Bitcoin se négocie à près de 67 300 $, bien en dessous de son récent sommet de 74 000 $. Un analyste bien connu affirme que cette baisse n’a pas d’importance : il envisage un cycle moyen proche d’un demi-million de dollars.
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Un modèle construit sur la rareté
PlanB, l’analyste pseudonyme à l’origine du modèle Stock-to-Flow, affirme que le prix du Bitcoin au cours du cycle de réduction de moitié actuel 2024-2028 pourrait être en moyenne d’environ 500 000 dollars, avec une fourchette allant de 250 000 dollars à 1 million de dollars.
Le modèle repose sur un principe simple : à mesure que l’offre de Bitcoin augmente plus lentement (grâce à la réduction de moitié des événements qui réduisent les récompenses minières environ tous les quatre ans) et que la demande reste stable ou augmente, le prix devrait suivre la même trajectoire.
Les rapports indiquent que PlanB prend soin de présenter ce chiffre comme une moyenne de cycle, et non comme un plafond ou un pic garanti.
La réduction de moitié du Bitcoin réduit le nombre de nouvelles pièces entrant en circulation. La plus récente a eu lieu en avril 2024. Historiquement, chaque réduction de moitié a été suivie d’une augmentation significative des prix. Ce modèle constitue l’épine dorsale de l’argumentation de PlanB.
🚨 Bitcoin à 67K$… mais le modèle S2F crie 500K$ en moyenne sur ce cycle (2024-2028) ! 📈 Le BTC est-il extrêmement sous-évalué et constitue-t-il la meilleure opportunité d’achat ? Ou S2F est-il cassé pour toujours ? 🤔 Quelle est votre opinion, haussière ou en baisse ? pic.twitter.com/QlBhOgSgGj
Tout le monde ne l’achète pas
L’analyste de crypto-monnaie Bobby A estime son estimation entre 200 000 et 250 000 dollars d’ici 2026 ou 2027, ce qui représente encore un bond significatif par rapport aux niveaux actuels, mais loin du point médian de PlanB.
Selon Bobby A, le Stock-to-Flow fonctionne comme un guide approximatif à long terme, mais ne suffit pas lorsqu’il est utilisé pour identifier des objectifs de prix spécifiques sur des marchés complexes.
Il fait valoir que le modèle capture le vaste historique de croissance du Bitcoin sans prendre en compte les nombreuses variables qui font évoluer les prix en temps réel.
Mon opinion se situe quelque part entre les deux. À mon avis, Bitcoin est actuellement sous-évalué et s’échangera probablement entre 200 000 $ et 250 000 $ à mesure que ce cycle arrivera à maturité jusqu’en 2026 et 2027. Cela étant dit, je ne souscris pas à l’idée que Bitcoin atteigne 500 000 $ d’ici 2028.… https://t.co/d8wu0skKuN
Ce scepticisme n’est pas sans fondement. Stock-to-Flow a suscité de vives critiques après que Bitcoin n’a pas réussi à maintenir les niveaux de prix projetés par le modèle au cours du cycle 2020-2024.
Certains analystes ont complètement rejeté le modèle. D’autres affirment qu’il n’a jamais été prévu de fonctionner comme un outil de prévision précis, une nuance souvent perdue dans la couverture médiatique basée sur les gros titres.
BTCUSD se négocie à 69 225 $ sur le graphique de 24 heures : TradingView
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Qu’est-ce qui pèse désormais sur Bitcoin ?
Plusieurs pressions externes ont contribué au récent recul du Bitcoin. Les tensions géopolitiques et les changements dans les entrées de fonds négociés en bourse Bitcoin (qui ont obtenu l’approbation des autorités réglementaires américaines début 2024) ont accru la volatilité à court terme.
Les données montrent que les entrées d’ETF, qui ont contribué à propulser Bitcoin à des niveaux records plus tôt cette année, ont été incohérentes ces derniers mois.
Les rapports notent que de nombreux analystes considèrent la période actuelle comme une phase de consolidation suite au fort rallye qui a porté Bitcoin au-dessus de 72 000 $. La question de savoir si cette consolidation conduit à un nouvel élan haussier ou indique un plateau plus long reste ouverte.
La moyenne de 500 000 $ de PlanB nécessiterait que Bitcoin augmente plus de sept fois son prix actuel avant la fin du cycle. C’est une somme importante. Mais dans un marché qui est passé de moins de 20 000 dollars à plus de 73 000 dollars en 18 mois environ, certains investisseurs affirment que des choses étranges se sont produites.
Image en vedette de Free3D.com, graphique de TradingView
