Sam Stovall surfe sur les actions depuis longtemps. Stovall est le stratège en chef des investissements de CFRA, et son expérience boursière s’appuie sur plus de 30 années de suivi des marchés, remontant à son mandat de directeur général et stratège en chef des investissements chez S&P Global et rédacteur en chef d’Argus Research, une société indépendante de recherche en investissements basée à New York.
Stovall est resté optimiste à juste titre en 2025, affirmant que les actions augmenteraient probablement plutôt que de baisser, malgré les inquiétudes persistantes concernant l’emploi, les tarifs douaniers, l’inflation et la Réserve fédérale. Malgré une baisse terrifiante de 19 % au printemps, le S&P 500 a rebondi de 16,4 % en 2025, validant ainsi son opinion.
Le grand mouvement du marché boursier – il a enregistré trois rendements annuels consécutifs à deux chiffres – amène de nombreux investisseurs à se demander si une quatrième année est probable. De nombreuses inquiétudes concernant l’économie persistent jusqu’en 2026, ce qui amène les gens à se demander si c’est le bon moment pour réserver vos gagnants et sécuriser vos bénéfices.
Stovall a récemment proposé son plan de match pour 2026 et est globalement optimiste. En fait, il affirme que l’histoire suggère que les investisseurs non seulement maintiennent le cap du marché, mais laissent également courir leurs gagnants de 2025.
Le S&P 500 entre en 2026 après avoir généré trois rendements annuels consécutifs à deux chiffres.
Michael M. Santiago ;/Getty Images.
Sam Stovall offre des perspectives de marché optimistes pour 2026
J’ai récemment écrit sur la façon dont Goldman Sachs s’attend à ce que le S&P 500 augmente de 12 % en 2026, grâce à une croissance des bénéfices de 12 % pour le S&P 500. Stovall dresse un tableau tout aussi optimiste des bénéfices, estimant que les bénéfices du S&P 500 augmenteront de 13,5 % cette année, entraînant une hausse des cours des actions.
Les perspectives de Stovall pour 2026 incluent : Les bénéfices du S&P 500 devraient augmenter d’environ 13,5 %. L’objectif de fin d’année du S&P 500 est de 7 400 (en hausse de 7 % lors du dernier contrôle du 8 janvier 2026).
L’objectif de Stovall pour le S&P 500 suggère que nous ne verrons pas une quatrième année consécutive de rendements à deux chiffres pour l’indice de référence. Cependant, les rendements ne sont pas uniformément répartis (comme nous le savons tous) et certains paniers seront sans aucun doute plus performants que d’autres.
Après avoir effectué des calculs historiques, Stovall a conclu en estimant que les gagnants de l’année dernière sont mieux préparés pour une autre année de rendements démesurés.
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“Après une année de croissance, le S&P 500 a gagné en moyenne 7,3% l’année suivante, soit une hausse deux fois sur trois”, a déclaré Stovall dans une note partagée avec TheStreet. “Par conséquent, étant donné que le S&P 500 a gagné près de 18 % depuis le début de l’année (YTD) jusqu’au 26 décembre, la stratégie recommande de laisser les gagnants profiter en détenant une quantité égale des trois principaux secteurs ou des 10 principales sous-industries pour l’année à venir. “
Le conseil de Stovall de laisser les gagnants gagner en s’en tenant aux secteurs les plus performants de l’année précédente signifie que les investisseurs ne voudront peut-être pas abandonner les grands gagnants de 2025, du moins pas encore.
Secteurs les plus performants en 2025 : Services de communication : 32,7 % Technologies de l’information : 25,3 % Industries : 19,3 % Source : CFRA « Let Your Winners Ride », 29 décembre 2025, résultats au 26 décembre 2025
Se concentrer sur ces trois secteurs signifie en grande partie continuer à adopter la technologie. À titre de perspective, les principales actions du FNB Vanguard Communication Services (VOX) sont Alphabet (GOOGL) et Meta Platforms (META). Pendant ce temps, les plus grands titres du Vanguard Information Technology ETF (VGT) sont Nvidia (NVDA), Apple (AAPL) et Microsoft (MSFT).
“Depuis 1990, alors que l’indice S&P 500 a enregistré un gain annuel moyen de 10,5 %, les secteurs les plus performants et les moins performants ont gagné 13,2 % et les 10 sous-secteurs les plus performants et les moins performants ont gagné 17,8 %, les deux surperformant le marché 71 % du temps”, a déclaré Stovall.
Top 10 des industries les plus performantes en 2025 : Or : 184,2 % Équipements électriques lourds : 101,7 % Composants électroniques : 95,1 % Matériaux et équipements semi-conducteurs : 91 % Services de fabrication électronique : 63,1 % Établissements de santé : 53,8 % Distributeurs de soins de santé : 50,9 % Produits de loisirs : 47,7 % Acier : 46,7 % Semi-conducteurs : 45,9 % Source : CFRA “Let Your Winners Ride”, 29 décembre 2025, revient jusqu’au 26 décembre 2025 Faites confiance, mais vérifiez : des risques subsistent pour les actions en 2026
J’ai souvent trouvé qu’il était un peu idiot de modifier ses investissements simplement parce que le calendrier approche du Nouvel An.
Il existe des mouvements de rééquilibrage trimestriels et de fin d’année compréhensibles qui influencent les décisions de chaque mois de décembre, mais d’une manière générale, passer du 31 décembre au 1er janvier ne fait pas basculer l’inverse entre les gagnants et les perdants. D’après mon expérience, il faut généralement un catalyseur pour faire dérailler une reprise du marché.
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Cela dit, de nombreuses données historiques suggèrent que les investisseurs doivent continuellement « faire confiance mais vérifier » en 2026. Les années électorales de milieu d’année peuvent être plus volatiles que les autres années du cycle de l’élection présidentielle (j’en ai déjà parlé ici).
Historiquement, lorsque la Maison Blanche et le Congrès sont contrôlés par le même parti, ce parti perd des sièges au Sénat et à la Chambre des représentants lors des élections de mi-mandat, et les inquiétudes concernant l’impact de la perte de sièges créent une incertitude qui peut peser sur les actions.
“En raison de cette incertitude, le S&P 500 au cours des années d’élections de mi-mandat depuis la Seconde Guerre mondiale a enregistré une modeste augmentation annuelle de 3,8% et n’a augmenté que 55% du temps, contre un gain moyen de près de 11% et une fréquence d’avance de 76% au cours des trois autres années du cycle”, a noté Stovall.
Un examen plus approfondi des données montre que les années de mi-mandat sont la seule année du cycle présidentiel qui enregistre des baisses trimestrielles consécutives moyennes (deuxième et troisième trimestres).
Les chutes estivales ont également tendance à être plus rudes que la normale.
“Le S&P 500 a subi une baisse intra-annuelle moyenne de 18 % au cours du MTEY, soit plus de cinq points de pourcentage de plus que la moyenne des trois autres années du cycle.”
Dans l’ensemble, ce record suffit à me rendre un peu prudent à l’approche du premier trimestre. Si les preuves s’accumulent indiquant que le marché s’effondre, il serait sage d’analyser vos surpondérations à la recherche d’opportunités de les réduire et de lever des liquidités qui pourront être utilisées pour racheter des actions dans le cadre d’une vente massive plus tard dans l’année.
“Après les élections, l’histoire nous rappelle (mais ne garantit pas) qu’une fois l’incertitude dissipée, le S&P 500 a enregistré des gains ininterrompus. Du 31 octobre du MTEY au 31 octobre de l’année suivante, le S&P 500 a gagné en moyenne 16 % et son prix a augmenté 100 % du temps”, a déclaré Stovall.
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