut être saisi.
“Et puis nous avons fait des choses pour aggraver la situation, comme menacer de tarifs douaniers de 100 % sur plusieurs de ces pays, prendre le pouvoir sur le dictateur du Venezuela, créer des conflits avec l’Iran”, a-t-il poursuivi. “Ces mesures ont réellement alimenté le feu visant à rompre la relation entre ce qui a toujours été connu sous le nom de pétrodollar, ou à utiliser le dollar américain comme actif de réserve du Trésor pour d’autres pays et à le remplacer par de l’or.”
Versace a posé des questions sur l’impact des actions volatiles du président Donald Trump sur le front géopolitique.
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“C’est certainement bon pour l’or”, a répondu Miller. “Mais nous avons aussi une autre dynamique complètement différente qui a commencé avant même l’arrivée de Trump au pouvoir, à savoir que les deux partis ont dépensé comme des marins ivres.”
Il a déclaré que la loi sur la réduction de l’inflation de 2022 et le One Big Beautiful Bill ont « ajouté des milliards de dollars au déficit ».
“Si vous avez 38 000 milliards de dollars de dettes et que vous continuez à dépenser 2 000 milliards de dollars de plus que ce que vous percevez en recettes fiscales, vous dévaluez délibérément votre monnaie par rapport à tous les autres actifs”, a déclaré Miller. “Et évidemment, personne ne peut imprimer de l’or. Et c’est très bon pour l’or. Donc, vous combinez ces facteurs. Cela a été explosif pour les prix de l’or.”
Miller a déclaré que le dollar continuerait à se déprécier par rapport à l’or aussi longtemps que le gouvernement américain entendrait maintenir un déficit important.
« Cela signifie-t-il que le pouvoir d’achat de l’or va augmenter ? » demanda Miller. “Non. Cela signifie-t-il très probablement que le prix de l’or va augmenter par rapport au dollar américain ? Absolument. Je pense que la volatilité de l’or va continuer.”
“Je pense que le marché haussier de l’or va se poursuivre. Mais il y a plus d’une semaine, l’or s’est vendu d’environ 10 % et l’argent 27 %, selon les données du marché. Cela a vraiment changé cette dynamique.”
Si un investisseur construit un portefeuille traditionnellement ancré dans les titres à revenu fixe, Miller a déclaré qu’il « est plus logique » de l’allouer à un actif en devise forte comme l’or.
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