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J’adore quand un plan se concrétise, et cela se produit maintenant avec une action à dividende FTSE 100 que j’ai achetée en mars 2024. L’action en question est le géant pharmaceutique GSK (LSE : GSK), qui semblait d’un bon rapport qualité-prix lorsque je l’ai acheté, avec un ratio cours/bénéfice (P/E) d’environ 8. Il a été battu par des années de performances décevantes.
Le cours de l’action GSK a continué de baisser après mon achat. La première raison était le recours collectif aux États-Unis concernant son médicament contre les brûlures d’estomac, le Zantac. Dès que cela a été réglé par un paiement de 2,2 milliards de dollars, les États-Unis ont menacé d’imposer des droits de douane sur les produits pharmaceutiques. Je me suis vite retrouvé en baisse d’environ 15 %, ce qui ne faisait pas partie du plan pour être honnête, mais je suis resté calme et les choses s’améliorent désormais.
Les actions GSK ont augmenté de 12 % au cours du mois dernier, portant le gain sur 12 mois à environ 33 %. Personnellement, je n’ai augmenté que d’environ 10 %, mais ce n’est que le début, car c’est un titre que je prévois de conserver pendant des années, et idéalement des décennies.
Jeu à long terme sur le FTSE 100
J’ai couvert GSK pour la dernière fois dans The Motley Fool le 28 octobre, lorsque j’ai remarqué que la reprise du cours de l’action était en cours, mais que l’action semblait toujours avoir une bonne valeur avec un P/E de 10,6. Le ratio P/E est passé à 11,45, mais reste confortablement inférieur à la moyenne du FTSE 100 d’environ 18.
Le 29 octobre, GSK a publié ses résultats du troisième trimestre et ils ont été solides. Le bénéfice d’exploitation de base a augmenté de 11 % à 2,99 milliards de livres sterling, tandis que le bénéfice d’exploitation de base par action a augmenté de 14 % à 55p.
Le conseil d’administration a déclaré un dividende de 16 pence par action au troisième trimestre et a confirmé 2 milliards de livres sterling de rachats d’actions d’ici la mi-2026, dont 1,1 milliard de livres sterling ont déjà été effectués. Les orientations pour l’année entière ont également été relevées.
Le portefeuille de produits de GSK semble enfin porter ses fruits, les médicaments spécialisés stimulent la croissance et le flux de trésorerie disponible est solide. La reprise semble crédible.
Les prévisions du courtier sont régulières
Cependant, il existe des risques. Les menaces tarifaires n’ont pas complètement disparu et, même si le pipeline semble s’améliorer, les médicaments potentiellement à succès ne sont jamais garantis. Un procès faible, un revers réglementaire ou un litige surprise pourraient affecter la confiance.
Les prévisions des courtiers produisent un objectif de prix consensuel sur 12 mois d’environ 1 773 pence. Malheureusement, il est en réalité inférieur au prix actuel d’environ 1 806 pence. Si ces prévisions sont exactes, l’année prochaine ne sera pas aussi bonne que la précédente. Les notes des analystes sont également mitigées : seulement neuf sur 23 considèrent l’action GSK comme un achat, tandis que quatre disent une vente.
Cependant, je pense que cela reste une bonne affaire pour les investisseurs qui ont une vision à long terme. Personne ne peut dire où évoluera le cours de l’action à court terme, mais au fil des années, on s’attendrait à ce que GSK génère un mélange constant de croissance et de revenus. Le rendement final est modeste de 3,35 %, mais devrait croître régulièrement. Le titre devrait atteindre 3,57% en 2025 et 3,83% en 2026.
GSK semble intéressant pour les investisseurs souhaitant constituer un portefeuille équilibré, incluant une exposition au secteur pharmaceutique, traditionnellement considéré comme un segment défensif du marché. Aujourd’hui semble être un bon point d’entrée, compte tenu du faible P/E, mais les investisseurs ne devraient acheter qu’à long terme. Cela devrait toujours être un élément clé du plan lors de l’achat d’actions FTSE 100.
