Source de l’image : Aston Martin
L’entreprise est célèbre pour ses voitures rapides. Aston Martin Lagonda (LSE : AML) a évolué rapidement cette année, dans la mauvaise direction. Le cours de l’action Aston Martin a baissé de plus des deux cinquièmes depuis début 2025.
Cela pourrait-il donc être un titre de reprise potentiel à considérer pour mon portefeuille à l’horizon 2026 ?
Regarder sous le capot
À première vue, Aston Martin semble avoir le potentiel pour devenir une belle entreprise.
L’entreprise possède une marque de luxe qui fait parler d’elle parmi les passionnés d’automobile depuis des décennies. Leur clientèle est riche et peut exiger un prix très élevé pour leurs voitures.
Cependant, malgré ces fondations prometteuses, en tant que société cotée en bourse, Aston Martin reste un gouffre financier.
Il y a plusieurs raisons à cela, mais elles se résument à un problème fondamental. Bien qu’elle vende des voitures pour un sou, l’entreprise a continué à gagner plus d’argent qu’elle n’en rapporte.
2025 a été une année d’espoir et de déception
Même si la société n’a pas réellement généré de flux de trésorerie positifs, elle a au moins déclaré qu’elle prévoyait une génération de flux de trésorerie disponibles au cours du second semestre.
J’étais sceptique étant donné la longue histoire de déception des actionnaires de la société, mais je pensais que le cours de l’action d’Aston Martin pourrait monter en flèche si la société parvenait réellement à rendre son flux de trésorerie disponible positif.
Au lieu de cela, la société a déclaré plus tard qu’elle ne s’attendait plus à atteindre cet objectif.
Il y a plusieurs raisons qui peuvent aider à expliquer cela. Ils incluent l’incertitude sur les tarifs internationaux et la faible demande des clients en Chine. Mais j’aime une entreprise qui propose des résultats, pas des excuses.
Il semble toujours y avoir une raison pour laquelle Aston Martin ne livre pas de confiture aujourd’hui tout en offrant la perspective de le faire demain. Mais l’effondrement à long terme du cours de son action raconte sa propre histoire.
L’entreprise peut-elle franchir le cap ?
Pourtant, tout n’est pas perdu.
Aston Martin reste une marque forte avec sa riche clientèle. Il s’attend à ce que les flux de trésorerie de l’année prochaine “s’améliorent sensiblement” par rapport à cette année.
Après ses horribles performances à long terme, je pense qu’il existe quelques facteurs clés qui pourraient potentiellement faire grimper le cours de l’action d’Aston Martin s’ils se produisaient.
Un cash-flow positif est en train d’être atteint. Cela laisserait encore à l’entreprise une dette importante à rembourser, mais au moins cela signifierait que le bilan ne se détériorerait plus.
Un moteur plus modeste pourrait être aussi simple que l’administration fixe des objectifs réalistes pour 2026 et les atteigne tous. Cela pourrait renforcer la crédibilité et contribuer à faire grimper le cours de l’action, même si l’entreprise continue de perdre des liquidités.
Mais avec autant de pièces mobiles et un modèle économique qui n’a pas fait ses preuves en matière de génération de liquidités, Aston Martin reste encore trop risquée à mon goût. Je n’investirai pas.
