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Il y a quelque temps, j’ai commencé à purger mon portefeuille d’entreprises qui, selon moi, pourraient être affectées négativement par la révolution de la perte de poids LPG-1, notamment l’action FTSE 100 Diageo. Les autres étaient McDonald’s, Chipotle Mexican Grill et Greggs.
Toutes ces valeurs sauf McDonald’s ont perdu plus d’un tiers de leur valeur depuis janvier 2025 !
Je ne dis pas que les GLP-1 sont la seule raison pour laquelle ces actions ont connu des difficultés. La faiblesse des dépenses de consommation n’aide aucun d’entre eux, tandis que Diageo est confronté à l’évolution des habitudes de consommation des jeunes générations.
Cependant, les médicaments amaigrissants ne contribuent clairement pas à la confiance dans ces actions. Je ne regrette donc pas de les avoir vendus.
Mais j’ai toujours une action FTSE 100 qui, je le crains, pourrait également en pâtir à l’avenir. Que dois-je faire ?
un artiste fort
Le titre Footsie auquel je fais référence est Coca-Cola HBC (LSE :CCH). Il s’agit d’un important embouteilleur de Coca-Cola, présent dans 29 pays d’Europe et dans certaines parties d’Afrique.
Outre les marques de boissons gazeuses telles que Coca-Cola, Fanta, Sprite et Schweppes, l’entreprise distribue des boissons énergisantes pour Monster Beverage. Elle vend également des produits Costa Coffee et Caffè Vergnano, ainsi que diverses eaux, jus de fruits et snacks sur certains marchés.
La croissance des ventes et des bénéfices est forte depuis des années, contribuant à alimenter une hausse de 175 % du cours de l’action au cours de la dernière décennie. Le titre a augmenté de 40 % en seulement 12 mois.
l’inquiétude
Mais comme tout le monde le sait probablement déjà, les personnes qui prennent des médicaments GLP-1 ressentent des envies réprimées pour certains aliments et boissons.
Selon une étude de l’Université Cornell et du groupe d’information des consommateurs Numerator, la consommation de sodas est la plus affectée chez ceux qui consomment des drogues. Puis du café, des boissons énergisantes et des jus de fruits, suivis d’alcool et d’eau.
Impact du GLP-1 sur la consommation de boissons après six mois
CatégorieImpact annualisé moyen (%)Boissons gazeuses-7%Café et boissons énergisantes-4%Jus-4%Alcool-1,4%Eau-0,5%Source : AlixPartners
Aujourd’hui, seule une petite minorité de personnes dans les économies développées prennent ces médicaments en raison de leur coût. Cependant, les brevets sur le sémaglutide, l’ingrédient clé du Wegovy de Novo Nordisk, devraient expirer cette année dans plusieurs pays.
Cela signifie que d’autres fabricants de médicaments seront libres de produire et de vendre des versions beaucoup moins chères, même sur certains des marchés émergents à forte croissance de Coca-Cola HBC (comme le Nigeria).
Les boissons gazeuses, le café et les boissons énergisantes constituent l’épine dorsale du portefeuille de l’entreprise. On pourrait donc dire qu’il existe un risque s’il y a un afflux soudain et bon marché de médicaments amaigrissants sur les marchés développés et en développement.
ma vue
Malgré cette menace théorique, je ne suis toujours pas suffisamment inquiet pour jeter l’éponge. Parce que dans certaines régions d’Afrique et d’Europe de l’Est, la consommation de boissons de marque par habitant est encore très faible. Je vois donc toujours ici une solide opportunité de croissance à long terme.
En réalité, il est peu probable que l’adoption du GPL-1 atteigne de sitôt des niveaux élevés dans les économies émergentes. Pendant ce temps, l’entreprise s’oriente vers davantage d’options de boissons à faible teneur en sucre ou sans sucre pour répondre aux besoins croissants des utilisateurs de GPL-1.
De plus, les recherches indiquent que de nombreux utilisateurs arrêtent de consommer ces drogues au bout d’un an, puis reprennent souvent leurs habitudes de consommation antérieures.
Finalement, la valorisation ne semble pas exagérée dans ce cas. Le ratio cours/bénéfice prévisionnel est de 15,8 contre plus de 20 il y a quelque temps pour Greggs et Diageo. Par conséquent, la valorisation initiale est plus faible, ce qui pourrait apporter un certain niveau de soutien même si des craintes concernant le GLP-1 surgissent.
Ajoutez un rendement de dividende attendu de 3 % et considérez que Coca-Cola HBC vaut toujours la peine d’être envisagé pour un ISA diversifié en actions et en actions.
