Alors que les marchés parient sur des baisses plus importantes des taux d’intérêt, les Américains pourraient voir leurs coûts d’emprunt baisser plus que prévu cette année.
Le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré, à propos des nouvelles données sur l’inflation, qu’il y avait un potentiel de nouvelles réductions des taux d’intérêt cette année, mais seulement si l’inflation continuait de baisser vers l’objectif de 2 % de la banque centrale.
Les traders anticipaient une probabilité accrue que la Réserve fédérale réduise ses taux d’intérêt plus de deux fois cette année après que l’indice des prix à la consommation de janvier ait augmenté moins que prévu le mois dernier.
Cette baisse pourrait avoir répondu aux inquiétudes de certains responsables de la Fed selon lesquelles l’inflation pourrait être trop élevée pour réduire les taux d’intérêt plus d’une fois cette année, surtout après que le rapport sur l’emploi chaud de janvier ait été beaucoup plus fort que prévu.
Goolsbee a déclaré à CNBC le 17 février que les données de l’IPC montraient que l’inflation des services restait élevée.
Mais Goolsbee a déclaré que si les augmentations de prix liées aux tarifs douaniers arrivaient à temps, le Comité fédéral de l’open market pourrait réduire les taux plus que ce que les décideurs politiques avaient prédit en décembre.
TheStreet/Banque fédérale de réserve de New York
Les chiffres de l’IPC reflètent la baisse de l’inflation
Le Bureau of Labor Statistics a rapporté le 13 février que l’augmentation de 0,2 % de l’IPC en janvier était la plus faible augmentation depuis juillet, reflétant la baisse des coûts de l’énergie.
L’inflation globale est tombée de manière inattendue à 2,4 % en janvier par rapport à la même période de l’année dernière. Il s’agit d’une baisse par rapport au rythme annuel précédent de 2,7 %. L’inflation sous-jacente, qui filtre la volatilité des prix des produits alimentaires et de l’énergie, est tombée à 2,5 % sur un an. La dernière fois, il s’élevait à 2,6 %.
Les Américains ont constaté un certain soulagement dans le coût des achats quotidiens alors que les prix de l’électricité ont baissé et que les prix de l’essence sont tombés à leur plus haut niveau depuis près d’un an.
Les prix des produits alimentaires ont augmenté le moins depuis juillet.
“Dans l’ensemble, nous trouvons le rapport d’aujourd’hui encourageant”, ont déclaré les économistes de Wells Fargo & Co. dans une note publiée par Bloomberg. “Les hausses de prix induites par les droits de douane ne sont probablement pas entièrement reflétées dans les données, mais nous sommes plus proches de la fin que du début de cette source de hausse des prix.”
Selon l’IPC de janvier, le logement a augmenté de 0,2 % et a été le principal facteur de la hausse mensuelle de tous les éléments.
L’indice des aliments a augmenté de 0,2 %, tout comme l’indice des aliments à la maison. L’indice des repas consommés hors domicile a augmenté de 0,1 %. Ces augmentations ont été partiellement compensées par l’indice de l’énergie, qui a diminué de 1,5 %. Le rapport sur l’emploi de janvier a montré une certaine résilience. La Réserve fédérale se montre prudente quant à une réduction trop rapide des taux, craignant que cela puisse envoyer un mauvais signal quant à son engagement envers l’objectif de 2 %. Dans le même temps, les autorités ne veulent pas nuire au marché du travail, qui a montré des signes significatifs de ralentissement à la fin de l’année dernière. Le rapport sur l’emploi de janvier du 11 février a livré une forte surprise haussière, compliquant les attentes de baisse des taux d’intérêt de la Fed et renforçant l’opinion selon laquelle le marché du travail américain reste plus résilient que prévu par les décideurs politiques. contre toute attente, il est tombé à 4,3% contre 4,4%. La réunion du FOMC de janvier maintient les taux stables
Le FOMC a voté par 10 voix contre 2 en janvier pour maintenir les taux d’intérêt stables entre 3,50 % et 3,75 % par rapport au taux de référence des fonds fédéraux après trois réductions consécutives d’un quart de point lors de ses trois dernières réunions en 2025.
Le taux des fonds fédéraux guide les taux d’intérêt pour les investisseurs et les consommateurs sur les prêts automobiles et étudiants, les prêts sur valeur domiciliaire et les cartes de crédit.
Plus de Réserve fédérale :
Le président de la Fed, Powell, envoie un message frustrant sur les futures baisses de taux
Pour les consommateurs, un retard dans la réduction des taux pourrait se traduire par des coûts d’emprunt plus élevés qui persisteraient plus longtemps que prévu.
Les gouverneurs de la Fed, Stephen Miran et Christopher Waller, n’étaient pas d’accord, affirmant qu’ils auraient préféré une réduction d’un quart de point en raison de l’affaiblissement du marché du travail.
Il s’agissait de la première pause du FOMC depuis juillet 2025.
Comment la Réserve fédérale gère les taux d’intérêt
Le double mandat de la Réserve fédérale au Congrès lui impose d’équilibrer l’inflation et la croissance de l’emploi par le biais des taux d’intérêt.
La baisse des taux d’intérêt soutient l’embauche, mais peut alimenter l’inflation. Des taux plus élevés refroidissent les prix mais peuvent affaiblir le marché du travail.
Les deux objectifs sont souvent contradictoires, s’inscrivent dans des délais différents et sont influencés par des événements mondiaux imprévisibles.
Related: Les traders se concentrent sur la réduction des taux de la Fed après la surprise de l’IPC
Après la réduction des taux en décembre, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que la réduction des taux plaçait la politique monétaire « dans une large fourchette de neutralité ».
Un taux neutre ne stimule ni ne restreint la croissance économique.
Quand la Fed a suspendu ses taux d’intérêt pour la dernière fois
La Réserve fédérale a suspendu ses taux d’intérêt pour la dernière fois en septembre 2023, maintenant le taux des fonds entre 5,25 % et 5,50 % après un cycle de resserrement rapide visant à freiner l’inflation post-pandémique.
La pause a duré près d’un an, les autorités souhaitant voir si des coûts d’emprunt plus élevés permettraient de contrôler l’inflation sans plonger l’économie dans une récession.
Durant cette pause, l’inflation s’est progressivement atténuée et le marché du travail est resté résilient.
La banque centrale a repris les baisses de taux en septembre 2025, une fois que les responsables de la Fed étaient convaincus que l’inflation évoluait durablement vers l’objectif de 2 % de la Fed.
Goolsbee relie l’inflation aux futures réductions des taux d’intérêt
“La réduction de l’inflation et une offre limitée à l’avenir prolongeront le ton constructif pour les bons du Trésor”, a déclaré Alyce Andres, de Bloomberg Strategists, après la publication des données de l’IPC. “Le faible chiffre de l’IPC soutient le scénario initial et revigore un scénario Boucle d’or pour les obligations à l’heure actuelle, même si l’inflation apparaît plus tard cette année.”
Goolsbee n’est pas membre votant du Comité fédéral de l’Open Market cette année. Le conseil d’administration, composé de 12 membres, est composé des sept gouverneurs de la Réserve fédérale et des présidents des banques régionales.
Goolsbee a déclaré qu’il souhaitait voir plus d’informations sur les tendances à la baisse de l’inflation dans six à huit mois de données.
“Je pense que si cela s’avère transitoire et que nous pouvons montrer que nous sommes sur la bonne voie pour revenir à une inflation de 2%, je pense toujours que plusieurs autres réductions de taux pourraient avoir lieu en 2026, mais nous devons le voir”, a déclaré Goolsbee.
Il a ajouté que “jusqu’à présent, nous sommes restés essentiellement à 3 %”.
“Je veux des preuves que nous revenons à 2%, et ensuite je pense que les taux pourront continuer à baisser”, a déclaré Goolsbee.
Quand aura lieu la prochaine baisse des taux d’intérêt ?
Il reste encore un mois de données économiques, notamment les rapports sur l’IPC et l’emploi de février, qui seront publiés avant la réunion du FOMC de mars.
L’indicateur d’inflation préféré de la Réserve fédérale, l’indice des prix des dépenses de consommation (PCE), sera publié le 20 février.
L’outil FedWatch du groupe CME rapporte comme suit la probabilité d’une réduction d’un quart de point lors des prochaines réunions du FOMC en 2026.
18 mars : 7,8 % 29 avril : 23,6 % 17 juin : 51,1 % 29 juillet : 44,8 %sept. 16 : 37,1 % 28 octobre : 35,4 % 9 décembre : 31,7 %
Related: Un responsable de la Réserve fédérale dénonce la dernière pause des taux d’intérêt
