Source de l’image : Vodafone Group plc
La société de télécommunications Vodafone (LSE : VOD) a souvent semblé mal-aimée des investisseurs boursiers ces dernières années. Cependant, les choses ont certainement changé en 2025, avec une hausse du cours de l’action Vodafone de 40 %.
Cela le laisse toujours 22 % en dessous de ce qu’il était il y a cinq ans (et plus de 80 % en dessous de ce qu’il était en 2000 !).
Mais la forte poussée de cette année n’est pas venue de nulle part. Je pense qu’il y a des raisons claires derrière cela. Alors devriez-vous investir maintenant dans l’espoir que le cours de l’action Vodafone continue de croître au cours de l’année prochaine et au-delà ?
La croissance des dividendes est de retour, mais à partir d’un niveau plus bas
Vodafone a encouragé les investisseurs cette année en annonçant sa première augmentation de dividende depuis de nombreuses années. Cependant, cela s’ajoute à une douloureuse réduction des dividendes l’année dernière. Cela s’est produit à plusieurs reprises au cours des deux dernières décennies.
Alors, que dit la politique de dividendes de l’entreprise aux investisseurs ? Vu de manière positive, un dividende croissant et une discipline financière apparente pourraient être considérés comme des facteurs positifs pour le titre. Le rendement actuel du dividende de 4,2 % est bien supérieur à la moyenne du FTSE 100.
Cependant, à plus long terme, le dividende par action de Vodafone n’est plus que l’ombre de ce qu’il était autrefois. Cela souligne les défis économiques du secteur des télécommunications, avec des coûts élevés de licences et d’infrastructure qui pèsent souvent lourdement sur les bénéfices d’exploitation.
L’argent mobile reste une histoire forte
Cette année, le cours de l’action Airtel Africa a grimpé de 179 %. Une grande partie de l’enthousiasme suscité par ce titre est due à son activité de paiement numérique axée sur l’Afrique.
Mais Airtel Africa n’est pas la seule entreprise du FTSE 100 à exercer une activité d’argent mobile importante et en croissance sur le continent. Vodafone y est largement présent, avec une clientèle importante dans plusieurs pays où il cherche également à développer ses activités d’argent mobile.
Au premier semestre de cette année, Vodafone comptait 94 millions de clients de services financiers en Afrique. La dépréciation des taux de change a affecté la croissance des revenus une fois convertis des devises de facturation locales en euros (la monnaie de reporting financier de Vodafone). Je considère cela comme un risque permanent pour Vodafone et nous l’avons vu également mettre à l’épreuve les opérations d’Airtel Africa.
Exprimé en euros, le chiffre d’affaires africain de Vodafone au premier semestre a augmenté de 7 % sur un an. En fait, je trouve cela plutôt peu impressionnant étant donné l’ampleur de l’opportunité, les opportunités de croissance sur le marché et les avantages concurrentiels de Vodafone qui devraient l’aider à capitaliser.
Si l’entreprise parvient à y parvenir et démontre que ses opérations d’argent mobile présentent un potentiel de croissance substantiel et continu, je pense que cela pourrait faire grimper le cours de l’action de Vodafone en 2026.
Un sac mélangé
En tant qu’investisseur, j’ai encore des opinions mitigées sur Vodafone. J’aime sa position forte sur de nombreux marchés européens et africains, son potentiel avéré de génération de liquidités et l’ampleur de l’opportunité d’argent mobile.
Mais la dette nette de la société a augmenté au premier semestre et les résultats à long terme en matière de dividendes ont été décevants.
Néanmoins, le cours de l’action bénéficie d’un vent favorable et je vois quelques raisons de rester optimiste. L’entreprise possède un certain nombre d’atouts substantiels qui, selon moi, pourraient justifier une valorisation plus élevée. Je considère que c’est une action que les investisseurs devraient considérer.
