Broadcom (AVGO) a publié ses résultats du premier trimestre le 4 mars. Le rapport de la société a été solide, avec un chiffre d’affaires en croissance de 29 % sur un an pour atteindre un record de 19,3 milliards de dollars. Le titre a clôturé en hausse de 4,8% à 322,77 $ le lendemain, selon Yahoo Finance.
Les actions à forte intensité d’IA qui ne s’effondrent pas après la publication des résultats sont devenues rares, même lorsque les bénéfices sont très solides, comme nous l’avons vu avec Nvidia. Pour en savoir plus sur ce phénomène, lisez mon article « Bank of America réinitialise l’objectif de prix Nvidia après les bénéfices ».
“Conformément à notre engagement de restituer les liquidités excédentaires aux actionnaires, nous avons restitué 10,9 milliards de dollars au premier trimestre grâce à 3,1 milliards de dollars de dividendes en espèces et 7,8 milliards de dollars de rachats d’actions”, a déclaré Kirsten Spears, directrice financière de Broadcom.
Je pense que ce sont les rachats qui ont sauvé Broadcom de la liquidation – une décision judicieuse.
Le battage médiatique autour de l’IA a créé une atmosphère boursière extrêmement volatile, les investisseurs imaginant que la technologie peut remplacer n’importe qui et n’importe quoi. J’ai expliqué comment l’IA ne peut même pas remplacer une simple recherche dans mon article « Salesforce AI Faces Customer Backlash ».
En ne comprenant pas les limites de l’IA, nous voyons les investisseurs penser que les éditeurs de logiciels seront vaincus par les sociétés d’IA.
Les choses sont évidemment devenues incontrôlables lorsque le PDG d’une entreprise de semi-conducteurs doit expliquer que les éditeurs de logiciels ne peuvent pas fabriquer de puces.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, le PDG de Broadcom, Hock Tan, a évoqué l’idée selon laquelle les fabricants de LLM pourraient commencer à fabriquer leurs propres puces, sans l’aide de Broadcom.
“Ils sont confrontés à d’énormes défis. Vous avez besoin de la meilleure équipe de conception de silicium. Vous avez besoin de SerDes de pointe, d’un emballage vraiment de pointe et très avancé. Nous faisons cela depuis 20 ans, plus de 20 ans dans le silicium.”
“Je dirais que nous en sommes loin et que nous ne verrons pas de concurrence (dans les outils appartenant aux clients) avant de nombreuses années”, a-t-il conclu.
Broadcom a également fourni des prévisions très solides pour le deuxième trimestre 2026 : chiffre d’affaires d’environ 22,0 milliards de dollars. EBITDA ajusté d’environ 68 % du chiffre d’affaires projeté.
J’ai couvert les résultats du quatrième trimestre dans mon article « Bank of America réinitialise son objectif de cours sur les actions Broadcom ».
Les analystes estiment que l’entreprise réalisera environ 120 milliards de dollars de revenus en matière d’IA au cours de l’exercice 2027.
Shutterstock
Morgan Stanley relève son objectif de cours de l’action Broadcom
Suite à la publication du rapport, l’analyste de Morgan Stanley, Joseph Moore, et son équipe ont mis à jour leur point de vue sur l’action Broadcom.
L’équipe a noté que la société avait fixé des prévisions pour plus de 100 milliards de dollars de revenus de puces d’IA au cours de l’exercice 2027. Les analystes estiment que la société réalisera environ 120 milliards de dollars de revenus d’IA au cours de la même période et voient un potentiel de révisions à la hausse.
Plus de valeurs technologiques :
Morgan Stanley fixe un objectif de prix époustouflant pour Micron après un événement. Le problème des puces chinoises de Nvidia n’est pas ce que la plupart des investisseurs pensent.
Les analystes ont augmenté leurs estimations pour l’exercice 2026 concernant le chiffre d’affaires, les marges brutes non-GAAP et le BPA à 107,7 milliards de dollars/74,7 %/11,69 $, respectivement, contre 100,3 milliards de dollars/72,7 %/10,73 $.
L’équipe a également relevé ses estimations de chiffre d’affaires, de marges brutes non-GAAP et de BPA pour l’exercice 2027 à 168,3 milliards de dollars/71,0 %/17,98 $ contre 132,4 milliards de dollars/70,4 %/14,22 $.
Dans une note de recherche partagée avec moi, Moore a réitéré une note de surpondération (achat) sur les actions Broadcom et a relevé l’objectif de cours de 462 $ à 470 $, sur la base d’un multiple de 27 de son estimation ModelWare EPS 2027 de 17,39 $. Cela correspond à peu près à un multiple de 24 BPA non-GAAP de 19,54 $.
Les analystes ont noté des risques négatifs pour Broadcom : Perte de parts de marché des réseaux au profit de Nvidia (Mellanox) Les puces ASIC ne sont pas compétitives ou perdent des clients au profit de concurrents Exécution de l’acquisition de VMware Risques positifs : Revenus plus élevés de l’IA Reprise plus rapide des principales activités de semi-conducteurs Synergies VMware réalisées Broadcom lance VMware Telco Cloud Platform 9
Broadcom a présenté VMware Telco Cloud Platform 9, construit sur VMware Cloud Foundation 9. La plateforme est une plateforme de cloud privé pour les centres de données de télécommunications.
Selon la société, il est conçu pour aider les opérateurs de télécommunications mondiaux à accroître l’efficacité matérielle et à réduire les coûts opérationnels en fournissant des services souverains et d’intelligence artificielle.
Les avantages de VMware Telco Cloud Platform 9 incluent : Une économie cumulée sur 5 ans du coût total de possession (TCO) estimée à 40 % par rapport aux architectures isolées. Réduire la consommation d’énergie et les coûts associés d’environ 25 à 30 %. 38 % de réduction du coût total de possession estimé de la mémoire et du serveur.
« L’intégration avec VMware Telco Cloud Platform montre comment la stratégie multi-cloud de Nokia aide les fournisseurs de télécommunications à garantir l’automatisation, la sécurité, la résilience et l’évolutivité nécessaires », a déclaré Kal De, vice-président senior des logiciels de base chez Nokia.
« En utilisant notre portefeuille de réseaux centraux cloud natifs sur VMware TCP, les opérateurs télécoms peuvent monétiser leurs réseaux centraux en toute confiance dans la plateforme cloud de leur choix, tout en réduisant les risques opérationnels et en accélérant les délais de commercialisation.
Connexes : Un analyste 5 étoiles réinitialise les prévisions de Marvell avant les bénéfices
