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J’adore mes actions Phoenix (LSE : PHNX). L’assureur FTSE 100 a surpassé les attentes depuis que je l’ai ajouté à ma pension personnelle auto-investie (SIPP) fin 2023. Dois-je doubler la mise et acheter davantage ?
J’ai acheté Phoenix Group Holdings, pour utiliser son nom complet, principalement à des fins de revenus. A cette époque, le rendement du dividende était d’environ 10 %. Le titre semblait ridiculement bon marché et se négociait à un ratio cours/bénéfice (P/E) d’environ six ou sept. Mais j’ai hésité. Cela semblait trop beau pour être vrai. Est-ce que j’avais raté quelque chose ?
C’est ce qui m’a convaincu. L’inflation est restée élevée, avec des taux d’intérêt supérieurs à 5 %. Cela signifiait que les investisseurs pouvaient obtenir des rendements généreux et sans risque sur leurs liquidités et leurs obligations. Il n’était pas nécessaire de mettre le capital en danger pour générer des revenus.
Superstars des dividendes FTSE 100
J’ai décidé que cela ne durerait pas éternellement. À un moment donné, l’inflation et les taux d’intérêt chuteraient, et lorsqu’ils le feraient, les rendements élevés des actions du FTSE 100 comme Phoenix paraîtraient soudainement beaucoup plus attrayants.
Ces baisses de taux ont pris plus de temps que prévu, mais elles arrivent. La Banque d’Angleterre devrait abaisser ses taux directeurs à 3,75 % demain (18 décembre) et devrait continuer en 2026.
Le cours de l’action Phoenix a dépassé mes attentes, augmentant de 36 % au cours de l’année dernière. En conséquence, le rendement du dividende final a été réduit, mais reste à un niveau attractif de 7,76 %. Mon rendement total, dividendes réinvestis, est d’environ 57 %. Pas mal pour une marque britannique haut de gamme, peu glamour et old-school.
Il y avait une autre raison pour laquelle j’ai hésité avant d’acheter Phoenix. Il possédait déjà des actions financières à haut rendement du FTSE 100, M&G et Legal & General Group. L’ajout de Phoenix risquait de trop concentrer mon SIPP.
Pourtant, l’opportunité semblait trop belle pour la laisser passer et je n’ai aucun regret. Le cours de l’action M&G est en hausse d’environ 40 % sur l’année dernière et offre toujours un rendement résiduel de 7,25 %. Legal & General est à la traîne, avec des actions en hausse de seulement 10 %, mais a compensé avec le rendement le plus élevé de l’indice, 8,45 %.
J’espère que Legal & General rattrapera son retard à un moment donné. La performance des investissements a tendance à être cyclique et la croissance du cours des actions a tendance à se produire par rafales. En attendant, je réinvestirai chaque dividende pour augmenter ma mise.
C’est un jour spécial où un de vos paiements arrive dans mon SIPP. Ils valent déjà des centaines de livres chacun et arrivent deux fois par an. Cela fait six fois au total.
Réinvestir mes revenus
Phoenix a un solide historique, ayant augmenté son dividende pendant neuf années consécutives à un rythme moyen d’environ 3 %. Ce chiffre va probablement ralentir pour se rapprocher de 2 %, mais avec le ralentissement de l’inflation et les rendements déjà si généreux, je ne me plains pas.
Alors devrais-je en acheter plus ? Bien sûr, il existe des risques. Tous trois sont exposés à une liquidation plus large du marché, ce qui affecterait la valeur des actifs, les bénéfices et les entrées de capitaux. Ils doivent également continuer à trouver de nouvelles sources de revenus et de liquidités. Le transfert des risques liés aux retraites constitue une formidable opportunité, mais la concurrence est féroce.
Ils ne sont plus aussi bon marché qu’avant. Phoenix se négocie désormais à un ratio cours/bénéfice d’environ 21. Néanmoins, je pense toujours qu’ils valent la peine d’être pris en compte pour les investisseurs axés sur le revenu et désireux d’adopter une vision à long terme. Ces rendements sont tout simplement trop importants pour être ignorés. Je me prépare à en acheter davantage, à commencer par Phoenix.
