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Le cours de l’action Tesla (NASDAQ:TSLA) a augmenté avant l’assemblée annuelle des actionnaires de la société, jeudi 6 novembre. En tête d’affiche se trouve le package salarial proposé par le PDG Elon Musk, d’une valeur pouvant atteindre 1 000 milliards de dollars.
Il ne s’agit pas seulement de savoir si vous obtenez l’argent. Il s’agit de craintes qu’il se retire si l’accord n’est pas approuvé.
Musk veut garder le contrôle : “Ma préoccupation fondamentale… si je continue et construis cette immense armée de robots, serai-je renversé à un moment donné dans le futur ?”
ce que ça veut dire
Il ne s’agit pas de remettre de grosses sommes d’argent. Il s’agit d’un ensemble d’actions qui ne vaudrait la une des journaux que si Musk parvenait à atteindre une série d’objectifs de performance exigeants pour Tesla.
Si l’entreprise atteint ses objectifs au cours des 10 prochaines années, la capitalisation boursière de Tesla atteindrait 8 500 milliards de dollars. Cela représente plus de cinq fois et demie la valeur actuelle de l’entreprise, soit 1 500 milliards de dollars. Et plusieurs actionnaires estiment que si Musk parvient à faire grimper autant le cours des actions de Tesla dans ce laps de temps, cela en vaudra la peine.
Cathie Wood, PDG d’Ark Invest, en fait partie. Il a fixé un objectif de prix de 2 600 $ pour Tesla d’ici 2029. Et cela est assez conforme à l’objectif de capitalisation boursière.
D’autres grands investisseurs s’opposent à la proposition, notamment le fonds souverain norvégien, qui détient 1,2 % du constructeur automobile… je veux dire le développeur de robotique. Ou est-ce que je parle du pionnier mondial de l’IA ?
Qu’est-ce que c’est?
C’est la question clé. Qu’est-ce que Tesla et comment doit-elle être valorisée ? Eh bien, deux questions, mais elles sont étroitement liées.
La BBC cite Ross Gerber, PDG de Gerber Kawasaki, qui a déclaré : « Ce qui me surprend, c’est qu’une entreprise qui a du mal à vendre des voitures dépense de l’argent en publicité pour vendre un package salarial. » Il a ajouté que Tesla “doit recentrer l’attention de l’entreprise sur son cœur de métier : vendre à nouveau des véhicules électriques”.
Si Tesla n’est en réalité qu’un constructeur de voitures électriques, pourquoi un futur ratio P/E de 360 en vaudrait-il la peine ? Si Tesla parvient à augmenter sa valeur à 8 400 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie, elle devra également multiplier ses bénéfices par environ 5,5 fois rien que pour maintenir ce P/E, et encore moins le réduire.
Pouvez-vous y parvenir simplement en vendant des voitures ? Le chinois BYD, qui vend plus de véhicules électriques dans le monde que Tesla, a un P/E de 21 à la bourse de Hong Kong. General Motors a un multiple de seulement huit.
La vraie valeur ?
À plus long terme, Tesla est l’une des deux seules entreprises à disposer de robotaxis actifs. Certains analystes ont estimé la valeur potentielle du marché de la conduite autonome à plusieurs milliards de dollars. Tesla est également pionnier dans plusieurs technologies connexes, notamment les batteries et la recharge, et intègre l’IA dans des applications réelles en dehors d’Internet.
Espérons que les voitures ne soient qu’un tremplin pour eux.
Les actions subprime comme Tesla ne correspondent pas à ma stratégie. Mais cela vaut la peine d’être pris en compte en raison de la transformation potentielle que cela pourrait apporter à nos vies. Et l’accord salarial de Musk ? À mon avis, c’est plus que tout une distraction.
