Points clésLes propriétaires de petites et moyennes entreprises suivent de près la réunion du FOMC de cette semaine. La Réserve fédérale devrait suspendre toute nouvelle réduction des taux d’intérêt après trois réductions en 2025. Les experts mettent l’accent sur une planification disciplinée alors que les entreprises sont confrontées à une inflation inégale et à une demande prudente.
Les propriétaires de petites et moyennes entreprises gardent un œil sur la réunion du Comité fédéral de l’Open Market de cette semaine, malgré les attentes selon lesquelles les autorités maintiendront les taux d’intérêt stables.
Il existe encore de nombreux facteurs économiques favorables qui pourraient conduire à des décisions commerciales judicieuses pour le reste de l’année.
Andy Bregenzer, responsable des services bancaires régionaux et aux petites entreprises aux États-Unis et codirecteur des services bancaires commerciaux chez TD, a déclaré que l’inflation était toujours supérieure à l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale et que la volatilité persistait sur les marchés.
“La croissance reste forte aujourd’hui, mais l’incertitude à l’approche de 2026 continue de maintenir les conditions financières tendues et l’appétit pour le risque sous contrôle”, a déclaré Bregenzer.
Source : TheStreet/Banque fédérale de réserve de New York
Le FOMC a réduit le taux de référence des fonds fédéraux à trois reprises, pour un total de 75 points de base en 2025.
Plus de Réserve fédérale :
Après la réduction des taux en décembre, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que la réduction des taux plaçait la politique monétaire « dans une large fourchette de neutralité ».
En ce qui concerne 2026, la propre projection médiane de la Fed, ou « dot plot », suggérait qu’il n’y aurait qu’une réduction supplémentaire de 25 points de base. Cela porterait le taux autour de 3,25% à 3,50% d’ici la fin de l’année.
Le double mandat de la Réserve fédérale nécessite un équilibre délicat
Dans son annonce du 10 décembre, le FOMC a signalé qu’il pourrait suspendre les réductions à court terme :
“En considérant l’ampleur et le calendrier des ajustements supplémentaires de la fourchette cible des taux des fonds fédéraux, le Comité évaluera soigneusement les données entrantes, l’évolution des perspectives et l’équilibre des risques.”
Le double mandat de la Réserve fédérale au Congrès lui impose d’équilibrer l’inflation et la croissance de l’emploi par le biais des taux d’intérêt.
La baisse des taux d’intérêt soutient l’embauche, mais peut alimenter l’inflation. Des taux plus élevés refroidissent les prix mais peuvent affaiblir le marché du travail.
Les deux objectifs sont souvent contradictoires, s’inscrivent dans des délais différents et sont influencés par des événements mondiaux imprévisibles.
Ce que les traders attendent des taux d’intérêt
L’outil FedWatch du groupe CME, largement surveillé, indique qu’il y a 97,2 % de chances que le FOMC maintienne ses taux stables le 28 janvier.
Pour le reste de l’année, l’outil FedWatch estime une baisse d’un quart de point de pourcentage :
18 mars : 15,5 % 29 avril : 25,5 % 17 juin : 45,9 %
La date de juin mérite d’être notée, car la réunion du FOMC se tiendra sous la direction du nouveau président de la Réserve fédérale.
Kalshi donne au dirigeant de Blackstone, Rick Rieder, auparavant un cheval noir, 47 % de chances d’être le choix du président Donald Trump, tandis que l’ancien favori Kevin Warsh a 34 % de chances.
Trump a annoncé qu’il nommerait bientôt un candidat.
Que signifie le taux d’intérêt neutre ?
Le fait que le taux des fonds fédéraux se rapproche de la neutralité signifie que le taux d’intérêt de référence de la Réserve fédérale ne stimule ni ne restreint la croissance économique.
Les économistes définissent le taux neutre, ou r-star (r*), comme le taux d’intérêt qui maintient l’économie au plein emploi tout en maintenant une inflation stable autour de l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale.
Lorsque les taux atteignent ce niveau, la politique monétaire n’appuie pas sur l’accélérateur et ne ralentit pas l’activité économique.
Il est important de noter que le taux neutre n’est pas un taux fixe.
Le taux neutre fluctue en fonction de la croissance de la productivité, des tendances démographiques et des flux de capitaux mondiaux.
La plupart des responsables de la Fed estiment actuellement que le taux neutre à long terme se situe entre 2,5 % et 3 %, mais entre 4,5 % et 5 % environ si l’on prend en compte l’inflation.
Les marchés s’attendent à de nouvelles baisses de taux d’intérêt en 2026
Les marchés ont un point de vue différent sur les baisses de taux d’intérêt pour 2026. Les attentes du marché sont légèrement plus conciliantes et tablent sur deux baisses de taux, qui les rapprocheraient de 3 %.
Le président Donald Trump a passé l’année dernière à critiquer Powell et le FOMC pour ne pas avoir abaissé les taux à environ 1 %.
La Maison Blanche affirme que cela stimulera le marché immobilier stagnant et réduira le montant des intérêts sur la dette nationale, qui se situe actuellement entre 38 400 et 38 500 milliards de dollars.
Impact sur l’inflation, l’emploi et la croissance économique
Comprendre la neutralité aide les autorités indépendantes des banques centrales à déterminer si la politique monétaire actuelle est restrictive ou accommodante.
Si le taux des fonds fédéraux dépasse le taux neutre, l’emprunt devient alors plus coûteux. À mesure que l’inflation ralentit, elle risque de ralentir la croissance économique.
En dessous du niveau neutre, un crédit moins cher stimule les dépenses et les investissements, mais ralentit potentiellement la croissance.
“Pour les petites entreprises, cet environnement souligne la nécessité d’une gestion disciplinée des flux de trésorerie, d’un timing prudent des investissements et d’une planification stratégique solide. Un contexte politique stable est encourageant, mais la résilience reste la clé jusqu’à ce que la confiance soit solide”, a déclaré Bregenzer.
Les entreprises de taille moyenne surveillent l’inflation
Jill Gateman, responsable du marché intermédiaire et du financement spécialisé aux États-Unis et co-responsable des services bancaires commerciaux chez TD, a déclaré que même si l’inflation a diminué par rapport à ce qu’elle était, « elle n’est toujours pas cohérente dans l’ensemble de l’économie, et c’est quelque chose que les entreprises du marché intermédiaire ressentent chaque jour ».
“De nombreuses entreprises font encore face à des coûts de main-d’œuvre et d’intrants plus élevés, alors que la demande reste prudente et que la planification semble plus difficile qu’elle ne le devrait”, a déclaré Gatemen.
“Une pause donne à la Fed le temps de voir comment les mouvements de taux passés influencent réellement l’économie, et donne aux entreprises un peu plus de clarté lorsqu’elles prennent des décisions concernant l’investissement, l’embauche et la gestion des liquidités dans un environnement très incertain”, a ajouté Gateman.
À propos des auteurs
Mary Helen Gillespie, MBA, célèbre une carrière de plus de 25 ans dans le journalisme d’affaires et économique chez TheStreet après avoir écrit et édité pour le Boston Globe, le Boston Herald et BusinessToday.com. Il écrit sur la Réserve fédérale, l’économie, les retraites, Medicare et les actions. Pionnière de l’actualité financière numérique, elle a lancé et géré plusieurs sites Web et services d’actualité économique.
Dana Sullivan Kilroy est journaliste depuis plus de 25 ans. Il couvre les ventes au détail, les rappels et les recours collectifs, ainsi que les voyages à Las Vegas pour TheStreet. Son travail a été publié dans le New York Times, Real Simple, Self, Outside, BabyCenter, Everyday Health et WebMD. Dana est titulaire d’une maîtrise en journalisme de l’Université du Nevada à Reno et d’un baccalauréat en littérature anglaise de l’UCLA. Elle vit au Nevada.
