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Le cours des actions HSBC (LSE : HSBA) a triplé au cours des cinq dernières années. Toutefois, si une nouvelle croissance des bénéfices est prévue, ceux-ci pourraient encore être considérablement sous-évalués.
Le titre offre également de solides rendements en dividendes, qui devraient également augmenter grâce à l’amélioration des bénéfices, des marges et du rendement des capitaux propres.
Alors, quel retour pourrait-on tirer de petits investissements réguliers réalisés par des investisseurs à long terme ?
À quoi ressemble le cœur de métier ?
L’un des risques pour les bénéfices de HSBC est la baisse des taux d’intérêt sur ses principaux marchés. Ceux-ci affectent la marge réalisée sur les prêts par rapport aux dépôts, rendant les bénéfices plus volatils que dans certains autres secteurs.
Cela dit, le consensus prévoit une forte croissance de ses bénéfices, du moins à moyen terme.
Les analystes s’attendent à ce que cela soit dû à la réorientation de HSBC vers des actifs à plus haut rendement et un financement à moindre coût. Cela augmente la marge obtenue entre les prêts et les dépôts. Cela comprend la réduction de l’exposition aux opérations occidentales sous-performantes et l’augmentation de son portefeuille de prêts sur les marchés asiatiques à marge plus élevée.
La hausse des commissions provenant de la gestion de patrimoine et des transactions bancaires devrait également soutenir une forte croissance des bénéfices.
Dans ses résultats pour l’année 2024, les services bancaires personnels et la richesse payante ont généré plus d’un tiers de ses bénéfices. Dans l’ensemble, les bénéfices avant impôts pour l’année ont atteint 32,3 milliards de dollars (24,6 milliards de livres sterling), en hausse de 2 milliards de dollars par rapport à 2023.
Ses chiffres pour le troisième trimestre 2025 montrent une augmentation de 15 % du bénéfice avant impôts par rapport au trimestre précédent, à 7 295 millions de dollars. La banque a ensuite relevé son objectif de rendement des capitaux propres tangibles pour 2025 à la moyenne de l’adolescence ou mieux, à partir de la moyenne de l’adolescence seulement.
Quelle différence 5 livres par jour peuvent-ils faire ?
On dit souvent que l’investissement en actions est réservé aux riches et nécessite des sommes importantes pour avoir un impact. Ce n’est tout simplement pas vrai.
En fait, 5 £ par jour (150 £ par mois) peuvent faire la différence à court et à long terme.
Si nous le mettons en actions HSBC avec un rendement moyen de 5,3 % (comme c’est le cas actuellement), cela générerait 5 879 £ de dividendes après 10 ans. Cela suppose également que les dividendes soient réinvestis en actions pour profiter de l’effet cumulatif des dividendes.
Sur 30 ans, sur la même base (ce qui n’est pas garanti), les revenus de dividendes augmenteraient à eux seuls à 79 164 £. À ce moment-là, la valeur totale (y compris les dépôts) vaudrait 133 314 £. Et il verserait un revenu de dividendes annuel de 7 066 £.
Des gains sur le cours des actions aussi ?
Une hausse des prix ne signifie pas qu’une action n’a aucune valeur. Le prix est ce que le marché paie à tout moment, tandis que la valeur reflète les fondamentaux sous-jacents de l’entreprise.
L’analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) utilise ces fondamentaux, reflétés dans les prévisions de flux de trésorerie futurs, pour déterminer le prix d’une action. Il intègre également des projections de croissance des bénéfices ; le consensus se situe ici autour de 12,6 % par an au cours des trois prochaines années.
En supposant que ces prévisions soient correctes (ce qui n’est jamais garanti) et en utilisant un taux d’actualisation de 10,3 %, mon modèle DCF implique que la juste valeur de HSBC est de 18,16 £ par action. C’est 32% au-dessus du prix actuel.
Étant donné que les prix des actifs peuvent évoluer vers leur juste valeur au fil du temps, cela suggère une opportunité d’achat potentiellement intéressante si les prévisions s’avèrent exactes.
Ma vision d’investissement
Compte tenu des fortes perspectives de croissance des bénéfices de HSBC et de ce que cela pourrait signifier pour les gains du cours de l’action (ainsi que son rendement en dividendes élevé), j’augmenterai ma participation prochainement.
Pour les mêmes raisons, je pense que le titre mérite d’être pris en considération par d’autres investisseurs.
