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Le diffuseur FTSE 250 ITV (LSE : ITV) me semble être l’un de ces rares jeux de revenus qui s’accompagne également d’une histoire de redressement convaincante.
Son profil de dividendes reste rassurant. Et comme le titre se négocie bien en dessous de ce que je considère comme sa juste valeur, des plus-values importantes pourraient également être proposées.
Alors, combien les investisseurs pourraient-ils gagner avec ces actions ?
Moteurs de croissance des bénéfices
Les dividendes et le cours des actions de toute entreprise dépendent de la croissance de ses bénéfices. Un risque majeur pour ITV est la concurrence dans le streaming, qui pourrait réduire ses marges au fil du temps. Néanmoins, les prévisions consensuelles des analystes prévoient que ses bénéfices augmenteront en moyenne de 11,2 % par an jusqu’à fin 2028.
Je pense que la croissance de l’entreprise est ancrée dans les secteurs de l’activité qui vont au-delà de la radiodiffusion traditionnelle. Le visionnage numérique continue d’augmenter sur ITVX, générant une marge publicitaire plus élevée et une composition de revenus plus résiliente.
Parallèlement, la division Studios continue d’étendre sa présence mondiale avec un portefeuille de formats récurrents et de commandes internationales.
À quoi ressemblent les résultats récents ?
À mon avis, les résultats récents d’ITV montrent de nets progrès dans des domaines clés.
Les revenus de la publicité numérique ont augmenté de 12 % sur un an au premier semestre 2025 et de 15 % au cours des neuf premiers mois. Les revenus externes des studios ont augmenté de 11% sur les neuf premiers mois.
Les revenus publicitaires totaux au premier semestre ont augmenté de 2 % sur un an et au-delà des prévisions.
Parallèlement, le groupe a généré 45 millions de livres sterling d’économies continues sur les coûts non liés au contenu, contribuant ainsi à compenser l’inflation et à financer les investissements.
La société s’attend désormais à une génération de trésorerie plus élevée pour l’ensemble de l’année et à une base de bénéfices plus résiliente.
Potentiel de profit sur le cours de l’action ?
Une analyse des flux de trésorerie actualisés reflète la croissance attendue des bénéfices dans les flux de trésorerie futurs, actualisés à aujourd’hui. Le modèle DCF de certains analystes est plus conservateur que le mien.
Cependant, sur la base de mes hypothèses DCF, y compris un taux d’actualisation de 7,7 %, ITV semble sous-évalué de 31 % à son prix actuel de 81 pence. Par conséquent, sa juste valeur pourrait secrètement être proche de 1,17 £ par action.
Ceci est important car les cours des actions peuvent atteindre leur juste valeur à long terme.
Potentiel de revenus de dividendes ?
Le rendement actuel du dividende d’ITV de 6,2 % se compare très favorablement à la moyenne du FTSE 250 de 3,5 %. Les analystes prévoient qu’il restera à ce niveau jusqu’à la fin de 2028, même si les rendements pourraient augmenter ou diminuer au fil du temps.
Par conséquent, les investisseurs envisageant une participation de 5 000 £ dans ITV pourraient gagner 4 280 £ de dividendes après 10 ans, pouvant atteindre 26 965 £ après 30 ans.
Ceci est basé sur le réinvestissement des dividendes dans les actions, appelé « composition des dividendes ».
D’ici là, la valeur totale de l’action (y compris l’investissement initial de 5 000 £) serait de 31 965 £. Et cela rapporterait un revenu de dividendes annuel de 1 982 £.
Ma vision d’investissement
ITV semble être l’un de ces noms démodés du FTSE 250 où le marché est devenu obsédé par le déclin structurel de la publicité linéaire. Les progrès réalisés dans d’autres secteurs de l’entreprise semblent faire défaut.
Je considère l’entreprise comme un opérateur stable et riche en liquidités, plutôt que comme une entreprise en croissance rapide. Cela pourrait permettre aux investisseurs patients de gagner des revenus en attendant que le sentiment (et les prix) rattrapent les fondamentaux.
Je n’achète pas d’actions pour moins de 1 £ car je ne veux pas prendre le risque supplémentaire de volatilité des prix à la fin de mon cycle d’investissement. Cependant, pour les investisseurs moins averses au risque, je pense que le titre mérite d’être pris en considération.
