Points clésBank of America adopte une position ferme sur le marché boursier que les investisseurs ne peuvent pas se permettre d’ignorer. L’exposition aux actions est élevée, la protection est faible et la complaisance est le risque le plus important selon la BofA. Ray Dalio recommande d’allouer davantage à l’or, citant le risque géopolitique et la demande des banques centrales.
Bank of America vient de lancer un avertissement aux investisseurs boursiers, affirmant qu’ils entrent en 2026 dangereusement mal préparés à une éventuelle correction boursière.
Historiquement, cette combinaison s’est avérée être une recette pour un désastre.
À bien des égards, je suppose que nous en avons eu un aperçu lorsque les marchés boursiers ont fortement chuté le mardi 20 janvier 2026.
Voici comment les grands indices se sont comportés hier :
S&P 500 : –2,1 % Nasdaq : –2,4 % Dow : –1,8 % (en baisse de 870 points)
Les marchés ont réagi aux nouvelles menaces tarifaires et à l’incertitude croissante suscitée par la guerre commerciale, poussant les investisseurs à adopter une attitude d’aversion au risque.
Plus précisément, les marchés mondiaux ont réagi aux tentatives croissantes du président Donald Trump d’acquérir le Groenland, attisant les inquiétudes concernant un programme commercial visant à « vendre l’Amérique ».
Si vous ne transpirez pas déjà beaucoup, collectivement, les actions de Magnificent Seven ont perdu hier la valeur boursière stupéfiante de 653 milliards de dollars.
Dans le même temps, les prix de l’or sont en hausse de 1,5 % et s’échangent autour de 4 737 dollars l’once, après avoir augmenté d’un incroyable 10 % au cours du seul mois dernier alors que les investisseurs se sont rués vers les actifs refuges.
Il semble donc qu’un simple changement dans les attentes puisse déclencher une vente massive à laquelle les investisseurs ne sont pas préparés.
Le plus grand risque pour les investisseurs boursiers est la complaisance, et non la panique, en particulier dans le contexte géopolitique actuel où les surprises politiques sont devenues la norme.
BofA affirme que le positionnement est le vrai risque
L’avertissement sévère de la BofA s’appuie sur sa dernière enquête auprès des gestionnaires de fonds, qui souligne un positionnement particulièrement déséquilibré.
Plus de Wall Street
En début d’année, les gérants de fonds américains sont plus optimistes sur les actions depuis juillet 2021.
Cependant, dans le même temps, la protection contre une probable correction du marché est tombée à son plus bas niveau depuis huit ans.
Naturellement, l’optimisme alimenté par l’IA continue le gros du travail.
L’enquête a montré que 38 % des gestionnaires s’attendent à une forte croissance mondiale soutenue par des bénéfices soutenus, même si les réserves de risque disparaissent.
En outre, les niveaux de liquidités sont tombés à des niveaux historiquement bas, tandis que l’exposition aux marchés boursiers est proche des sommets du cycle et que 48 % des gestionnaires restent surpondérés en actions.
Cependant, le problème réside dans la fragilité : près de 50 % des participants à l’enquête ont déclaré ne bénéficier d’aucune protection contre une forte baisse du marché, le plus élevé depuis 2018.
“De faibles niveaux de couverture boursière ne sont pas pertinents dans un monde de surprises positives”, a prévenu la banque.
Ray Dalio affirme que l’or est un facteur de diversification clé
Le légendaire gestionnaire de fonds Ray Dalio a délivré un bref message aux investisseurs selon lequel l’or joue un rôle plus important en tant que couverture.
Pour certains, Dalio est surtout connu comme le fondateur de Bridgewater Associates, une société macroéconomique qu’il a lancée en 1975 et a transformée en le plus grand fonds spéculatif au monde.
S’exprimant à Davos, le fondateur de Bridgewater a déclaré que le marché mondial était en train de trembler, ce qui rendait prudent pour les investisseurs d’allouer entre 5 et 15 % de leurs portefeuilles à l’or.
Ce que j’entends par ordre monétaire, c’est que les banques centrales ne détiennent pas de la même manière les monnaies fiduciaires et la dette comme réserve de richesse.
L’avertissement de Dalio fait écho à ce que j’ai écrit récemment sur l’inquiétude croissante du PDG de BlackRock, Larry Fink, concernant la dette nationale américaine.
Fondamentalement, Fink a déclaré que le système peut continuer à absorber des emprunts massifs pendant une longue période, mais que lorsque des questions sur la discipline budgétaire se posent, les marchés ajustent rapidement leurs prix.
Dalio estime que la performance et le comportement exceptionnels de l’or justifient une exposition beaucoup plus forte.
L’or surpasse la technologie et génère beaucoup d’argent
L’année dernière, a-t-il noté, l’or a enregistré des performances encore meilleures que les valeurs technologiques volatiles, dissipant ainsi l’idée selon laquelle l’or n’est qu’une couverture défensive.
À titre de perspective, le fonds Technology Select Sector SPDR a gagné 24,6 % en 2025, contre l’or au comptant qui a augmenté de 65 % en 2025.
En outre, Dalio a ajouté que les banques centrales et les fonds patrimoniaux achètent le métal précieux à des fins de diversification et non comme actif spéculatif. Ce changement révèle un problème plus profond de manque de confiance entre les États-Unis et les détenteurs de dette libellée en dollars.
Pour étayer ce point de vue, selon une enquête du World Gold Council, les banques centrales ont acquis plus de 1 000 tonnes d’or au cours de chacune des trois dernières années, dépassant le rythme annuel de 400 à 500 tonnes observé au cours de la décennie précédente.
Nous savons que les détenteurs de dettes libellées en dollars américains, qui sont de l’argent, et ceux qui en ont besoin, les États-Unis, s’inquiètent les uns des autres.
Les tensions géopolitiques compliquent encore davantage cette dynamique, c’est pourquoi Dalio estime qu’il est préférable de rester à l’écart des obligations et de détenir « une quantité d’or plus importante que la normale ».
À propos de l’auteur
Moz (musulman) Farooque est un journaliste financier américain, un analyste de crypto-monnaie et d’actions et rédacteur fondateur de Undervalued Deep Insights. Il se spécialise dans l’exploration approfondie de l’intelligence artificielle et des technologies émergentes, des perturbateurs des véhicules électriques, des géants de la technologie, des marchés de la blockchain et des crypto-monnaies, ainsi que des valeurs du divertissement et des médias.
