Une plateforme de commerce électronique latino-américaine a peut-être discrètement découvert la formule permettant de créer un marché en ligne dominant, connaissant une croissance plus rapide que le géant de la vente au détail Amazon.
De nombreux consommateurs américains ne connaissent peut-être pas encore l’entreprise, principalement parce qu’elle n’opère pas actuellement sur le marché américain. Cependant, dans toute l’Amérique latine, elle est devenue l’une des entreprises technologiques les plus influentes de la région.
Fondée en 1999 à Buenos Aires, en Argentine, MercadoLibre Inc. (MELI) est une société de commerce électronique et de services financiers présente dans 18 pays d’Amérique latine, le Brésil, le Mexique et l’Argentine étant ses plus grands marchés.
Bien qu’elle ait été lancée environ cinq ans après Amazon (AMZN), MercadoLibre est devenue la plus grande société cotée en bourse d’Amérique latine en termes de capitalisation boursière, évaluée à près de 90 milliards de dollars et méritant le surnom d’« Amazone de l’Amérique latine » parmi de nombreux consommateurs et analystes.
Pourquoi MercadoLibre est souvent comparé à Amazon
Le modèle économique de MercadoLibre partage plusieurs caractéristiques avec Amazon.
Sa plateforme est accessible via son application mobile et son site Web, permettant aux utilisateurs d’acheter et de vendre des produits via un marché qui comprend des paiements numériques et des services logistiques intégrés.
Grâce à Mercado Pago, l’entreprise propose des systèmes de paiement numérique largement utilisés sur son marché et dans toute l’Amérique latine. MercadoLibre a également construit sa propre infrastructure logistique via Mercado Envios, permettant aux vendeurs de traiter, d’expédier et de suivre les colis à moindre coût.
Comme Amazon, MercadoLibre fonctionne comme une plateforme à guichet unique proposant une large gamme de produits et de services. L’entreprise met l’accent sur la localisation en adaptant son marché à la langue, aux préférences de paiement, à la logistique et aux habitudes des consommateurs de chaque pays, une approche qui l’a aidée à se développer sur divers marchés.
MercadoLibre s’est également étendu au divertissement numérique avec Mercado Play, un service de streaming comparable à Amazon Prime Video qui propose des films, des émissions de télévision et d’autres contenus numériques.
Forte croissance des revenus pour MercadoLibre
MercadoLibre a maintenu une croissance de ses revenus à deux chiffres ces dernières années, alors que l’adoption du commerce électronique continue de croître en Amérique latine.
Au quatrième trimestre de l’exercice 2025, la société a déclaré un bénéfice net de près de 8,8 milliards de dollars, soit une augmentation de 45 % d’une année sur l’autre. Le résultat opérationnel a augmenté de 8,4% sur la même période.
Pour l’ensemble de l’exercice 2025, MercadoLibre a généré un chiffre d’affaires net d’environ 28,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 39 %, tandis que le bénéfice d’exploitation a augmenté de 22 %.
La société a déclaré 78 millions d’utilisateurs mensuels et 121 millions d’acheteurs actifs uniques, selon son dernier rapport sur les résultats.
“L’Amérique latine offre l’une des plus grandes opportunités de croissance du commerce électronique au monde. La pénétration est environ la moitié du niveau observé aux États-Unis, au Royaume-Uni et en Chine, et nous ne voyons aucune raison structurelle pour laquelle la région ne devrait pas atteindre des niveaux similaires”, a déclaré la société dans sa lettre aux actionnaires.
Pour capter cette croissance, MercadoLibre a déclaré avoir investi massivement dans l’infrastructure logistique, l’assortiment de produits, l’expérience utilisateur et son écosystème fintech, des initiatives visant à renforcer les effets de réseau de la plateforme.
Le géant latino-américain du commerce électronique MercadoLibre dépasse Amazon en termes de croissance des revenus.
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Les opérations à grande échelle d’Amazon
Malgré l’expansion rapide de MercadoLibre, Amazon reste beaucoup plus important en termes de portée mondiale et d’échelle financière.
Amazon a actuellement une capitalisation boursière d’environ 2,3 billions de dollars et livre ses produits dans plus de 100 pays à travers le monde, selon son site Internet.
Au quatrième trimestre de l’exercice 2025, Amazon a déclaré un bénéfice net de 213,4 milliards de dollars, soit une augmentation de 14 % sur un an.
Pour l’ensemble de l’exercice 2025, les ventes nettes ont augmenté de 12 %, dépassant 716,9 milliards de dollars.
Bien qu’Amazon ne ventile pas les revenus de l’Amérique latine dans ses rapports financiers, son segment international a généré 161,9 milliards de dollars de revenus en 2025, soit une croissance de 13,3 %.
MercadoLibre et Amazon confrontés à un ralentissement malgré la croissance du commerce électronique
Le marché mondial du commerce électronique était évalué à 25 930 milliards de dollars en 2023 et devrait croître à un taux de croissance annuel composé de 18,9 %, pour atteindre 83 260 milliards de dollars en 2030, selon Grand View Research.
Cependant, même les leaders du secteur ne sont pas à l’abri des défis.
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Malgré la croissance rapide des achats en ligne, l’incertitude économique, l’évolution des habitudes de consommation, la concurrence croissante et la hausse des coûts d’exploitation ont commencé à ralentir la croissance du secteur.
MercadoLibre fait face à des problèmes de marge
Les actions de MercadoLibre ont chuté de 12,15 % jusqu’à présent cette année au 9 mars 2026.
La société a annoncé un bénéfice trimestriel par action de 11,03 dollars, légèrement inférieur aux attentes moyennes des analystes de 11,44 dollars, selon les données du marché.
Malgré cet échec, les attentes de Wall Street restent optimistes. Le titre bénéficie d’une forte note consensuelle d’achat de la part de 10 analystes. L’objectif de prix moyen sur 12 mois suggère un potentiel de hausse d’environ 48 %, avec un prix projeté d’environ 2 625 $, selon les données d’analystes compilées par TipRanks.
MercadoLibre a également signalé une compression globale de sa marge de 5 à 6 % en raison de coûts d’exécution et de logistique plus élevés, de provisions plus élevées pour pertes sur créances liées à l’émission de nouvelles cartes de crédit, de coûts de financement élevés par rapport à l’année précédente et d’investissements continus dans le commerce transfrontalier.
Le directeur financier de MercadoLibre, Martín de Los Santos, a souligné les investissements en cours dans les services financiers et les opérations de vente au détail directes lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats de la société.
“Dans la carte de crédit, nous investissons au Brésil, au Mexique et maintenant en Argentine, ainsi que dans le 1P, qui poursuit son chemin vers la rentabilité, mais n’est pas encore rentable à lui seul”, a déclaré de Los Santos.
Les ventes propres (1P) font référence aux produits vendus directement par MercadoLibre plutôt qu’aux transactions entre vendeurs et acheteurs tiers.
Will Healy, analyste du marché de la technologie et des biens de consommation chez The Motley Fool, affirme que MercadoLibre continue de capitaliser sur son avantage de premier arrivé dans les domaines de la technologie financière et du commerce électronique en Amérique latine, mais qu’il est encore confronté à certains défis.
“(Il doit) réduire le montant des prêts sur lesquels les consommateurs ne font pas défaut. De plus, les sites de commerce électronique locaux et les conglomérats de commerce électronique d’autres régions pourraient nuire au succès de MercadoLibre dans les ventes en ligne”, a déclaré Healy.
MercadoLibre a transformé bon nombre des défis structurels de l’Amérique latine en opportunités économiques, a également écrit Healy dans un rapport de Motley Fool. “La croissance des revenus reste rapide et sa valorisation rappelle celle d’Amazon lorsqu’elle était une petite entreprise”, a-t-il ajouté.
Amazon fait face aux pressions sur les coûts
Amazon a également été confronté à des pressions ces derniers mois, ses actions ayant chuté de 7,5 % depuis le début de l’année jusqu’au 9 mars 2026.
La société a annoncé un bénéfice trimestriel par action de 1,95 $, légèrement inférieur aux attentes moyennes des analystes de 1,96 $, selon les données du marché.
Les analystes restent toutefois optimistes. Amazon bénéficie d’une forte note consensuelle d’achat de la part de 43 analystes de Wall Street, avec un objectif de cours moyen sur 12 mois de 279,88 $, ce qui implique un potentiel de hausse d’environ 31 %, selon les données d’analystes compilées par TipRanks.
Au quatrième trimestre 2025, Amazon a déclaré un chiffre d’affaires mondial de 25 milliards de dollars. Cependant, environ 2,4 milliards de dollars de ce total seront réduits par des charges spéciales liées aux litiges fiscaux, aux indemnités de départ et aux dépréciations d’actifs, selon la dernière publication des résultats de l’entreprise.
La société s’attend également à une augmentation supplémentaire de 1 milliard de dollars d’une année sur l’autre en Amérique du Nord au cours du premier trimestre 2026, en grande partie en raison de dépenses plus élevées pour son projet de satellite Amazon LEO.
Amazon a également investi massivement dans l’intelligence artificielle (IA) et les technologies avancées.
Amazon Web Services (AWS) est récemment devenu un moteur majeur de rentabilité. Au quatrième trimestre, les ventes du segment AWS ont augmenté de 24 %, soit la croissance la plus rapide depuis plus de trois ans.
“Cette croissance est due au fait que nous continuons à innover à un rythme rapide et à identifier et résoudre les problèmes des clients”, a déclaré le PDG d’Amazon, Andy Jassy, dans le rapport sur les résultats. “Avec une demande aussi forte pour nos offres existantes et nos opportunités principales telles que l’IA, les puces, la robotique et les satellites en orbite terrestre basse.”
Amazon prévoit d’investir environ 200 milliards de dollars en dépenses d’investissement en 2026, en espérant un fort rendement à long terme.
Amazon reste financièrement solide, note Dan Romanoff, analyste technologique de Morningstar.
“Les revenus augmentent rapidement, les marges augmentent, la société a une taille sans précédent et le bilan est en excellente forme”, a déclaré Romanoff.
« Le marché continuera d’être attrayant pour les vendeurs tiers alors que Prime continue de lier étroitement les consommateurs à Amazon. Nous voyons également AWS et la publicité stimuler la croissance globale de l’entreprise et l’expansion continue des marges.
La question à long terme est moins de savoir si Amazon peut étendre son empreinte en matière d’IA que de déterminer le risque d’exécution, a expliqué Steve Randall, expert financier chez InvestmentNews.
“Si l’adoption de l’IA par les entreprises s’avère plus lente ou plus compétitive que prévu, la même dépense pourrait comprimer les rendements pendant des années”, a déclaré Randall.
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