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Cela a été une bonne année pour le FTSE 100, mais cela ne signifie pas que toutes les actions sont en hausse. Comme toujours, il y a de nombreux perdants parmi les gagnants. Cela me convient. Alors que certains investisseurs aiment profiter de l’élan, d’autres préfèrent les actions défavorisées, dans l’espoir de profiter de leur retour en forme.
C’est quelque chose que je fais moi-même. La performance des investissements peut être cyclique, et c’est une sensation formidable lorsqu’une action sous-évaluée décolle soudainement. Ces trois outsiders de longue date peuvent-ils commencer à montrer leur potentiel de retour ?
Barratt Redrow a besoin de soutien
Les temps sont durs pour les constructeurs de maisons, et l’année dernière n’a pas fait exception, avec le cours de l’action Barratt Redrow (LSE : BTRW) en baisse de 11 %. Il a chuté de 45 % en cinq ans. Il y a dix ans, les actions se négociaient à environ 600 pence. Aujourd’hui, ils s’élèvent à 375 pence.
Le Brexit, l’inflation et les taux hypothécaires élevés, ainsi que la fin du programme d’aide à l’achat ont pesé sur la demande de logements neufs, tandis que la hausse des coûts de la main-d’œuvre et des matériaux a comprimé les marges. Le scandale de la sécurité incendie des bardages n’a pas aidé.
Des signes plus encourageants apparaissent, à mesure que la demande de logements se redresse après l’incertitude budgétaire et la baisse des taux d’intérêt. Barratt Redrow semble être une valeur décente avec un ratio cours/bénéfice (P/E) de 14,8, tandis que le rendement courant est passé à 4,7 %. Cela pourrait constituer une opportunité unique d’acheter à bas prix, avant que les perspectives ne s’améliorent. Cependant, il n’y a aucune garantie, car l’économie britannique reste fragile et l’accessibilité financière reste un problème.
Croda devient moins cher
Croda International (LSE : CRDA) est un autre combattant de longue date qui m’intrigue. Elle fabrique des produits chimiques spécialisés utilisés dans les domaines de la beauté, de l’agriculture et des sciences de la vie, et la demande a augmenté pendant la pandémie alors que les clients stockaient des matériaux vitaux.
Les actions ont grimpé jusqu’à environ 10 000 pence en 2020, puis se sont effondrées à mesure que les commandes diminuaient. À 2 650 pence aujourd’hui, ils sont inférieurs à ceux d’il y a dix ans. Aujourd’hui pourrait marquer un possible tournant, car les clients ont pour la plupart épuisé leurs stocks pandémiques et les ventes commencent à se redresser.
Le rendement du dividende de Croda est passé à 4,2 % et le titre semble avoir une meilleure valeur qu’il ne l’a été depuis longtemps, avec un P/E de 18,9. Mais Croda a encore du travail à faire sur les ventes et les marges, et je ne pense pas que ce soit encore là.
Mondi continue de se battre
Le spécialiste du papier et de l’emballage Mondi (LSE : MNDI) est une autre action du FTSE 100 qui se négocie en dessous de son niveau d’il y a dix ans. Après avoir prospéré lors du premier boom du commerce électronique et à nouveau pendant la pandémie, alors que nous étions scotchés à nos écrans à la maison, ses actions ont chuté lorsque la crise du coût de la vie a frappé la demande. Ils ont chuté de 25 % l’année dernière et de 50 % en cinq ans.
Je pense que nous devrons attendre encore un peu pour la reprise, car les consommateurs continuent de ressentir la pression, affectant la demande, tandis que les principaux marchés sont excédentaires et que le prix du papier chute. Cependant, le rendement à terme de 5,1 % devrait offrir un certain réconfort, tandis que les actions semblent offrir une bonne valeur. Avec un P/E de 12,4, Mondi est le moins cher des trois.
Les trois valent la peine d’être pris en considération, mais Croda et Mondi pourraient avoir besoin d’un an ou deux avant de prouver leur valeur, tandis que la baisse des taux d’intérêt pourrait faire de Barratt Redrow l’option de changement la plus immédiate. La prochaine décennie devrait être meilleure que la précédente pour ce trio sous-performant, mais les investisseurs devront peut-être faire preuve de patience.
