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Je pense que certaines des meilleures actions à acheter sont des géants déchus qui ont perdu de leur attrait auprès des investisseurs.
Mais décider lesquels acheter n’est pas toujours facile. Après tout, une baisse du cours des actions pourrait signaler un problème fondamental. Cependant, ce n’est pas toujours le cas. Parfois, une action tombe en disgrâce en raison de problèmes temporaires qui ne dureront pas.
Voici un grand nom dont la valorisation boursière a chuté au cours des trois dernières années. Mais s’agit-il d’un piège à valeur ou d’une bonne affaire ? Regardons de plus près.
Un ancien numéro un
Il y a un peu plus de 26 ans, le 17 janvier 2000, les actions de Vodafone (LSE : VOD) ont augmenté de 6,7 % à 351p, ce qui en fait la société la plus valorisée du FTSE 100. À l’époque, le groupe de télécommunications était valorisé à 109,1 milliards de livres sterling. Comme les temps ont changé. Aujourd’hui (6 février), sa capitalisation boursière s’élève à 25,5 milliards de livres sterling. Sur cette base, je pense qu’il répond confortablement à la définition d’un géant déchu.
Et après une période de restructuration douloureuse et prolongée, certains signes montrent que la situation commence à s’améliorer. Le groupe s’est retiré de plusieurs marchés, notamment l’Espagne et l’Italie, dans le but d’améliorer son retour sur capital. Au Royaume-Uni, elle a fusionné ses activités avec Three. En conséquence, VodafoneThree est désormais le plus grand réseau mobile du pays, avec 28 millions de clients.
En signe de confiance, elle a également augmenté son acompte sur dividende pour l’exercice clos le 31 mars 2026 (FY26) de 2,5 %. Il espère faire de même avec son paiement final. Si tel est le cas, cela signifie que le rendement à terme de l’action est de 3,7 %.
Dernière mise à jour
Jeudi 5 février, le groupe a publié sa mise à jour commerciale du troisième trimestre de l’exercice 26. Il a déclaré qu’il s’attendait à ce que son résultat annuel et son flux de trésorerie disponible se situent dans le haut de ses prévisions. Il a fait état d’une « bonne dynamique des revenus des services » en Europe, en Afrique et en Turquie. Il est important de souligner qu’en Allemagne, la croissance a été enregistrée pour le deuxième trimestre consécutif. Le groupe se bat ici en raison d’un changement de loi qui empêche les propriétaires de combiner les contrats de télévision avec les baux.
Mais les investisseurs n’ont pas été impressionnés. Les actions ont clôturé la journée en baisse de 4,7 %. Je soupçonne qu’ils n’ont pas apprécié le fait que la croissance organique trimestrielle du chiffre d’affaires des services du groupe ait été de 5,4 %, contre 5,8 % au deuxième trimestre. Alternativement, certains actionnaires auraient pu retirer leur argent après un récent mini rallye.
ma vue
Mais à mon avis, je continue de penser que les actions du groupe offrent une bonne valeur. Les bénéfices et les flux de trésorerie vont dans la bonne direction. Et même si la croissance du chiffre d’affaires services du groupe a ralenti au cours du trimestre, je suis conscient que les reprises se font rarement en douceur. L’analyste de marché en chef d’IG s’est montré positif, décrivant la performance de Vodafone comme « l’un des redressements les plus impressionnants du FTSE ».
Toutefois, les avis des analystes semblent partagés. En janvier, Deutsche Bank a fixé un nouvel objectif de cours sur 12 mois de 150 pence. Citi a augmenté son prix à 100 pence. Le consensus est de 104p, soit environ 4% de moins que le cours actuel de l’action.
Bien que le groupe soit encore confronté à des défis importants, notamment une concurrence féroce sur ses marchés clés et un endettement important, j’en ai vu suffisamment pour croire que le titre mérite d’être pris en considération par des investisseurs patients et à long terme. Je doute qu’il redevienne numéro un du FTSE, mais je suis optimiste qu’il grimpera dans les classements dans les années à venir.
