Cathie Wood, PDG d’ARK Invest, a déclaré qu’elle “passerait de l’or au Bitcoin” après que la ruée vers l’or ait laissé le métal tendu dans une mesure clé ajustée en fonction de la liquidité, arguant que la dynamique de l’offre du Bitcoin et les arguments d’adoption à long terme favorisent toujours l’actif cryptographique malgré une année lente.
S’exprimant dans un épisode de l’interview The Rundown du 2 février, Wood a présenté cet appel dans le cadre d’une thèse plus large de « grande accélération » exposée dans le dernier rapport « Big Ideas » d’ARK, qui s’attend à ce que les dépenses en capital basées sur l’IA augmentent et se propagent à la robotique, au stockage d’énergie, à la blockchain et aux sciences de la vie à travers ce qu’elle a décrit comme des courbes en S convergentes.
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Wood a rejeté l’idée selon laquelle le bitcoin aurait « perdu son attrait » alors que l’or avait surperformé ces dernières années, à commencer par un point statistique. “La première chose que vous devez savoir est que Bitcoin et l’or ne sont pas corrélés. Nous avons fait l’analyse (…) la corrélation (…) est aussi proche de zéro que possible, donc il n’y a pas de corrélation”, a-t-il déclaré, ajoutant qu’au cours des deux derniers cycles de marché, l’or a dominé le Bitcoin avant que l’actif cryptographique ne rattrape son retard.
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Son avertissement le plus fort concernait le positionnement de l’or par rapport à la monnaie au sens large. “Vous trouverez ceci… un graphique montrant l’or divisé par M2. Cela n’a jamais été plus élevé. Cette semaine, il a atteint un nouveau sommet historique”, a déclaré Wood, arguant que la configuration ressemble à des extrêmes historiques qui ont coïncidé avec des régimes macroéconomiques très différents. “L’or est probablement sur la voie d’un déclin (…) Les deux dernières fois où il a été proche de ce niveau, c’était lors d’une inflation massive (…) dans les années 1970 et au début des années 1980 et (…) pendant la Grande Dépression.”
Wood a déclaré que la montée des pièces stables avait absorbé une partie du récit de transaction des « marchés émergents » du bitcoin, mais l’a caractérisé comme un remplacement de la couche de paiement plutôt que comme un remplacement de la couche d’épargne. “C’est juste pour l’équivalent d’un compte courant. Nous pensons que lorsqu’ils veulent de réelles économies, ils achèteront du Bitcoin”, a-t-il déclaré, liant cette vision au cas positif à long terme d’ARK. Au cours de la conversation, il a fait référence à un objectif de hausse de 1,5 million de dollars d’ici 2030, ainsi qu’au cadre à sept chiffres de l’entreprise évoqué ci-dessus.
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Leur principale plainte comparative contre l’or était centrée sur l’émission. “La croissance de l’offre de Bitcoin est de 0,8% par an et tombera à 0,4 dans deux ans”, a déclaré Wood, la comparant à la croissance de l’offre d’or qu’il a fixée à environ 1% en moyenne et suggérant que la production minière pourrait être supérieure au taux d’émission déterministe du Bitcoin. Il a également souligné le « transfert de richesse intergénérationnel » comme un potentiel favorable au bitcoin au fil du temps.
Wood a également proposé une explication plus tactique de la raison pour laquelle Bitcoin a eu du mal à maintenir une dynamique haussière, soulignant ce qu’il a décrit comme une « baisse éclair » du 10 octobre liée à un problème logiciel chez Binance et à une cascade de désendettement automatique. “Il y a eu un crash flash provoqué par un problème logiciel sur Binance et il y a eu un événement de désendettement automatique”, a-t-il déclaré. “Les gens ont juste… reçu un appel de marge d’un montant d’environ 28 milliards de dollars… et nous pensons que cela vient tout juste de se propager dans le système.”
Parce que le bitcoin est « le plus liquide de tous les crypto-actifs », Wood a fait valoir qu’il devient « le premier appel de marge », ce qui en fait la principale source de vente forcée lors d’un désendettement important. Il a suggéré que la surabondance s’estompe désormais, mais ses commentaires sont intervenus avant la baisse de lundi qui a vu le bitcoin tomber à 74 600 $. Dans l’interview, il a déclaré que le marché « testait (…) à nouveau autour de 80 000 » et qu’il s’attendait à ce qu’il « reste dans la fourchette de 80 à 90 000 » en l’absence de choc géopolitique majeur. “À moins que l’enfer ne se déchaîne en Iran (…) alors peut-être verrons-nous la réserve de valeur revenir pour Bitcoin”, a-t-il ajouté.
Au moment de la publication, BTC se négociait à 78 377 $.
Bitcoin reste au-dessus du niveau de Fibonacci 1,0, graphique sur 1 semaine | Source : BTCUSDT sur TradingView.com
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