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Il y a quelques années, les investisseurs ne se lassaient pas des actions de Greggs (LSE : GRG). Depuis, c’est le contraire. Après avoir initialement chuté en raison du ralentissement de la croissance, le cours de l’action a continué de baisser jusqu’à présent en 2026.
Pourquoi personne n’est intéressé à racheter cette ancienne star de la Bourse ?
tempête parfaite
Je ne pense pas que les raisons soient particulièrement profondes. Le sort des membres du FTSE 250 est dû au fait que les gens ne voient pas beaucoup de potentiel de hausse, du moins à court terme.
Pour un humble vendeur de rouleaux de saucisses, Greggs est dans une impasse. La crise du coût de la vie a poussé les consommateurs à réduire leurs dépenses, même lorsqu’il s’agit de cadeaux relativement modestes. La hausse des coûts, comme l’augmentation des cotisations d’assurance nationale (NIC), a également joué un rôle. Greggs a sans doute également été affecté par la popularité croissante des médicaments amaigrissants et par les tendances actuelles en matière de condition physique et de santé chez les jeunes.
À mon avis, aucun des éléments ci-dessus ne montre de signe de disparition de si tôt. Même la météo pourrait rendre les choses difficiles pour Greggs à l’avenir. Qui a envie de manger une empanada bouillante alors que l’été est long et chaud ?
Compte tenu de tout cela, il n’est pas surprenant que les vendeurs à découvert s’intéressent à Greggs. Au moment où j’écris, il s’agit de la troisième action la plus « populaire » au Royaume-Uni parmi ceux qui tentent de gagner de l’argent en pariant que le cours des actions d’une entreprise va continuer à baisser. Étant donné que ces personnes ont tendance à être très bien informées, ce n’est pas vraiment un signe encourageant pour les investisseurs particuliers potentiels.
Actions Greggs : une bonne affaire en vue ?
Bien entendu, les vendeurs à découvert peuvent se tromper. Si Greggs devait surprendre le marché d’une manière ou d’une autre, le prix monterait probablement en flèche alors que ces traders se précipitaient pour clôturer leurs positions. Même une simple indication d’une stabilisation de la croissance des ventes pourrait suffire.
Un grand nombre de rachats d’administrateurs pourraient avoir un effet similaire. La valorisation est certainement loin d’être exigeante à ce stade. Un ratio cours/bénéfice (P/E) de 13 est nettement inférieur à la moyenne quinquennale de 23 pour ce titre.
Bien entendu, il faut veiller à ne pas accorder trop d’importance à un seul indicateur. Mais cela suggère au moins qu’il existe déjà beaucoup de craintes. Et la peur à court terme est exactement ce que les investisseurs stupides à long terme comme moi devraient vouloir !
Il convient également de rappeler que les consommateurs ne distinguent pas cette entreprise. Actuellement, presque tous les détaillants présents dans les rues principales ont du mal à couvrir leurs coûts plus élevés et à maintenir leurs caisses ouvertes.
Greggs est sur ma liste de surveillance depuis que j’ai vendu l’intégralité de ma position vers septembre 2024. Je ne vois aucune raison de changer cela. À mon avis, essayer de naviguer dans des eaux turbulentes reste une grosse affaire. Elle anticipe également l’avenir en investissant dans de nouvelles installations et en ouvrant de nouveaux magasins.
Néanmoins, je ne serais pas surpris si les prochains mois s’avèrent difficiles pour le PDG Roisin Currie and Co, alors que tout l’impact économique de la guerre du président Trump contre l’Iran devient clair. Et cela repose sur un cessez-le-feu durable.
La prochaine mise à jour commerciale du 12 mai, et en particulier la déclaration de perspectives, sera une lecture incontournable.
