Les Américains qui disposent d’importants soldes sur des comptes d’épargne traditionnels risquent de payer un prix qui semble rarement évident au premier abord. Même si les liquidités en banque peuvent sembler sûres, l’inflation peut réduire progressivement ce que cet argent peut acheter au fil du temps.
Même lorsqu’un compte rapporte des intérêts, le rendement peut ne pas être suffisant pour suivre la hausse des prix, créant une perte subtile que de nombreux ménages ne remarquent que des années plus tard. Une analyse récente de la plateforme iShares de BlackRock souligne comment ce coût caché peut affecter les investisseurs et même les épargnants quotidiens.
Le rapport montre comment les liquidités se sont comportées face à l’inflation, aux changements des taux de la Réserve fédérale et aux alternatives à rendement plus élevé que certains titulaires de comptes pourraient négliger.
Ce que révèle l’étude SGOV de BlackRock sur le coût des liquidités inutilisées
Le rapport iShares trace une ligne claire entre les intérêts gagnés par les épargnants quotidiens et les rendements disponibles sur la dette publique à court terme, en utilisant de nouveaux chiffres de 2025. Les Américains gagnent aujourd’hui un taux annuel moyen de 0,39 % sur leurs soldes d’épargne, tandis que le rendement du Trésor à un an a atteint 3,47 % à la fin de l’année, selon iShares.
L’unité BlackRock a tiré ses chiffres des données de la Federal Deposit Insurance Corporation via les données de marché FRED et Bloomberg dans sa note du 30 mars 2026. L’inflation attendue sur 12 mois était proche de 2,28 %, ce qui signifie que l’épargnant type gagnait moins d’un cinquième de ce dont il avait besoin pour maintenir son équilibre, comme l’a noté iShares.
“Le bruit de l’inflation à court terme n’est que cela. C’est du bruit. La plus grande erreur que commettent les investisseurs est d’y réagir… Vendre des actions en raison d’un chiffre de l’IPC ou apporter un changement radical à votre portefeuille sur la base des données d’un mois (c’est) généralement la façon dont les gens se nuisent en investissant sur le marché”, a déclaré à CNBC Doug Boneparth, CFP et fondateur de Bone Fide Wealth.
C’est là que l’expression « coût silencieux » prend tout son poids, car le solde nominal de votre relevé augmente silencieusement tandis que le pouvoir d’achat réel diminue. “L’inflation, l’augmentation générale des prix des biens et des services au fil du temps, peut éroder discrètement votre pouvoir d’achat, dans la mesure où les liquidités inutilisées peuvent rapporter moins d’intérêts que le taux d’inflation”, a écrit Tom Fickinger, stratège en matières premières, dans le rapport iShares.
Comment les comptes d’épargne se comparent aux fonds du marché monétaire et aux bons du Trésor
Les comptes d’épargne des banques traditionnelles sont généralement protégés par une assurance FDIC pouvant aller jusqu’à 250 000 $ par déposant et par banque. Cette protection s’applique aux soldes principaux détenus dans les institutions assurées, selon la Federal Deposit Insurance Corporation. Les taux d’intérêt sont généralement fixés par la banque et peuvent s’ajuster plus lentement que les changements plus larges du marché.
En conséquence, les rendements peuvent être inférieurs aux alternatives monétaires à rendement plus élevé dans des environnements de taux changeants. Les fonds du marché monétaire ont tendance à réagir plus directement aux variations des taux d’intérêt à court terme fixés par la Réserve fédérale. Leurs rendements varient souvent davantage en fonction de la politique monétaire que ceux des comptes d’épargne traditionnels.
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Ces fonds ne sont pas assurés par la FDIC, mais sont conçus avec des garanties réglementaires destinées à assurer la stabilité dans des conditions normales. Certains peuvent également avoir des investissements minimums plus élevés ou des limites de rachat temporaires pendant les périodes de tensions sur les marchés. Les bons du Trésor sont garantis par le gouvernement américain et sont émis avec des échéances très courtes.
Les intérêts gagnés sont généralement exonérés de l’impôt sur le revenu national et local, ce qui peut améliorer les rendements nets. Cependant, les bons du Trésor individuels nécessitent une gestion de réinvestissement à l’échéance. Sinon, l’argent risque de rester inactif sur un compte de courtage entre les transferts. SGOV est un ETF qui détient des titres du Trésor américain d’une échéance inférieure ou égale à trois mois.
Les comptes d’épargne protègent votre trésorerie mais retardent les taux, tandis que les fonds du marché monétaire et les bons du Trésor offrent des rendements plus élevés avec des compromis en matière d’accès, d’impôts et de réinvestissement.
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Comment fonctionne l’avantage de performances SGOV dans l’environnement de type actuel
Vous trouverez ci-dessous quelques impacts de l’avantage de rendement de SGOV sur l’environnement tarifaire actuel.
La politique de la Fed maintient toujours la partie courte de la courbe
La Réserve fédérale a maintenu sa fourchette cible entre 3,50 % et 3,75 % lors de sa réunion du 18 mars 2026, marquant une pause après les baisses de taux fin 2025. Le comité a indiqué qu’il accorderait une attention particulière à l’inflation et à l’emploi avant toute mesure politique supplémentaire, selon le communiqué de la Fed.
Les rendements du Trésor à court terme suivent de près le taux directeur, ce qui explique en partie pourquoi le rendement SEC à 30 jours du SGOV s’élevait à 3,55 % au 15 avril 2026. Son rendement de distribution sur 12 mois était plus élevé à 3,95 %, reflétant des taux plus élevés pendant une grande partie de l’année dernière, selon la page du fonds iShares.
Sa taille et sa liquidité lui confèrent des caractéristiques comparables à celles d’une trésorerie.
SGOV possède désormais plus de 83 milliards de dollars d’actifs et négocie généralement plus d’un milliard de dollars d’actions chaque jour, selon iShares. Ce type de volume quotidien est important car il permet de maintenir un écart acheteur-vendeur serré, ce qui réduit le coût de transaction chaque fois que vous achetez ou vendez une action.
À quoi ressemble le spread sur un solde de trésorerie réel
Comparez cela aux 0,39 % moyens actuellement versés par un compte d’épargne standard, et l’écart approche les 316 points de base de revenu annuel perdu pour l’épargnant moyen. Avec un solde de trésorerie de 50 000 $, cet écart se traduit par environ 1 580 $ par an de revenu supplémentaire avant impôt qui aurait pu arriver sur votre compte.
Si vous échelonnez ce même calcul à 100 000 $, l’écart annuel atteint environ 3 160 $ de perte de revenu avant impôts, avant que les avantages fiscaux de l’État n’entrent dans le calcul. Même les plus petits soldes ressentent un ralentissement au fil du temps, puisqu’un coussin de 20 000 $ maintenu au taux d’épargne moyen rapporte environ 630 $ chaque année par rapport aux rendements courts des obligations du Trésor.
Où SGOV peut échouer et ce que chaque utilisateur devrait regarder
Le SGOV peut connaître une diminution et ce sont des éléments auxquels chaque utilisateur doit prêter attention.
Aucune alternative en espèces n’est totalement sans risque, et SGOV montre clairement en quoi il diffère d’un compte de dépôt assuré par le gouvernement fédéral. Les documents d’information déposés auprès de la SEC pour les ETF du Trésor comportent un avertissement standard : “Un investissement dans le Fonds n’est ni assuré ni garanti par la Federal Deposit Insurance Corporation ou tout autre organisme gouvernemental.” Contrairement aux dépôts bancaires, les titres du Trésor détenus dans les ETF sont soumis aux fluctuations des prix du marché même si les obligations sous-jacentes sont garanties par le gouvernement américain.
L’allocation des financements en 2026 reflète une combinaison de rôles plutôt qu’une seule option dominante. Les comptes d’épargne continuent de constituer la principale source de liquidité immédiate, tandis que les fonds et les produits du marché monétaire tels que le SGOV sont souvent utilisés pour accéder à des rendements qui suivent de plus près les taux à court terme.
Les rendements de ces véhicules sont « moins déterminés par des revenus stables que par l’évolution des attentes en matière de politique, d’inflation et de flux de capitaux mondiaux », selon l’analyse de l’ETF Treasury de The Motley Fool.
Ces missions ne sont pas statiques. Les modifications des taux d’intérêt, du traitement fiscal et des coûts d’intermédiation peuvent influencer les rendements obtenus au-delà des chiffres globaux. En conséquence, l’attrait relatif de chaque option a tendance à évoluer au fil du temps, en fonction des conditions générales du marché.
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