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Depuis mon retour à New York, j’ai décidé de m’intéresser davantage au capital-investissement (après tout, New York est le capital-investissement de… partout). C’est ainsi que je suis arrivé à l’événement 2026 Private Equity Outlook de PitchBook plus tôt cette semaine.
“Bien qu’il s’agisse d’un très beau rebond, il faut vraiment que cet élan se poursuive au cours de l’année à venir pour rattraper le temps perdu entre 2022 et 2024”, a déclaré Kyle Walters, analyste de recherche en capital-investissement chez PitchBook. “De nombreux sponsors sont restés sur la touche, attendant ce qu’ils considéraient comme un meilleur environnement de sortie, et il semble maintenant que cet environnement de sortie soit enfin arrivé.”
En revanche, les collectes de fonds ont diminué. En fait, 2025 a été la pire année en termes de formation de capital depuis 2020, a déclaré Walters au public. « Nous appelons cela le succès de quelques-uns et les défis de beaucoup », a-t-il déclaré.
En bref, même si les sorties ont augmenté, il reste encore trop de sociétés soutenues par le PE qui arrivent à maturité rapidement et doivent trouver une sortie pour que leurs bailleurs de fonds puissent lever leur prochain tour. (Rappelez-vous : contrairement au capital-risque, le capital-investissement n’est pas un système structuré pour accepter l’échec ; pour une petite entreprise, un défaut peut signifier qu’elle ne peut plus lever d’argent, point final.)
Certains secteurs auxquels il faut prêter attention, comme l’a noté Ron Kahn, PDG de Lincoln International, incluent les logiciels dans lesquels « l’ARR ne se matérialise pas » comme prévu, et l’énergie. L’électricité et l’énergie pourraient entraîner d’importants profits ou pertes, a-t-il déclaré au public.
“Les gens ont fait de gros paris sur l’électricité et l’énergie”, a déclaré Kahn. “Je ne sais pas où cela va nous mener, mais c’est d’une manière ou d’une autre. C’est probablement binaire.”
À demain,
CAPITAL-RISQUE
– ElevenLabs, un laboratoire d’intelligence artificielle basé à Londres, au Royaume-Uni, a levé 500 millions de dollars en financement de série D. Sequoia Capital a mené le cycle et a été rejoint par 16z, ICONIQ, Lightspeed Venture Partners et d’autres.
– Bedrock Robotics, un développeur de technologies autonomes basé à San Francisco conçu pour le secteur de la construction, a levé 270 millions de dollars en financement de série B. CapitalG et Valor Atreides AI Fund ont mené le cycle et ont été rejoints par Xora, 8VC, Eclipse, Emergence Capital, Perry Creek Capital et d’autres.
– Third Arc Bio, une société de thérapies par anticorps basée à Philadelphie, en Pennsylvanie, a levé 52 millions de dollars dans le cadre d’une extension de série A. a16z et Omega Funds ont mené le tour et ont été rejoints par d’autres.
– Adaption Labs, un développeur de modèles d’IA basé à San Francisco conçus pour apprendre et s’adapter continuellement, a levé 50 millions de dollars en financement de démarrage. Emergence Capital Partners a mené le cycle et a été rejoint par Mozilla Ventures, Fifty Years, Threshold Ventures et d’autres.
– Nomagic, une entreprise de robotique d’entrepôt basée à Varsovie, en Pologne, a levé 10 millions de dollars dans le cadre d’une augmentation de série B. Cogito Capital Partners a mené le tour.
– Apeiron Labs, un développeur de réseaux d’observation autonomes basé à Cambridge, dans le Massachusetts, conçu pour collecter des données océaniques, a levé 9,5 millions de dollars dans le cadre d’un financement de série A. S2G Investments, RA Capital Management et DYNE Ventures ont mené le tour.
– Fibr AI, un développeur basé à San Francisco d’une plateforme d’IA conçue pour adapter de manière autonome les sites Web aux utilisateurs, a levé 7,5 millions de dollars en financement de démarrage. Accel a mené le tour et a été rejoint par WillowTree Ventures, MVP Ventures et d’autres.
– Expert Intelligence, un développeur de systèmes d’intelligence artificielle basé à Santa Clara, en Californie, conçu pour automatiser la prise de décision dans les environnements de laboratoire, a levé 4,7 millions de dollars en financement de démarrage. Sierra Ventures a mené le cycle et a été rejoint par TSVC et Acorn Pacific Ventures.
– Linda AI, une société basée à Londres, au Royaume-Uni, qui développe une technologie d’intelligence artificielle destinée aux cabinets dentaires, a levé 2,3 millions de livres sterling (3 millions de dollars) en financement de démarrage. 6 Degrees Capital a mené le tour.
CAPITAL PRIVÉ
– Prime Matter Labs, une société du portefeuille de Monogram Capital Partners, a acquis Mana Products, un fabricant de produits de beauté basé à New York. Les conditions financières n’ont pas été divulguées.
– Superior Health Holdings, une société de portefeuille de Renovus Capital Partners, a acquis Pulse Home Health and Hospice, un fournisseur de soins de santé et de soins palliatifs à domicile basé à Covington, en Louisiane. Les conditions financières n’ont pas été divulguées.
IPOS
– Clear Street Group, une société de marchés de capitaux basée à New York, prévoit de lever jusqu’à 1,047 milliard de dollars dans le cadre d’une offre de 23,8 millions d’actions dont le prix se situe entre 40 et 44 dollars sur le Nasdaq. Prysm Capital soutient l’entreprise.
– Veradermics Therapeutics, une société de traitement contre la chute des cheveux basée à New Haven, dans le Connecticut, prévoit de lever jusqu’à 256,7 millions de dollars dans le cadre d’une offre de 15,1 millions d’actions évaluées à 17 dollars à la Bourse de New York. Longitude Capital, SR One Capital Management, JW Childs Associates, Suvretta Capital, Viking Global et Citadel soutiennent l’entreprise.
FONDS + FONDS DE FONDS
– BayHawk Capital, une société de capital-investissement basée à Boston, dans le Massachusetts, a levé 616 millions de dollars pour financer son premier fonds axé sur les entreprises de technologie et de services essentiels.
– Shore Capital Partners, une société de capital-investissement basée à Chicago, dans l’Illinois, a levé 400 millions de dollars pour son deuxième fonds axé sur les entreprises du secteur industriel.
– SNAK Venture Partners, un fonds de capital-risque basé à Chicago, dans l’Illinois, a levé 50 millions de dollars pour son premier fonds axé sur les entreprises du marché.
PERSONNES
– San Francisco Equity Partners, une société de capital-investissement basée à San Francisco, a promu Andrew Poley au poste de directeur et Marc Berbert au poste de vice-président.
