Tesla a déjà connu une période difficile en 2026, mais le jeudi 2 avril, le titre a connu sa pire séance de l’année après que la société a annoncé des livraisons au premier trimestre inférieures aux attentes du secteur. Les analystes de BNP Paribas tirent la sonnette d’alarme, affirmant que 2026 sera une année décisive pour le constructeur de véhicules électriques.
Tesla a annoncé une production de 408 386 véhicules au premier trimestre et des livraisons de 358 023, bien en deçà des attentes des analystes de 370 000 et de son estimation consensuelle interne de 365 000.
Ce n’était pas que de mauvaises nouvelles : les livraisons se sont en fait améliorées de 6 % d’une année sur l’autre, mais l’augmentation est quelque peu asymétrique puisque le total du premier trimestre 2025 était inférieur de 13 % à celui de 2024. Les compositions de l’entreprise étaient donc favorables.
Les actions de Tesla ont chuté de 5,4 % jeudi, portant leur baisse en 2026 à plus de 20 % jusqu’à présent.
Les Model 3 et Model Y de Tesla représentaient 341 893 des livraisons, tandis que les « autres modèles », comme la Model S et la Model
Mais alors que Musk critique l’État de Californie sur Twitter et fait des blagues juvéniles sur les fusées, les analystes de BNP Paribas ont de sérieuses inquiétudes à propos de l’entreprise, affirmant qu’elle abandonne la Model S et la Model S.
Jusqu’à présent, 2026 a été une véritable montagne russe pour Tesla.
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Les enjeux pour Tesla “ne pourraient pas être plus élevés”, estiment les analystes de BNP Paribas
Plus tôt cette année, Tesla a annoncé qu’elle mettrait fin aux modèles S et Model X et remplacerait cette capacité de production par des robots humanoïdes Optimus dans le cadre du plan de l’entreprise visant à en construire 1 million par an.
Ce projet pourrait inquiéter les investisseurs, car il n’existe actuellement aucun marché perceptible pour les robots humanoïdes, et en vendre 10 000 en un an serait impressionnant. Mais les modèles de véhicules dont l’entreprise se débarrasse n’ont pas non plus été vendus, ce qui pourrait donc finalement être un échec.
Cependant, les analystes de BNP Paribas ne prennent pas cette expérience Tesla à la légère car l’entreprise dépense également beaucoup d’argent pour la concrétiser.
“Compte tenu de la consommation considérable de liquidités de Tesla cette année (7 milliards de dollars estimés par BNPP) et des indications d’investissements massifs sur plusieurs années à l’horizon liés à un TeraFab et à une capacité solaire de 100 GW, les ‘enjeux’ des progrès démontrés par TSLA en matière de robotaxi et d’Optimus ne pourraient pas être plus élevés”, ont déclaré les analystes dans une note jeudi.
Selon BNP, les autres modèles qui ont livré ensemble 16 000 véhicules au cours du trimestre ont bénéficié d’une demande artificiellement gonflée, il est donc logique de s’en éloigner une fois de plus. Cependant, Musk a fait de très grandes promesses sur ce que Optimus et Robotaxi peuvent faire, et la société affirme qu’il est temps pour Tesla de se retirer ou de se taire en 2026.
“Nous considérons les livraisons du 1T26, légèrement inférieures au consensus, comme un ajout supplémentaire à la configuration difficile des actions TSLA cette année, les déploiements de stockage EGS étant également considérablement légers”, ont déclaré les analystes de BNP.
« Un facteur critique pour cette année est le rythme de progression de la société sur sa flotte active de Robotaxi, qui augmente mais reste limitée à seulement deux villes. Les principaux catalyseurs de TSLA se concentrent sur sa capacité à montrer des progrès significatifs vers son avenir défini par l’IA, y compris l’expansion de la flotte de Robotaxi (ciblant 7 nouvelles villes en 1S26) et la production commercialisée d’Optimus d’ici la fin de l’année.
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Si votre analyse semble un peu sombre, la société est l’une des rares à Wall Street à avoir une vision négative du titre.
BNP a réitéré sa note de sous-performance et son objectif de cours de 280 $ sur les actions Tesla, ce qui représente une baisse potentielle de 22 % par rapport au niveau actuel du titre.
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Tout n’a pas été sombre pour Tesla au premier trimestre.
Le constructeur de véhicules électriques a dépassé son rival chinois BYD pour la couronne mondiale des ventes de véhicules électriques, et la société a même augmenté ses livraisons dans le pays d’origine de BYD, les ventes de voitures Model 3 et Model Y fabriquées à l’usine Tesla de Shanghai, qui incluent les exportations vers l’Europe et d’autres marchés, ont augmenté de près de 9 % sur un an pour atteindre 85 670, a rapporté Reuters.
Il s’agit du cinquième mois consécutif de croissance des ventes et du deuxième trimestre consécutif de gains d’une année sur l’autre.
Après avoir perdu environ la moitié de sa part de marché en Europe l’année dernière, en raison de nombreux problèmes, notamment l’implication croissante du PDG Elon Musk dans la politique. L’entreprise montre des signes de reprise dans la région jusqu’à présent en 2026.
Sur un an, les immatriculations de Tesla en France ont augmenté de 55 % en février, de 74 % en Espagne et de 32 % en Norvège. Tesla a plus que doublé ses ventes au Portugal, avec des immatriculations en hausse de 112 %.
La France, l’Allemagne, la Belgique et les Pays-Bas représentent à eux seuls 60 % des ventes de véhicules électriques en Europe, et les résultats sont mitigés.
La France et l’Allemagne ont connu une augmentation des inscriptions de 52 % et 24 %, respectivement, tandis que la Belgique et les Pays-Bas ont connu des baisses de 11,5 % et 35,4 %, respectivement.
Les ventes de Tesla en Europe ont diminué de près de 40 % entre janvier et avril 2025, par rapport à la même période un an plus tôt. En juin, les ventes ont encore chuté de 39 %. Les ventes de Tesla au premier semestre ont chuté de 44% en Europe, selon l’Association des constructeurs européens d’automobiles (ACEA).
Cette tendance s’est poursuivie au second semestre 2025 sur tout le continent, y compris au Royaume-Uni, où les immatriculations ont chuté de plus de 29 % en décembre.
L’année 2025 a été la deuxième année consécutive de baisse des ventes de Tesla en Europe. L’année dernière, ils ont chuté de 27 %, même si la société a introduit des versions plus récentes et moins chères de ses véhicules les plus vendus, les modèles Y et 3.
La part de marché de Tesla dans l’UE, en Grande-Bretagne et dans l’Association européenne de libre-échange est tombée à 0,8 % en janvier, bien en dessous de sa part de marché de 1,8 % en 2025, 2,5 % en 2024 et 2,9 % un an plus tôt.
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