Source de l’image : easyJet plc
Cela ne reflète pas nécessairement une tendance à l’échelle du secteur. La société mère de BA, International Consolidated Airlines Group, est en hausse de 29 % cette année.
Cela dit, le cours de l’action d’easyJet n’a pas été aussi mauvais que celui de son rival Wizz. Le cours de son action a chuté de 19 % depuis le début de l’année.
Néanmoins, alors que la demande aéronautique reste soutenue, easyJet pourrait-elle être prête à une reprise du cours de ses actions ?
Des performances solides
Les chiffres annuels d’easyJet ont été publiés la semaine dernière. J’avais l’impression qu’ils parlaient d’une entreprise en bonne santé.
Le chiffre d’affaires a augmenté de 9%, en partie grâce à une performance particulièrement solide dans le secteur des voyages à forfait de la société. Le chiffre d’affaires a augmenté de plus d’un quart.
Le bénéfice avant impôts a augmenté de 9 % et la trésorerie nette a triplé pour atteindre 600 millions de livres sterling. Dans l’ensemble, la compagnie aérienne a connu une année financièrement solide.
Pourquoi, alors, le cours de l’action d’easyJet a-t-il stagné ?
Les perspectives restent optimistes
Une idée pourrait être que les investisseurs s’attendent à un affaiblissement de la demande dans le secteur aérien avec le temps.
Toutefois, cela ne ressort pas clairement des résultats finaux d’easyJet. Elle espère augmenter sa capacité.
L’un des risques est l’inflation. La compagnie aérienne a déclaré que l’efficacité opérationnelle et les coûts, ainsi que les prix favorables du carburant, devraient l’aider à compenser une partie de l’impact de l’inflation.
Néanmoins, je pense qu’une partie de la mauvaise performance du cours des actions cette année peut être attribuée aux inquiétudes persistantes des investisseurs quant à la vigueur de la demande dans le secteur de l’aviation civile.
Avec une économie au ralenti sur de nombreux marchés européens et des ménages réduisant de plus en plus leurs dépenses discrétionnaires, il existe un risque qu’easyJet voit le nombre de ses passagers diminuer.
Un à considérer
Néanmoins, ce risque semble déjà plus qu’escompté.
Actuellement, le ratio cours/bénéfice des actions easyJet n’est que de huit. Cela me semble bon marché, surtout compte tenu de l’amélioration de la trésorerie nette de l’entreprise.
L’entreprise dispose d’un modèle économique éprouvé et d’un bilan attractif. Son activité de voyages à forfait connaît une croissance rapide et je pense que cela pourrait se poursuivre dans les années à venir car elle reste un acteur modeste sur le marché global.
L’entreprise dispose d’une marque bien développée, d’un vaste réseau de routes et d’un large groupe de clients réguliers. Elle surveille de près les coûts et a réussi à surmonter les problèmes liés à la pandémie pour devenir rentable et génératrice de liquidités.
La semaine dernière, elle a annoncé une augmentation de 9 % du dividende par action. Si le bénéfice avant impôts de l’entreprise continue de croître, je m’attends à une nouvelle croissance des dividendes.
Le cours de l’action me semble attractif.
Sa reprise ou non peut dépendre de facteurs plus larges, tels que l’évolution de la demande dans le secteur de l’aviation civile. Mais je considère easyJet comme une action que les investisseurs devraient considérer.
