Nvidia (NVDA) a débuté en tant que fabricant de puces de jeu, mais est devenu bien plus encore grâce à des investissements intelligents. Aujourd’hui, avec les GPU, elle fabrique des processeurs, des équipements réseau et des accélérateurs d’inférence d’IA.
Selon le 10-K de l’entreprise, au cours de l’exercice 2026, les revenus de son réseau s’élevaient à 31,4 milliards de dollars. Il s’agit d’un bond considérable par rapport aux 13 milliards de dollars de 2025.
Le formulaire indique : “Les revenus des réseaux de centres de données ont augmenté de 142 %, grâce à l’introduction et à l’avancement continu de la structure informatique NVLink pour les systèmes GB200 et GB300 et à la croissance des plates-formes Ethernet et InfiniBand.”
Le succès de ce segment de mise en réseau est dû à l’acquisition de Mellanox Technologies par Nvidia.
Bien qu’il s’agisse d’une acquisition complète, la société détient également des investissements dans de nombreuses sociétés et les investisseurs y prêtent une attention particulière chaque fois qu’ils investissent, car cela envoie un signal fort de confiance pour ce titre particulier.
L’entreprise semble avoir accéléré le rythme de ses investissements.
Elle a annoncé le 2 mars qu’elle investirait 2 milliards de dollars dans Lumentum Holdings (LITE) et 2 milliards de dollars supplémentaires dans Coherent Corp. (COHR). Les deux sociétés sont des sociétés en réseau travaillant sur les technologies photoniques sur silicium.
La photonique sur silicium est une technologie d’avenir, sur laquelle même les concurrents de Nvidia sont d’accord. Voici ce que Hock Tan, président-directeur général de Broadcom, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre de la technologie :
“Et bien sûr, quand vous ne pouvez pas le faire même avec du cuivre, alors vous avez raison. Vous passez à la photonique sur silicium et cela arrivera.”
Le dernier investissement de Nvidia montre qu’il veut être sûr à 100 % d’avoir un avantage sur Broadcom dans la course à la photonique sur silicium.
Nvidia s’est associé à Marvell et a investi 2 milliards de dollars.
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Nvidia s’associe à Marvell et investit 2 milliards de dollars
Nvidia et Marvell Technology (MRVL) ont signé un partenariat stratégique. Les sociétés prévoient de connecter Marvell à l’écosystème de l’usine d’IA et du réseau d’accès radio à intelligence artificielle (AI-RAN) de Nvidia via Nvidia NVLink Fusion.
Cela donnera aux clients utilisant les architectures Nvidia une plus grande liberté pour développer une infrastructure de nouvelle génération. Les entreprises travailleront également ensemble sur la technologie photonique sur silicium.
Nvidia a investi 2 milliards de dollars dans Marvell.
NVLink Fusion est une plate-forme à l’échelle rack qui permet aux clients de développer une infrastructure d’IA semi-personnalisée basée sur l’écosystème Nvidia NVLink.
Grâce à ce partenariat, il sera possible de coupler les accélérateurs d’IA personnalisés (XPU) de Marvell et les réseaux évolutifs compatibles NVLink Fusion avec les processeurs Nvidia Vera, les cartes d’interface réseau ConnectX, les unités de traitement de données Bluefield, l’interconnexion NVLink et les commutateurs Spectrum-X, ainsi que l’informatique IA à l’échelle du rack.
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“L’inflexion de l’inférence est arrivée. La demande de génération de jetons augmente et le monde se précipite pour construire des usines d’IA”, a déclaré Jensen Huang, fondateur et PDG de Nvidia. “En collaboration avec Marvell, nous permettons aux clients d’exploiter l’écosystème d’infrastructure d’IA de Nvidia et de le faire évoluer pour créer une informatique spécialisée en IA.”
Les investisseurs ont réagi positivement à cette opération et les actions de Nvidia sont en hausse d’environ 4,7% au moment de la rédaction de cet article, mardi 31 mars après-midi, selon Yahoo Finance. Une réaction positive est justifiée, compte tenu de la croissance du segment des revenus des réseaux et du partenariat avec Marvell, qui consolide la domination des réseaux de Nvidia dans l’espace de l’IA.
Ce que les investisseurs doivent savoir sur Marvell
Le vaste portefeuille de propriété intellectuelle de Marvell couvre l’informatique, l’optique, les réseaux, le stockage et la sécurité et s’adresse aux marchés de l’entreprise, du cloud, des télécommunications, de l’automobile et de l’industrie.
Le rapport sur les résultats du quatrième trimestre de la société, publié le 29 mars, a donné une impulsion significative au titre, d’environ 18 %. J’ai couvert les bénéfices dans mon article « Goldman Sachs réinitialise l’objectif de prix Marvell après les bénéfices ».
Les produits les plus importants de Marvell sont les modules d’interconnexion des centres de données, utilisés pour transmettre des données sur des réseaux de fibre optique régionaux, ce qui les rend indispensables pour les grands centres de données. Un autre produit clé est ses accélérateurs d’IA personnalisés, et les deux plus gros clients sont Amazon pour ses puces Trainium et Microsoft pour sa gamme Maia.
Comment les analystes évaluent-ils l’action Marvell ?
Dans une note de recherche partagée avec moi le 26 mars, l’analyste de Bank of America, Vivek Arya, a réitéré une note d’achat sur les actions Marvell et un objectif de cours de 110 $, basé sur un multiple de 25 de son estimation pro forma du BPA pour 2027 (y compris la rémunération à base d’actions). Il a déclaré que cet objectif de prix est généralement conforme à la médiane historique de 27 multiples et dans une fourchette de 14 à 47.
Les analystes ont noté des facteurs de risque négatifs pour Marvell : perte de visibilité sur les principaux projets ASIC personnalisés, concurrence dans le domaine de l’informatique IA, risques cycliques de l’industrie. Avantages pour Marvell : visibilité plus rapide que prévu sur les principaux projets de circuits intégrés personnalisés spécifiques à des applications, croissance continue du marché des plug-ins basés sur des processeurs de signaux numériques, gains partagés sur les marchés émergents des câbles d’alimentation actifs/des optiques co-packagées/des commutateurs à échelle.
RBC Capital attribue à Marvell une note de surperformance (achat) et un objectif de cours de 115 $, selon TipRanks.
Morgan Stanley attribue à Marvell une note de poids égal (Hold) et un objectif de prix de 103 $, selon TipRanks.
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