IBM (IBM) a gagné environ 2,35 % depuis le début de l’année, au moment d’écrire ces lignes, mercredi après-midi 14 janvier. Pendant ce temps, SPY est en hausse de 1,74 % au cours de la même période. Ce n’est pas un mauvais début d’année pour IBM.
La société a annoncé une date de publication préliminaire pour son rapport sur les résultats du quatrième trimestre 2025, le 28 janvier. Après avoir surperformé le S&P 500 en gagnant environ 39 % l’année dernière par rapport au gain de 19 % du SPY, les investisseurs doivent se demander si la société va recommencer et ce que l’on peut attendre d’IBM en 2026.
L’analyste de Bank of America, Wamsi Mohan, et son équipe ont mis à jour leur opinion sur les actions IBM avant la publication des bénéfices de la société.
Bank of America a réitéré sa note d’achat sur les actions IBM, augmentant ainsi son objectif de cours.
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Bank of America relève son objectif de cours IBM
Les analystes ont déclaré qu’ils ne s’attendaient pas à ce que l’action IBM connaisse une croissance aussi forte au cours de l’exercice 2026 qu’en 2025, car elle sera confrontée à plusieurs vents contraires. Ils estiment une marge de bénéfice avant impôts (PTI) plus faible au quatrième trimestre en raison des initiatives de rééquilibrage des effectifs, conduisant à une expansion de la marge PTI pour l’exercice 2025 inférieure aux prévisions de plus de 100 points de base.
L’équipe estime qu’IBM devra engager des dépenses de rééquilibrage des effectifs de 400 millions de dollars au quatrième trimestre, ce qui entraînera une augmentation de la marge PTI d’une année sur l’autre de 70 points de base au cours de l’exercice 2025.
Mohan a déclaré que pour les flux de trésorerie disponibles (FCF), il estime 14,0 milliards de dollars pour l’exercice 2025 et s’attend à des prévisions d’environ 15 milliards de dollars pour l’exercice 2026, en maintenant un ratio bénéfice net/FCF de 130 %.
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Les analystes ont modifié leurs estimations de BPA et de revenus non-GAAP pour l’exercice 2025, augmentant les revenus de 66,9 milliards de dollars à 67,1 milliards de dollars et abaissant l’estimation du BPA non-GAAP de 11,38 $ à 11,32 $.
Dans une note de recherche partagée avec moi, Mohan a réitéré une note d’achat sur les actions IBM et a relevé l’objectif de cours de 315 $ à 335 $, sur la base de 23 multiples de son estimation du ratio valeur d’entreprise/FCF pour l’année civile 2027.
Il a écrit : « Notre multiple cible pour IBM dépasse l’extrémité supérieure de la fourchette historique de 8x à 22x, avec une médiane de 13x. Nous pensons qu’un multiple situé à l’extrémité supérieure/dépassant la fourchette historique est justifié compte tenu de l’amélioration de la croissance de l’entreprise et de son historique de FCF avec Red Hat. »
La dernière fois que Mohan a augmenté le cours de l’action IBM, c’était après la publication de ses résultats du troisième trimestre. Pour rappel, lisez mon article « Bank of America réorganise le cours des actions IBM après les bénéfices ».
Selon l’équipe, les risques de baisse pour IBM sont les suivants : Incapacité à réaliser les économies de coûts attendues grâce à la restructuration Risque technologique/concurrentiel dans le matériel, les logiciels et les services Impacts de change imprévus sur les revenus et les bénéfices Intégration des acquisitions, compte tenu de la nature acquisitive d’IBM Préoccupations accrues concernant l’incertitude économique et le resserrement des budgets informatiques de l’entreprise Risques à la hausse : Réaccélération plus rapide du chiffre d’affaires Amélioration plus rapide des marges meilleure que prévu Carnet de fusions et acquisitions offrant des avantages à FCFDatavault AI étend son partenariat avec IBM
Datavault AI (DVLT), une société de jumeau numérique d’entreprise et de monétisation instantanée des données, prévoit de fournir des performances d’IA de niveau entreprise à la périphérie de New York et de Philadelphie grâce à une collaboration élargie avec IBM, en utilisant la plateforme d’IA SanQtum.
La flotte SanQtum AI de Datavault AI est exploitée par la société, qui porte le nom déroutant « Infrastructure disponible ». La flotte se compose de centres de données micro-edge synchronisés exécutant le portefeuille de produits d’IA Watsonx d’IBM sur un réseau zéro confiance.
« En unifiant vitesse, résilience et protection fiable dans une plateforme unique, SanQtum AI fournit une nouvelle base puissante pour la sécurité, la fiabilité et les performances de l’IA et de l’informatique », a déclaré Daniel Gregory, PDG d’available Infrastructure.
« La mise en œuvre de cette technologie par Datavault AI, en collaboration avec IBM, contribuera à renforcer l’IA de niveau entreprise dans le Nord-Est d’une manière qui, selon nous, placera la barre plus haut que jamais pour que d’autres suivent.
La combinaison de Datavault AI et de SanQtum AI vise à aider les clients à : Éliminer la dépendance à l’égard des canaux cloud centralisés. Éliminez le délai entre la création de données et la monétisation. Empêchez la falsification en conservant les données au sein d’un réseau local zéro confiance. Permettez aux entreprises de traiter leurs données comme une propriété numérique instantanée et commercialisable.
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