Tesco (LSE:TSCO) est l’une des actions les plus défensives du FTSE 100. Mais offrira-t-elle une protection aux actionnaires si l’essor de l’intelligence artificielle (IA) fait chuter les cours des actions ?
En réalité, je pense que les investisseurs qui espèrent que le titre ne baissera pas seront probablement déçus. Malgré cela, l’entreprise possède certaines caractéristiques importantes qui pourraient la rendre moins vulnérable que la plupart des autres.
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Ce que l’IA ne peut pas faire
Il est juste de dire que nous ne savons pas exactement ce que l’IA pourra ou ne pourra pas faire. Ou du moins, il existe actuellement un désaccord important sur ce que cela signifie pour certains secteurs, notamment celui des logiciels.
Bien investir, c’est s’en tenir à des secteurs prévisibles. Et même si cela peut raisonnablement signifier différentes choses pour différentes personnes, il existe des candidats plausibles pour la plupart des investisseurs.
Dans le secteur de l’épicerie, l’IA ne devrait pas apporter beaucoup de changement. Il est peu probable que les agents éliminent le besoin des gens de consommer de la nourriture ou changent la façon dont ils l’achètent.
Cela rend le secteur des supermarchés relativement résilient. Et je pense que Tesco est la seule entreprise britannique à bénéficier d’avantages significatifs par rapport à ses concurrents.
La force unique de Tesco
Il y a beaucoup de choses que je n’aime pas dans l’industrie des supermarchés. Les consommateurs ont tendance à se soucier avant tout du prix et peuvent facilement passer d’un détaillant à un autre quand ils le souhaitent.
Cela crée des défis majeurs pour les entreprises qui cherchent à développer une compétitivité durable. Mais la taille et l’ampleur de Tesco lui confèrent des avantages uniques et extrêmement précieux par rapport à ses concurrents.
L’un des plus évidents est sa position de négociation auprès des fournisseurs. Tesco peut offrir aux entreprises de produits de consommation l’accès à une vaste clientèle, ce qui les met en mesure d’exiger des prix plus bas.
Dans un secteur où créer de la valeur est crucial, avoir les coûts les plus bas constitue un énorme avantage. Et je ne pense pas que les concurrents parviendront de sitôt à égaler la taille de Tesco, indépendamment de l’IA.
Rien n’est à l’abri
Il existe une manière très claire pour laquelle l’essor de l’IA pourrait provoquer un krach boursier. En fait, cela pourrait même être en route. Si les agents IA remplacent les cols blancs, les dépenses de consommation diminueront. Cela représente une grande partie de l’économie britannique (il en va de même aux États-Unis) et entraînera une baisse des bénéfices des entreprises.
Tesco sera-t-il à l’abri dans un secteur défensif ? Je ne le pense pas : les gens n’arrêteront pas de manger, mais ils pourraient bien trouver des moyens de dépenser moins et cela aurait probablement un effet sur les bénéfices de l’entreprise.
Dans cette situation, je ne vois pas comment les cours boursiers pourraient rester à leurs niveaux actuels. Mais même si je pense que Tesco ne s’en sortira pas complètement, l’activité sous-jacente pourrait bien être plus résiliente que la plupart des autres. C’est peut-être quelque chose à considérer, mais ne présumez pas qu’il est doté d’une immunité intégrée aux collisions.
Une action à acheter ?
Le gros avantage de Tesco réside dans sa taille et je ne pense pas que l’IA constitue une menace significative à cet égard. Mais sa grande faiblesse réside dans le fait qu’elle opère dans un secteur sensible aux prix et où les coûts de changement sont faibles.
La grande question pour les investisseurs est de savoir s’ils peuvent trouver les mêmes atouts ailleurs sans les mêmes défis. Je pense qu’ils le peuvent, et c’est là que j’envisage d’investir en ce moment.
