Alex Karp n’est pas étranger à la transformation des marchés. Il entre désormais dans le débat sur la guerre culturelle et le déplace vers un moment de marché des capitaux.
Le PDG de Palantir (PLTR) estime que la question de l’immigration à grande échelle ne sera plus pertinente à l’avenir, a rapporté Fortune.
Karp estime qu’il est « difficile d’imaginer » la nécessité d’une future immigration à grande échelle, sauf pour les personnes possédant des compétences très spécialisées essentielles à une entreprise comme Palantir. Votre commentaire creuse clairement un trou dans la question de la guerre culturelle.
Maintenant, ce n’est pas mon premier rodéo couvrant Palantir et je regarde les choses uniquement d’un point de vue financier. Les cadres supérieurs sont responsables d’une grande partie des dépenses de toutes les grandes entreprises à grande capitalisation.
L’essentiel est que Palantir n’est pas un groupe de réflexion ; C’est une action. Le marché considère cela comme une fatalité des mégacapitalisations.
Les actions de Palantir ont augmenté de plus de 130 % au cours des 12 derniers mois, portant sa valeur à environ 400 milliards de dollars.
Commencez-vous à voir ce que cela pourrait signifier ? Douleur sur Main Street, pouvoir à Wall Street.
Alex Karp vient de trouver une allumette dans le débat sur l’immigration.
Photo par ANDREW CABALLERO-REYNOLDS sur Getty Images
Palantir Faits en bref en un coup d’œil Dernier cours de l’action : environ 169,60 $ Cours sur 12 mois : +130 % Valeur marchande : environ 400 milliards de dollars Date des prochains bénéfices : février. 2, 2026Pourquoi la vision de Karp sur l’immigration est importante pour les investisseurs
Le commentaire de Karp ne concerne pas seulement la politique ; C’est aussi un problème de marque.
L’argument de Karp concernant le marché du travail est que les logiciels de Palantir sont au cœur d’un avenir dans lequel les entreprises et les gouvernements devront faire plus avec moins de personnes.
Cet historique peut aider une entreprise à maintenir sa prime, mais il peut également augmenter le risque global. Cela est particulièrement vrai pour Palantir, qui a travaillé avec les autorités américaines de l’immigration dans le passé et qui fait souvent la une des journaux pour des raisons politiques.
Lorsqu’une entreprise a déjà une aura de « prix de la perfection », l’instabilité politique n’a pas besoin d’être « matérielle » pour être importante. Il faut juste que ce soit bruyant.
Les mathématiques du coût du H-1B : ce que les entreprises américaines paient réellement
Si Alex Karp affirme que l’IA rend l’immigration à grande échelle « difficile à imaginer », il est important de rappeler que les entreprises américaines parlent souvent d’abord de tableur, et non d’idéologie.
Pour un grand employeur typique introduisant un nouveau visa H-1B soumis à un plafond, il est préférable de considérer les dépenses de l’employeur en deux catégories : (1) les frais gouvernementaux et (2) les frais juridiques/de conformité, qui entrent dans le débat dont parle Karp.
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Tarifs gouvernementaux courants pour l’embauche d’employés qui ne sont pas citoyens américains (grand employeur typique) :
215 $ de frais de dépôt 780 $ de frais de dépôt du formulaire I-129 H-1B (pour de nombreux employeurs) 600 $ de frais de programme d’asile (pour de nombreux employeurs) 750 $ ou 1 500 $ de frais de formation ACWIA (dépend de la taille de l’employeur ; non dû pour certaines extensions du même employeur) 500 $ de frais de fraude dans des situations de dépôt spécifiques 4 000 $ de frais de loi publique 114-113 pour un sous-ensemble d’employeurs
Possibilité de rationaliser le processus d’embauche :
Le traitement des primes passera à 2 965 $ à compter du 1er mars 2026 (contre 2 805 $ auparavant).
La conformité juridique/conformité est le multiplicateur. Les avocats facturent généralement quelques milliers de dollars pour chaque cas, et le temps consacré par le personnel interne des ressources humaines et de la conformité augmente considérablement le coût.
Alors pourquoi ne pas le supprimer complètement ? C’est ce dont parle le PDG de Palantir.
Marqueur d’échelle (donc ça s’additionne rapidement) :
L’USCIS a approuvé environ 399 395 requêtes H-1B au cours de l’exercice 2024. 141 205 initiales, 258 190 en cours
Lorsque l’on additionne toutes les amendes gouvernementales et les frais juridiques par milliers, le coût total pour les entreprises de l’ensemble de l’économie s’élève souvent à des milliards de dollars chaque année.
Les chiffres qui font que les arguments haussiers de Palantir semblent réels
Pour soutenir la valeur de Palantir, il est important de se rappeler ce que l’entreprise a fait et continue de faire.
Cela n’a rien à voir avec le débat sur l’immigration.
Dans son rapport sur les résultats du troisième trimestre 2025, qu’il a soumis à la SEC, Palantir a rapporté ce qui suit.
Chiffre d’affaires : 1 181 millions de dollars (en hausse de 63 % par rapport à l’année dernière) Bénéfice net GAAP : 476 millions de dollars (marge de 40 %) Bénéfice d’exploitation GAAP : 393 millions de dollars, soit une marge bénéficiaire de 33 % 0,18 $ et BPA ajusté de 0,21 $
Il ne s’agit pas de marges pour les « logiciels à petite capitalisation » ; C’est le genre de spreads qui aident les investisseurs à comprendre un prix qui rend inutiles les arguments traditionnels « bon marché/cher ».
Jusqu’à la première erreur.
C’est là que je propose un point de vue différent. Les commentaires de Palantir auront certainement un impact majeur sur l’avenir de l’immigration et des affaires.
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Mais pour l’instant, les actionnaires de PLTR souhaitent que la société d’IA explique pourquoi ses actions sont si élevées, qu’elle continue de croître et qu’elle reste en dehors des discussions politiques difficiles à résoudre.
D’un autre côté, les revenus des entreprises augmentent, ce qui signifie que Palantir ressemblera moins à un visage d’entreprise du débat sur l’immigration qu’à une véritable société d’analyse d’IA qui veut changer la façon dont les entreprises américaines font des affaires.
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La déclaration de Palantir pour le troisième trimestre montre que la société est toujours en bonne santé avec ses données de transaction.
La valeur totale des contrats conclus s’élevait à 2,76 milliards de dollars, soit 151 % de plus que l’année dernière. Le TCV commercial américain a clôturé à 1,31 milliard de dollars, soit une augmentation de 342 % d’une année sur l’autre. La valeur restante de l’accord pour les entreprises américaines s’élève à 3,63 milliards de dollars, soit une hausse de 199 % par rapport à l’année dernière et de 30 % par rapport au trimestre dernier. Le nombre de clients a augmenté de 45% par rapport à l’année dernière (et 7% de plus que le dernier trimestre).
Les taureaux appellent ce numéro RDV « les revenus futurs déjà sous le capot ».
Les sceptiques y voient également un avertissement selon lequel le marché s’attend à ce que le pipeline d’aujourd’hui devienne l’accélération de demain, et non la digestion de demain.
HD Hyundai et une construction navale « 30 % plus rapide »
Palantir n’a pas seulement pris la parole à Davos cette semaine.
L’accord élargi entre Palantir et HD Hyundai vaut des centaines de millions de dollars sur plusieurs années et couvre l’ensemble de l’entreprise.
Hyundai affirme que l’utilisation du logiciel Palantir pour accélérer le travail lui a permis de construire des navires 30 % plus rapidement.
C’est pourquoi Karp continue de promouvoir les « travailleurs professionnels » et la « vraie industrie » plutôt que la simple automatisation du travail de bureau, en intégrant Palantir avec des résultats de productivité concrets, et pas seulement des tableaux de bord.
Que surveiller avant le prochain rapport sur les résultats de Palantir
Voici une liste rapide à cocher avant le 2 février.
Conseils : Palantir gagne-t-il à nouveau ou « se réunit-il » et passe-t-il à autre chose ? RDV commercial américain : les 3,63 milliards de dollars continuent-ils d’augmenter à des taux à trois chiffres ? Flux de trésorerie : est-il possible pour Palantir de continuer à gagner 540 millions de dollars en FCF ajusté chaque trimestre tout en se développant ? Karp choisit de se lancer dans de grandes querelles publiques, ce qui constitue un risque majeur pour les investisseurs.
En fin de compte, malgré la conversation culturelle autour de la ligne d’immigration de Karp à Davos, les mathématiques décideront des actions de Palantir.
Mais n’oubliez pas : parfois, la frontière entre ces deux éléments peut s’estomper.
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