Source de l’image : Getty Images
Quiconque a eu la prévoyance (ou la chance) d’acheter des actions de Lloyds Banking Group (LSE : LLOY) à tout moment depuis 2019 devrait être un lapin heureux. Le cours de l’action de Lloyds s’est envolé après son effondrement lors de la crise du Covid-19 en 2020. Mais après une si forte croissance sur cinq ou six ans, l’avenir s’annonce sûrement moins prometteur pour les actionnaires de Lloyds ? Voici mes pensées…
Belles actions Lloyds
Je me souviens bien du krach boursier de 2020, car je venais de reprendre l’écriture pour The Motley Fool au moment même où le marché atteignait son plus bas en mars 2020. Du sommet au creux de 2020, les indices FTSE 100 et S&P 500 ont chuté d’environ 35 %. À l’époque, ma femme et moi investissions dans des actions britanniques et américaines, absolument convaincus que ces deux marchés étaient largement sous-évalués.
Bien que les marchés boursiers mondiaux se soient rapidement remis de leurs plus bas du printemps 2020, le cours de l’action de Lloyds n’a atteint son point bas qu’à l’automne. Le 22 septembre 2020, les actions de Black Horse Bank ont atteint un plus bas intrajournalier à 23,58 pence. Quiconque ayant acheté à cette période difficile aurait plus que quadruplé son argent depuis lors, avec en prime de juteux dividendes en espèces.
Au moment où j’écris, les actions de Lloyds se situent à 99,88 pence, valorisant cette grande banque britannique à 58,9 milliards de livres sterling. Le cours de l’action a encore augmenté en 2026, atteignant 101,75 pence mardi 6 janvier. Cela laisse ce titre populaire et largement détenu en hausse de 85,4 % en un an et de 171,2 % en cinq ans (hors dividendes).
je suis un heureux propriétaire
Pour mémoire, mon portefeuille familial possède ces actions FTSE 100 et a payé 43,5 par action à la mi-2022 pour notre participation. A ce jour, nous avons un bénéfice théorique de 129,8%, auquel s’ajoutent de nombreux dividendes.
Je suis surpris qu’une action aussi ennuyeuse et de la vieille économie ait généré des rendements aussi impressionnants au cours des trois dernières années et demie. Nous avons acheté des actions Lloyds en raison de leur rendement en dividendes alors généreux, qui a fortement chuté à mesure que le cours de l’action montait en flèche. D’un autre côté, en tant qu’investisseur axé sur la valeur à long terme, je serai heureux de recevoir mes bénéfices, quelle que soit leur provenance.
En parlant de dividendes, le versement de Lloyds a fortement augmenté, passant de 2 pence en 2021 à 3,17 pence en 2024, soit un bond de 58,5 % en trois ans. Je m’attends à ce que cette récompense pour les actionnaires continue d’augmenter modestement, peut-être avec des pourcentages élevés à un chiffre.
Lloyds n’est plus bon marché
Aux niveaux de prix actuels, ces actions se négocient à près de 15,2 fois les bénéfices historiques, générant un rendement bénéficiaire de 6,6 % par an. Cela signifie que le rendement du dividende de 3,3 % par an est couvert deux fois par les bénéfices courants, ce qui constitue une forte marge de sécurité.
Pour moi, cela ne ressemble pas aux principes fondamentaux d’un achat pur et simple. Par exemple, lorsque nous avons acheté des actions Lloyds, le rendement du dividende était presque le double de son niveau actuel. En outre, le cours de l’action est presque le double de son plus bas de 2025 de 52,43 pence, atteint il y a près d’un an, le 10 janvier 2025.
Quelle est la prochaine étape pour ces actions Footsie ? Avec une baisse attendue des taux d’intérêt cette année et un marché immobilier qui semble faible, je ne m’attends pas à trop d’enthousiasme en 2026. Peut-être un maximum de 115 pence pour un gain supplémentaire de 15 %, mais qui sait ? Mais même si les actions Lloyds ne sont plus une bonne affaire, il faudra peut-être une autre crise pour me convaincre de vendre nos actions !
