Renaissance Technologies a largement réduit sa position dans Alphabet au quatrième trimestre 2025.
Le géant du commerce quantitatif, fondé par le regretté mathématicien Jim Simons, a réduit sa participation dans Alphabet (GOOGL) de 88,6 % au quatrième trimestre 2025, selon Tikr.com, la vendant à seulement 296 470 actions d’une valeur d’environ 93 millions de dollars.
Cela signifie que l’entreprise s’est débarrassée d’une position qui valait autrefois environ 800 millions de dollars. Pour un titre qui a gagné 65% en 2025, sa meilleure année depuis 2009, selon CNBC, le timing est notable.
Alors, que signifie cette décision pour les investisseurs qui possèdent toujours Alphabet ? Et est-ce un signe d’avertissement ou simplement un rééquilibrage de routine ?
Alphabet mène la course à l’IA en 2026.
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Alphabet a publié des chiffres exceptionnels pour le quatrième trimestre
Commençons par les chiffres, car ils étaient impressionnants.
Alphabet a déclaré un chiffre d’affaires de 113,83 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse de près de 18 % d’une année sur l’autre (YoY), a rapporté CNBC. Le bénéfice par action s’est élevé à 2,82 dollars, bien au-dessus des estimations des analystes de 2,63 dollars, selon CNBC. Le bénéfice net a atteint 34,46 milliards de dollars, soit une augmentation de près de 30 % par rapport à la même période de l’année dernière. La recherche Google est restée le moteur derrière tout. Les revenus de recherche et autres revenus publicitaires ont atteint 63,1 milliards de dollars au cours du trimestre, soit une augmentation de 17 %, le commerce de détail étant en tête de tous les secteurs verticaux. Google Cloud s’est démarqué. Les revenus ont augmenté de 48% à 17,66 milliards de dollars, dépassant l’estimation de Wall Street de 16,18 milliards de dollars. Le backlog cloud, une mesure prospective des dépenses engagées par les clients, a augmenté de 55 % de manière séquentielle pour atteindre 240 milliards de dollars. C’est plus du double de ce qu’il était il y a un an.
La publicité sur YouTube s’est élevée à 11,38 milliards de dollars, soit une augmentation de 9 %, bien qu’elle soit en deçà des 11,84 milliards de dollars attendus par les analystes.
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L’entreprise a attribué une partie de l’échec aux lourdes dépenses en publicité politique lors du cycle électoral de 2024.
Sundar Pichai, PDG d’Alphabet, a déclaré que l’application Gemini AI comptait désormais plus de 750 millions d’utilisateurs actifs mensuels, contre 650 millions au trimestre précédent. La société a également indiqué qu’elle avait réduit les coûts unitaires des services de Gemini de 78 % d’ici 2025.
Le dividende des actions Alphabet devrait augmenter
Le géant de la technologie investit de manière agressive dans les dépenses en capital pour obtenir l’avantage d’être le premier à intervenir dans le secteur vertical de l’IA en pleine expansion, ce qui suggère que les augmentations de dividendes seraient régulières plutôt que spectaculaires à court terme.
Alphabet a récemment augmenté son dividende trimestriel à 0,21 $ par action, contre 0,20 $ par action.
Les analystes qui suivent l’action GOOGL prévoient que le flux de trésorerie disponible passera de 73,37 milliards de dollars en 2025 à 21,1 milliards de dollars en 2026.
Plus d’actions à dividendes : Dell offre de superbes nouvelles en matière de dividendes alors que les ventes d’IA s’accélèrent. Le roi des dividendes, âgé de 84 ans, franchit le cap de la valorisation de 1 000 milliards de dollars. L’action Cisco réinitialise le versement des dividendes alors que le fossé de l’IA s’élargit
En comparaison, ses dépenses annuelles en dividendes s’élèvent à environ 10 milliards de dollars, ce qui indique un taux de distribution inférieur à 50 % en 2026.
Toutefois, le FCF devrait atteindre 192 milliards de dollars en 2030, tandis que le dividende annuel devrait atteindre 1,07 dollar par action.
Indicateurs clés du dividende pour les actions GOOGL Dividende annuel : 0,84 $ par action (payé trimestriellement à 0,21 $ par action). Rendement du dividende : environ 0,27 % sur la base du cours récent de l’action. Taux de distribution des dividendes : environ 50 % et s’améliore rapidement jusqu’en 2030, laissant une marge importante pour des augmentations futures. Historique des dividendes : Alphabet a lancé son dividende en 2024, marquant son premier versement aux actionnaires.
Le rendement d’Alphabet est médiocre par rapport aux normes traditionnelles de dividendes. Mais le solide flux de trésorerie disponible et le solide bilan de la société suggèrent que le versement peut augmenter considérablement au fil du temps.
Ce que nous dit l’émergence de la Renaissance
Jim Simons a fondé Renaissance Technologies en 1978, a embauché des mathématiciens au lieu de sélectionner des titres et a été le pionnier de l’investissement basé sur les données.
Son Fonds Médaillon a atteint en moyenne plus de 60 % par an pendant 30 ans et a gagné 82 % lors de la crise de 2008. Simons est décédé en mai 2024 à l’âge de 86 ans, laissant derrière lui une fortune de 31 milliards de dollars. Peter Brown dirige désormais l’entreprise.
Renaissance est un fonds quantitatif. Leurs décisions d’achat et de vente sont fondées sur des modèles informatiques plutôt que sur une analyse fondamentale traditionnelle. Par conséquent, trop se concentrer sur une seule transaction peut être trompeur.
Pourtant, il est difficile d’ignorer l’ampleur de cette sortie, près de 700 millions de dollars en actions GOOGL.
Cela pourrait en partie simplement refléter des prises de bénéfices après la course massive d’Alphabet jusqu’en 2025. Les actions technologiques ont atteint un plus bas en avril en raison des craintes tarifaires, mais à la fin de l’année, elles ont doublé ce plus bas.
Il s’agit d’un gain important, et les grands fonds réduisent souvent leurs positions après une surperformance.
Se pose également la question du plan d’investissement d’Alphabet pour 2026.
L’entreprise a déclaré qu’elle prévoyait de dépenser entre 175 et 185 milliards de dollars en infrastructures cette année, soit potentiellement plus du double de ses dépenses de 2025, qui étaient de 91,4 milliards de dollars.
Ce type d’investissement augmente la dépréciation et réduit les marges à court terme.
Vue d’ensemble pour les investisseurs en actions GOOGL
La poussée de l’IA d’Alphabet est réelle. L’application Gemini gagne rapidement des utilisateurs et le mode IA dans la recherche Google génère des requêtes plus longues et plus complexes, ce qui se traduit par de meilleures opportunités de monétisation au fil du temps.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre, le PDG Sundar Pichai a offert plus de détails.
Notamment, les revenus des produits d’IA générative sur Google Cloud ont augmenté de près de 400 % d’une année sur l’autre au quatrième trimestre.
L’action GOOGL a augmenté de près de 800 % au cours de la dernière décennie. Malgré ces rendements démesurés, le titre se négocie avec une décote de 21 % par rapport aux objectifs de cours consensuels.
La sortie de Renaissance pourrait ne refléter rien d’autre qu’une prise de bénéfices algorithmique sur un titre qui a plus que triplé au cours des trois dernières années.
Mais avec plus de 175 milliards de dollars d’engagements de dépenses à venir et un dividende qui en est encore à ses balbutiements, les investisseurs voudront garder un œil sur l’efficacité avec laquelle Alphabet transforme cet investissement en résultats.
La piste ici semble longue. La question est de savoir si le marché a déjà intégré trop de bonnes nouvelles.
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