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Je soupçonne que de nombreux investisseurs britanniques ne s’intéressent pas vraiment aux actions de Renew Holdings (LSE:RNWH) pour le moment. Mais ils devraient le faire : l’entreprise génère des revenus records et le titre semble bon marché.
De plus, elle opère dans l’une des industries les plus défensives du marché. Alors, avec le cours de l’action 10 % en dessous de ses plus hauts, y a-t-il désormais une opportunité pour les investisseurs d’envisager d’acheter l’action ?
Une entreprise défensive
Renew assure la maintenance des infrastructures hydrauliques, ferroviaires et énergétiques du Royaume-Uni. Cela implique des choses comme la réparation des tunnels, la réparation des canalisations éclatées et la modernisation des lignes électriques.
La demande pour ce type de travail est assez régulière ; En fait, la réglementation l’exige. En conséquence, elle ne tombe pas vraiment dans une récession et ne dépend pas vraiment de projets d’expansion.
Les barrières à l’entrée sont également élevées. Des domaines tels que l’entretien des chemins de fer et de l’eau nécessitent une certification spécialisée et les entreprises sont peu incitées à s’éloigner des partenaires de confiance comme Renew.
Tout cela signifie que la demande devrait être forte à l’avenir. Des changements dans la réglementation pourraient avoir une incidence sur les besoins, mais il est peu probable que la nécessité d’entretenir les infrastructures disparaisse.
Stratégie de croissance
Il est intéressant de noter qu’une entreprise stable ne se fait pas vraiment au détriment de la croissance. Les revenus ont presque doublé au cours des 10 dernières années et le bénéfice par action a augmenté de 264 %.
Une part importante de ce résultat est le résultat d’acquisitions. En rachetant d’autres sociétés, Renew a développé une présence sur plusieurs marchés d’infrastructures.
Le risque habituel de ce type de stratégie est qu’il existe un risque inhérent de surpayer. Mais c’est quelque chose que Renew a très bien réussi.
En se concentrant sur des objectifs qui contribuent immédiatement aux bénéfices, la menace de dépréciations futures est limitée. Et cela se reflète dans un bilan très solide.
Risques et opportunités
Les récentes acquisitions de Renew se sont concentrées sur l’établissement d’une présence dans le secteur des énergies renouvelables, en particulier la maintenance des éoliennes. Cependant, cela comporte certains risques.
Les perspectives de l’énergie éolienne dépendent largement de l’évolution du Royaume-Uni vers les énergies renouvelables en général. Mais les factures d’énergie élevées signifient que les investisseurs ne peuvent probablement pas exclure un changement de direction.
La menace est réelle, mais il convient de noter que les revenus des services ne dépendent pas de la croissance du secteur. Tant que la capacité existante est maintenue, la demande devrait rester raisonnablement forte.
Pour l’ensemble de l’entreprise, le chiffre d’affaires atteint des niveaux records et le carnet de commandes semble très solide. Compte tenu de cela, je pense que les perspectives sont très positives pour l’entreprise.
Un à considérer
Renew se négocie actuellement à un multiple cours/bénéfice (P/E) de 14. C’est un multiple que j’associe aux entreprises plus cycliques ou ayant des perspectives de croissance plus limitées.
Il peut sembler que l’entreprise possède ces propriétés, mais je ne pense pas que ce soit le cas. En fait, je considère cela comme tout le contraire : une opération résiliente avec une marge de croissance future importante.
Dans cette optique, je prévois de l’ajouter à mon portefeuille en 2026. Il ne recevra peut-être pas l’attention qu’il mérite, mais cela pourrait être un avantage pour moi en tant que personne cherchant à acheter le titre.
