Le vendeur à découvert Michael Burry vient de rendre son opinion sur les actions Nvidia (NVDA) beaucoup plus difficile à ignorer.
Dans un nouveau post de Substack, l’investisseur populaire a révélé qu’il avait augmenté sa position baissière sur Nvidia, en s’investissant davantage dans les options de vente à long terme, le titre étant toujours au cœur du rallye de l’IA.
Parallèlement, elle a acquis des actions dans les plus grandes entreprises technologiques chinoises, comme Alibaba et JD.com.
À titre de perspective, l’action Nvidia a connu une évolution inoubliable ces derniers temps.
Il est dans le rouge depuis six mois, en baisse de 2 % et en hausse de seulement 1,2 % depuis le début de l’année. Ces chiffres sont dérisoires par rapport à sa performance sur un an, qui était d’environ 65 %.
Cela dit, Burry a déclaré qu’il avait acheté des options de vente de 115 $ pour janvier 2027 à 3,30 $ et qu’il conservait les options de vente de 100 $ d’avant.
Il considère que les échanges représentent 3 % de la valeur notionnelle et affirme dans son article que « les coûts d’emprunt pourraient facilement atteindre ce niveau, voire plus, si l’action Nvidia commençait réellement à baisser ».
Dans le même temps, ses nouveaux ajouts à Alibaba et JD.com montrent qu’il s’oriente là où il voit de la valeur, tout en se tournant davantage vers les opérations les plus actives du marché.
Qui est Michael Burry ?
De toute évidence, Michael Burry n’a pas besoin d’être présenté au monde de l’investissement.
Il est sans doute l’opposant le plus populaire de Wall Street, ayant bâti sa légende en repérant et en pariant contre la bulle immobilière avant que la crise financière de 2008 ne frappe.
Cette transaction lui a valu le surnom de « The Big Short » et, plus important encore, a généré près de 100 millions de dollars pour lui et 725 millions de dollars pour ses investisseurs, a rapporté CNBC.
Pour mettre les choses en perspective, il a lancé son fonds spéculatif, Scion Capital, en 2000, selon MoneyWeek. Il l’a fermé après la crise financière puis y est revenu en 2013 avec Scion Asset Management.
La société avait des actifs sous gestion relativement modestes d’une valeur de 155 millions de dollars en mars 2025 avant de fermer ses portes en novembre 2025.
Cependant, il reste toujours aussi d’actualité, avec ses vives critiques à l’égard de l’IA et des sujets connexes. Ces jours-ci, il publie sur X (l’ancien Twitter) et sur Substack, se balançant vers les clôtures sur les sujets d’investissement les plus brûlants.
Croissance de la capitalisation boursière de Nvidia au fil du temps Capitalisation boursière actuelle de Nvidia : environ 4,58 billions de dollars, selon Yahoo Finance Capitalisation boursière de fin d’année 2025 : 4,64 billions de dollars Capitalisation boursière de fin d’année 2024 : 3,29 billions de dollars Capitalisation boursière de fin d’année 2023 : 1,22 billion de dollars Capitalisation boursière de fin d’année 2022 : 364,18 milliards de dollars Capitalisation boursière de fin d’année 2021 : 735,27 milliards de dollars Source : Companiesmarketcap.com
Jensen Huang applaudit au Nvidia GTC 2026 alors que le boom des puces IA de l’entreprise alimente les attentes de croissance.
Bloomberg/Getty Images
La logique derrière le nouveau commerce Nvidia de Burry
L’appel baissier de Burry à l’égard de Nvidia est structuré, et les chiffres montrent très clairement cette intention.
Les actions Nvidia se négocient actuellement à environ 188,63 dollars, selon Yahoo Finance, de sorte que le prix d’exercice de 115 dollars est 39 % inférieur au prix actuel.
Si l’on prend en compte la prime, le seuil de rentabilité se situe autour de 111,70 $ (environ 40,8 % de moins).
Cela ressemble plus à un pari risqué sur un redémarrage significatif.
La justification se résume à quelques idées fondamentales.
Étendue de valorisation : Nvidia est au cœur du boom de l’IA, ne laissant pratiquement aucune place à la déception. Rentabilité : les options de vente longues évitent efficacement l’augmentation des coûts d’emprunt associée aux positions courtes pures et simples. Risque de durabilité de l’IA : Burry se demande si les dépenses massives en centres de données peuvent être soutenues.
Les présentations de Nvidia ajoutent à ce contexte.
Les ventes de l’exercice 2026 ont augmenté de 65 % et celles du quatrième trimestre de 73 %, mais la société avait toujours des obligations d’approvisionnement de 95,2 milliards de dollars.
Ainsi, si nous constatons une lente expansion des revenus, cet effet de levier diminue effectivement.
Pour un peu de contexte, dans ma récente couverture, j’ai noté que Goldman Sachs a déclaré que les hedge funds avaient réduit leur exposition aux actions Nvidia au rythme le plus rapide depuis 13 ans.
La décision de Burry va essentiellement plus loin dans ce récit.
Pourquoi Burry parie contre Nvidia
Le scepticisme de Burry à l’égard de l’IA a commencé en mai de l’année dernière, lorsque son fonds spéculatif, Scion, a révélé une nouvelle position courte sur Nvidia dans son dossier 13F.
Quelques mois plus tard, cette position baissière est devenue une thèse claire avec Nvidia en ligne de mire.
Burry a comparé Nvidia à Cisco, un titre d’infrastructure incontournable de l’ère point-com, dont le titre a chuté d’environ 90 % et a mis environ 25 ans pour retrouver son sommet de 2000.
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Goldman Sachs envoie un message fort sur les actions Nvidia après que le PDG de GTCNvidia ait fait une annonce explosive sur la prochaine grande nouveauté en matière d’IA. Bank of America révise ses prévisions boursières Nvidia après une réunion avec le directeur financier
Il affirme que le développement de l’IA ressemble à un comportement de bulle classique, avec trop d’argent pour une histoire relativement non prouvée.
Les plus grands acteurs de l’IA, tels que Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon et Oracle, visent à dépenser la somme colossale de 3 000 milliards de dollars en infrastructures en trois ans.
Cependant, la question d’un milliard de dollars reste de savoir si cet investissement sera rentable en termes de performances.
De plus, Burry a accusé les géants du cloud IA d’utiliser des techniques comptables créatives ou agressives pour faire apparaître les investissements matériels beaucoup plus rentables qu’ils ne le sont en réalité.
Nvidia est clairement la société “pioches et pelles” à acheter dans la ruée incessante de l’IA, ce qui en fait la société la plus exposée si les attentes se refroidissent.
Objectifs de cours de Wall Street pour les actions Nvidia
L’objectif de cours moyen de Wall Street pour Nvidia est de 268,22 dollars, ce qui implique une hausse de 42,2 %, avec des objectifs d’analystes allant de 140 dollars pour le bas à 380 dollars pour le haut.
Bank of America : 300 $ (+59,0 % par rapport au prix actuel)Barclays : 275 $ (+45,8 % par rapport au prix actuel)Goldman Sachs : 250 $ (+32,5 % par rapport au prix actuel)JPMorgan : 265 $ (+40,5 % par rapport au prix actuel)Morgan Stanley : 260 $ (+37,8 % par rapport au prix actuel)UBS : 245 $ (+29,9 % par rapport au prix actuel)
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