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Dans le but de créer un patrimoine à long terme en composant les dividendes, de nombreuses personnes tentent de s’assurer que leur portefeuille de retraite comprend une bonne participation au revenu.
Voici une action à haut rendement que je pense que les investisseurs devraient considérer dès maintenant, en raison de son potentiel de génération de revenus à l’avenir.
Connu, mais peu performant
Ces dernières années, Legal & General (LSE : LGEN) a été une performance décevante pour de nombreux investisseurs.
Au cours des cinq dernières années, le cours de l’action Legal & General a chuté de 3 %.
Et alors ?, demandez-vous. Est-ce que 3 % représente une baisse aussi importante dans l’ensemble des choses ?
Pas nécessairement, considéré isolément. Mais dans le contexte plus large de l’indice FTSE 100 qui est en hausse de 52 % sur cette période, la performance de Legal & General (qui est également membre de cet indice) semble certainement décevante.
Pourrait-il y avoir de la valeur ici ?
Cette faible performance du cours de l’action, associée aux rachats, signifie que la société a désormais une capitalisation boursière inférieure à 15 milliards de livres sterling.
En fait, je trouve qu’il s’agit d’une valorisation attrayante, donc je pense que Legal & General mérite d’être pris en considération pour un portefeuille de retraite.
Rendement en dividendes parmi les meilleurs de l’indice
Même si la performance du cours de l’action a été médiocre, la société a généré des dividendes comme personne ne l’a fait.
En fait, le rendement du dividende de 8,3 % est actuellement le plus lucratif de toutes les actions du FTSE 100. Legal & General a l’intention de continuer à augmenter son dividende par action chaque année, même si bien entendu, les paiements aux actionnaires ne sont jamais garantis pour aucune action.
Je me rends compte que les dividendes ne compensent pas nécessairement les mauvaises performances dans d’autres domaines. Mais je pense que l’évolution historique du cours de l’action n’est pas nécessairement révélatrice de la solidité actuelle de l’entreprise – ni de ce qui pourrait arriver au titre dans les années à venir.
Legal & General est une grande entreprise avec une importante clientèle à long terme. Certains sont clients depuis des décennies.
Grâce à sa marque forte et à sa large clientèle, l’entreprise a démontré sa capacité à générer des flux de trésorerie importants.
Générateur de cash sérieux
Prenons l’exemple du premier semestre de l’année dernière. Le bénéfice avant impôts (selon les normes internationales d’information financière) s’élevait à 406 millions de livres sterling.
Mais les bénéfices ne donnent pas toujours une image complète de la santé d’un prestataire de services financiers, car les fluctuations de la valorisation d’une large base d’actifs peuvent les affecter.
Nous pouvons donc considérer la génération de capital comme une mesure différente de la performance. Sur la base de ce que la profession comptable appelle la base de préparation à « Solvabilité II », la génération de capital s’est élevée à 729 millions de livres sterling.
Veuillez noter que ce n’est que pour six mois ; cependant, il équivaut déjà à environ 5 % de la capitalisation boursière actuelle de Legal & General.
Regard vers l’avenir
Je pense que le titre ressemble à une bonne affaire potentielle par rapport à son prix actuel, alors pourquoi le titre a-t-il été peu performant ?
La vente prévue d’une grande entreprise américaine augmente le risque de baisse des revenus récurrents, même si elle est incitée à disposer d’une bonne somme d’argent pour la vendre.
Un autre risque réside dans le type de turbulences sur les marchés financiers que nous avons connues au cours de la dernière année, qui ont conduit certains assurés peu enclins au risque à modifier leur planification financière. Cela pourrait nuire aux revenus de Legal & General.
Néanmoins, étant donné le potentiel de revenu qu’un portefeuille de retraite à long terme pourrait offrir, je considère Legal & General comme une action que les investisseurs devraient considérer.
