Nvidia (NVDA) a parcouru un long chemin au fil des années. Cela a commencé comme fabricant de puces de jeux vidéo. Il a inventé le terme unité de traitement graphique (GPU). Il a profité de la montée en puissance des cryptomonnaies. Et c’est désormais le roi de l’IA, grâce à son logiciel CUDA.
Outre les GPU et les CPU, une partie importante de votre portefeuille matériel est votre pile réseau.
Les revenus de l’entreprise peuvent être répartis par marché final comme suit : Centre de données Gaming Professional Display Automotive OEM et autres
Ce qui est surprenant, c’est que plus de 89 % des revenus proviennent des centres de données. Nous pouvons le voir dans le FORM 10-K de l’entreprise. Il montre qu’au cours de l’exercice 2026, les revenus des centres de données ont atteint 193,7 milliards de dollars, tandis que les revenus totaux étaient de 215,9 milliards de dollars.
Les actions de Nvidia sont en hausse d’environ 3 % au moment de la rédaction, lundi après-midi 27 avril, s’échangeant à près de 214 $, selon Yahoo Finance. Cela signifie que Nvidia a atteint une nouvelle capitalisation boursière record de 5,209 billions de dollars. Il s’agit également d’une reprise complète après la chute des actions suite à la publication des résultats.
Plusieurs actualités clés ont contribué au rallye du titre au cours du mois dernier.
Actualités clés pour l’action Nvidia
Nvidia a terminé le mois de mars sur une bonne note.
Utilisation de la GPU Technology Conference (GTC) pour présenter l’accélérateur Nvidia Groq 3 LPX. Nvidia a obtenu une licence pour la technologie Groq en décembre 2025, la puce devait donc être presque terminée avant la conclusion de l’accord. L’entreprise a réussi à surpasser ses concurrents en lançant ses racks d’inférence IA.
Partenariat et investissement de 2 milliards de dollars dans Marvell (MRVL). C’était d’une grande importance pour la pile réseau de Nvidia. L’accord indique que la société cherche à atteindre le sommet dans le développement de la photonique sur silicium.
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Nous pouvons déduire cela de l’investissement précédent de la société de 2 milliards de dollars dans Lumentum Holdings (LITE) et de 2 milliards de dollars supplémentaires dans Coherent Corp. (COHR). Les deux sociétés et Marvell travaillent bien entendu sur les technologies photoniques sur silicium.
Les résultats d’Intel ont été un grand vote de confiance pour la quasi-totalité de l’industrie des semi-conducteurs.
BofA estime que Nvidia peut générer plus de 400 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible entre 2026 et 2027.
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Bank of America affirme que « l’augmentation de la rentabilité en espèces pourrait être un autre catalyseur de réévaluation » pour Nvidia
Dans une note de recherche partagée avec moi, l’analyste de Bank of America, Vivek Arya, et son équipe ont mis à jour leur point de vue sur les actions Nvidia.
L’équipe a déclaré qu’une fois la plupart des investissements dans l’écosystème de l’IA terminés, l’entreprise pourrait s’orienter vers des rendements pour les actionnaires.
Les analystes ont déclaré que Nvidia pouvait générer plus de 400 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles (FCF) entre 2026 et 2027, soit à peu près l’équivalent d’Apple et de Microsoft réunis, et ont noté qu’il se négociait à un multiple capitalisation boursière/FCF inférieur de 30 %. L’équipe estime que cela est dû au fait que les investisseurs restent incertains quant à la durabilité de la croissance.
“Une augmentation des rendements en espèces pourrait être un signe de durabilité, élargir la base actionnariale et contribuer à réduire l’écart de valorisation”, a écrit Arya.
Les analystes ont noté deux obstacles supplémentaires pour le titre : Nvidia représente environ 8,3 % du S&P 500. La concurrence s’intensifie de la part des puces AMD et ASIC (Broadcom, Google, Amazon AWS).
L’équipe s’attend à ce que Nvidia prenne 70 % ou plus de la part de valeur de l’IA.
Les analystes estiment qu’au cours des trois dernières années, les rendements FCF de Nvidia n’ont atteint en moyenne que 47 %, contre environ 80 % pour ses pairs. De plus, ce chiffre est inférieur à la moyenne de Nvidia de 82 % sur la période 2013 à 2022.
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Ils ont déclaré que la société pourrait envisager d’augmenter son rendement en dividendes de 0,02% à 0,5% à 1%, en ligne avec les 0,4% d’Apple et 0,8% de Microsoft. L’équipe estime qu’un rendement plus élevé ne nécessiterait qu’entre 26 et 51 milliards de dollars, soit 15 à 30 % des estimations de 2026 et 11 à 21 % de la génération totale de FCF d’ici 2027, laissant suffisamment de liquidités pour les rachats et les investissements dans l’écosystème.
Arya a réitéré une note d’achat sur les actions Nvidia et un objectif de cours de 300 $, sur la base de 28 multiples de son estimation du ratio cours/bénéfice hors trésorerie pour l’année civile 2027, qui se situe dans la fourchette P/E historique de Nvidia pour l’année à venir de 25 à 56.
Les analystes ont noté des risques à la baisse pour Nvidia : Faiblesse sur le marché des jeux axé sur le consommateur Concurrence avec les grandes entreprises publiques Impact plus important que prévu des restrictions sur les expéditions d’ordinateurs vers la Chine Ventes inégales et imprévisibles dans les startups, les centres de données et les marchés automobiles Potentiel de ralentissement des rendements du capital Surveillance accrue du gouvernement sur la position dominante de Nvidia sur le marché des puces d’IA
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