Depuis son retour à la Maison Blanche en janvier, le président Donald Trump a renversé des décennies de politique commerciale américaine, érigeant un mur de droits de douane autour de ce qui était autrefois une économie totalement ouverte.
Ses taxes à deux chiffres sur les importations en provenance de presque tous les pays ont perturbé le commerce mondial et mis à rude épreuve les budgets des consommateurs et des entreprises du monde entier. Ils ont également levé des dizaines de milliards de dollars pour le Trésor américain.
Trump a fait valoir que ses nouvelles taxes élevées sur les importations étaient nécessaires pour récupérer la richesse « volée » aux États-Unis. Il affirme qu’ils réduiront le déficit commercial américain qui dure depuis des décennies et ramèneront l’industrie manufacturière dans le pays. Mais modifier la chaîne d’approvisionnement mondiale s’est avéré coûteux pour les ménages confrontés à la hausse des prix. Et la manière erratique avec laquelle le président a mis en œuvre ses tarifs – en les annonçant, puis en les suspendant ou en les modifiant avant d’en évoquer de nouveaux – a fait de 2025 l’une des années économiques les plus turbulentes de mémoire récente.
Voici un aperçu de l’impact des tarifs douaniers imposés par Trump au cours de l’année écoulée, sous forme de quatre graphiques.
Taux de droits de douane effectif aux États-Unis
Un chiffre clé pour déterminer l’impact global des droits de douane sur les consommateurs et les entreprises américaines est le taux tarifaire « effectif » qui, contrairement aux chiffres généraux imposés par Trump pour des actions commerciales spécifiques, fournit une moyenne basée sur les importations réelles entrant dans le pays.
En 2025, selon les données du Yale Budget Lab, le taux de droits de douane effectif aux États-Unis a culminé en avril. Mais elle reste tout de même bien supérieure à la moyenne observée en début d’année. Avant de finaliser les changements de consommation, le taux de droit effectif de novembre était de près de 17 %, soit sept fois plus élevé que la moyenne de janvier et le plus élevé depuis 1935.
Recettes douanières versus déficit commercial américain
Parmi les arguments de vente pour justifier ses droits de douane, Trump a déclaré à plusieurs reprises qu’ils réduiraient le déficit commercial de longue date des États-Unis et généreraient des revenus pour le Trésor.
Les tarifs douaniers plus élevés imposés par Trump permettent certainement de récolter des fonds. Ils ont levé plus de 236 milliards de dollars cette année jusqu’en novembre, bien plus que les années précédentes. Mais ils ne représentent encore qu’une fraction des recettes totales du gouvernement fédéral. Et ils n’ont pas collecté suffisamment d’argent pour justifier l’affirmation du président selon laquelle les recettes douanières pourraient remplacer l’impôt fédéral sur le revenu ou permettre des chèques de dividendes inattendus pour les Américains.
Dans le même temps, le déficit commercial américain a considérablement diminué depuis le début de l’année. Le déficit commercial a atteint un record mensuel de 136,4 milliards de dollars en mars, alors que les consommateurs et les entreprises se sont précipités pour importer des produits étrangers avant que Trump ne puisse imposer ses droits de douane. L’écart commercial s’est réduit à 52,8 milliards de dollars en septembre, dernier mois pour lequel des données sont disponibles. Mais le déficit depuis le début de l’année était encore de 17 % par rapport à janvier-septembre 2024.
Évolution des importations avec les principaux partenaires commerciaux des États-Unis
Les tarifs douaniers imposés par Trump d’ici 2025 affecteront presque tous les pays du monde, y compris les plus grands partenaires commerciaux des États-Unis. Mais c’est sa politique qui a eu le plus grand impact sur le commerce américain avec la Chine, autrefois la plus grande source d’importations américaines et désormais la troisième derrière le Canada et le Mexique. Les droits de douane américains sur les importations chinoises s’élèvent désormais à 47,5 %, selon les calculs de Chad Bown du Peterson Institute for International Economics.
La valeur des marchandises arrivant aux États-Unis en provenance de Chine a chuté de près de 25 % au cours des trois premiers trimestres de l’année. Les importations en provenance du Canada ont également diminué. Mais la valeur des produits du Mexique, du Vietnam et de Taiwan a augmenté cette année.
Les fluctuations du marché
Pour les investisseurs, les périodes les plus volatiles du marché boursier cette année se sont produites au milieu de certaines des périodes les plus volatiles liées aux tarifs douaniers de Trump.
Le S&P 500, un indice des plus grandes entreprises publiques américaines, a connu ses plus grandes fluctuations quotidiennes et hebdomadaires en avril, et ses plus gros gains et pertes mensuels en mars et juin respectivement.
Besoin d’un récapitulatif de la façon dont les actions commerciales de Trump en 2025 se sont déroulées ? Voir une chronologie ici.
